> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱与PVC市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了PVC和烧碱市场近期的供需情况、价格走势、利润变化及库存数据，同时提供了市场策略和潜在风险提示。重点包括电石与兰炭价格上升对PVC成本的影响，烧碱库存去化情况以及出口订单变化对市场的影响。 --- ## 主要观点 ### PVC市场 - **价格走势**： - 期货价格：PVC主力收盘价为4873元/吨，较前一交易日上涨19元。 - 华东基差：-193元/吨，较前一交易日下跌19元。 - 华南基差：-53元/吨，较前一交易日下跌19元。 - **现货价格**： - 华东电石法报价为4680元/吨，华南电石法报价为4820元/吨，两者均持平。 - **生产利润**： - PVC电石法生产毛利为-320元/吨，环比下降129元。 - PVC乙烯法生产毛利为-912元/吨，环比上升136元。 - 山东氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）为-727.96元/吨，持平。 - 西北氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）为6.42元/吨，环比下降169元。 - PVC出口利润为-0.52美元/吨，环比上升8.20美元。 - **库存与开工率**： - PVC厂内库存30.4万吨，环比下降2.1万吨。 - PVC社会库存54.1万吨，环比下降0.7万吨。 - PVC电石法开工率79.07%，环比上升1.23%。 - PVC乙烯法开工率48.02%，环比下降0.72%。 - PVC整体开工率69.39%，环比上升0.62%。 - **需求与出口**： - 下游制品开工回落，低价采购情绪有所好转。 - 3月出口透支4月部分出口量，4月出口交付量环比下降。 - 印度暂免进口关税至6月底，5月出口签单环比好转，但本周出口签单走弱。 - 随着检修落地和出口订单交付，库存可能有所缓解，但去化速度较慢，高库存对价格形成压制。 - **市场策略**： - 单边：震荡偏强。 - 跨期：V09-01逢低正套。 - 跨品种：无。 - **风险提示**： - 地缘冲突变动。 - 宏观政策扰动。 - 装置检修动态。 ### 烧碱市场 - **价格走势**： - SH主力收盘价为1959元/吨，环比下跌4元。 - 山东32%液碱基差为-75元/吨，环比上升4元。 - 山东50%液碱报价稳定。 - **现货价格**： - 山东32%液碱报价603元/吨。 - 山东50%液碱报价1020元/吨。 - **生产利润**： - 山东外购电烧碱生产利润为-325.45元/吨，环比持平。 - 山东外购电氯碱综合利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）为-125.45元/吨，环比下降50元。 - **库存与开工率**： - 液碱工厂库存56.56万吨，环比下降0.67万吨。 - 片碱工厂库存2.16万吨，环比下降0.06万吨。 - 烧碱开工率79.80%，环比下降1.20%。 - 烧碱山东、江苏去库，库存同比高位。 - **下游需求**： - 氧化铝开工率77.36%，环比上升0.20%。 - 印染华东开工率50.69%，环比下降0.62%。 - 粘胶短纤开工率85.49%，环比下降2.24%。 - 内贸成交理性，出口订单执行情况影响价格走势。 - **市场策略**： - 单边：震荡。 - 跨期：SH07-09逢低正套。 - 跨品种：无。 - **风险提示**： - 地缘冲突变动。 - 出口订单执行情况。 - 装置检修动态。 - 下游采购节奏。 --- ## 关键信息 - **PVC成本支撑**： - 山西煤炭事件引发安监预期，兰炭价格上涨，电石价格继续上涨，电石法成本支撑强化。 - 乙烯法成本支撑因乙烯价格回落而走弱，乙电价差缩小，成本较高抑制开工。 - **库存压力**： - PVC高库存、弱需求，社会库存同比高位，压制价格。 - 烧碱山东、江苏去库，库存同比高位，但去化速度缓慢。 - **出口影响**： - 3月出口透支4月部分出口量，4月出口交付量环比下降，出口利润不佳。 - 印度暂免进口关税至6月底，5月出口签单环比好转，但本周走弱。 - **液氯价格与成本**： - 液氯价格下跌，部分装置降负，氯碱成本支撑小幅走强。 - 后续氯碱企业检修对液氯价格有提振作用。 - **图表信息**： - 图1至图38展示了PVC和烧碱价格、基差、利润及开工率等关键指标的变化趋势，为市场分析提供了数据支持。 --- ## 总结 本报告指出，PVC市场受成本端支撑影响，电石法成本上升，但高库存和弱需求压制价格。烧碱市场现货价格稳定，库存去化缓慢，需关注出口订单和装置检修情况。总体来看，PVC和烧碱市场均呈现震荡趋势，建议投资者关注成本变动和库存去化情况，以制定相应的投资策略。