深度报告-20250327-东海证券-半导体行业深度报告（十二）_AI大模型竞赛方兴未艾_OpenAI与DeepSeek引领行业生态重构_38页_5mb

行业深度总结：AI大模型与半导体产业链

核心内容

AI大模型作为人工智能领域的重要组成部分，正在引领全球AI市场的快速发展。2024年全球AI市场规模预计达到6.16万亿美元，同比增长30.1%，预计到2027年将扩张至11.64万亿美元，CAGR为23.65%。AI大模型的持续创新和性能提升推动了AI技术的普及和应用，同时也在驱动半导体产业链的快速扩张，包括AI芯片、存储、服务器、光模块、PCB等环节。

主要观点

1. AI市场高速扩张

• 人工智能是一种模拟人类智能的技术，涵盖深度学习、机器学习、计算机视觉和自然语言处理等多个领域。
• 从2020年起，AI市场规模以高于20%的增速增长，2024年有望达到6.16万亿美元，2027年有望达到11.64万亿美元。
• AI的三大要素包括算力、算法和数据，其中算力是AI运行的核心动力，通常用FLOPS衡量，衍生的还有TFLOPS、PFLOPS等单位。

2. AI大模型是AI变革的重要环节

• AI大模型具备高度的通用性和泛化能力，可用于自然语言处理、图像识别、语音识别等多个领域。
• 大模型的发展推动了AI在医疗、金融、教育、自动驾驶等多个行业的应用。
• 从训练范式看，大模型可分为基座模型、推理模型和多模态模型。

3. “Scaling Law”驱动大模型进步

• “Scaling Law”是大模型预训练阶段的第一性原理，模型性能与参数量、训练数据量和计算量之间存在可预测的幂律关系。
• 预训练阶段的算力投入是大模型训练成本的主要部分，占99%以上。
• 随着模型参数量增加，性能显著提升，但当前硬件限制使参数增长放缓。

4. “涌现”现象证明模型性能与规模的正相关

• “涌现”现象是指模型在达到一定规模后，其能力出现质的飞跃，例如在数学、代码、自然语言推理等任务中表现显著提升。
• 这一现象进一步证明了模型参数量、数据量和计算量的重要性。

5. 大模型商业化模式多样化

• 目前大模型的商业化模式主要包括API调用收费、模型推理部署和广告收入。
• 未来AI Agent或将成为新的商业化形式，基于结果和价值创造的模式有望落地。

6. 大模型竞争格局趋于集中

• 海外大模型竞争日趋激烈，头部厂商如OpenAI、Anthropic、Google、DeepMind等逐渐缩小性能差距。
• 国内大模型厂商主要分为互联网云厂商、大模型创业公司、模型推理平台及技术类厂商，竞争格局或逐步收敛至第一梯队。

关键信息

AI市场增长

• 2024年全球AI市场规模预计为6.16万亿美元，2027年将达11.64万亿美元。
• AI市场增长速度逐年上升，展现出井喷式发展态势。

AI大模型发展

• AI大模型的性能提升与成本下降是两条重要主线。
• DeepSeek-V3在性能上对标海外闭源模型，训练成本和定价却显著低于行业平均水平。

AI产业链

• AI产业链包括基础设施层、模型层、平台层、应用层及服务层。
• 基础设施层涵盖芯片、存储、网络等，模型层包括通用大模型和行业大模型等。

AI商业化模式

• API调用是当前主流的商业化方式，价格根据Token数量、调用方式等因素变化。
• AI Agent作为新的商业模式，能够独立完成用户任务，基于结果和价值创造。

投资建议

• 云端AI芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科等。
• 端侧AI芯片关注恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、晶晨股份、瑞芯微、全志科技、炬芯科技、国科微等。
• 存储板块关注兆易创新、佰维存储、德明利、江波龙、澜起科技、东芯股份、聚辰股份、普冉股份、北京君正等。
• 光模块、光器件、光芯片板块关注中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、源杰科技等。
• PCB板块关注鹏鼎控股、胜宏科技、深南电路、沪电股份、东山精密、景旺电子等。
• 服务器（含液冷）板块关注浪潮信息、工业富联、紫光股份、中石科技、光迅科技、川环科技、国芯科技等。
• 电源板块关注麦格米特、光宝科技、中国长城、新雷能、欧陆通等。

风险提示

• AI需求不及预期风险。
• 行业竞争过度风险。
• 国际贸易政策变化风险。

产业链重点厂商

• 云端AI芯片：寒武纪、海光信息、龙芯中科
• 端侧AI芯片：恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、晶晨股份、瑞芯微、全志科技、炬芯科技、国科微
• 存储：兆易创新、佰维存储、德明利、江波龙、澜起科技、东芯股份、聚辰股份、普冉股份、北京君正
• 光模块、光器件、光芯片：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、源杰科技
• PCB：鹏鼎控股、胜宏科技、深南电路、沪电股份、东山精密、景旺电子
• 服务器（含液冷）：浪潮信息、工业富联、紫光股份、中石科技、光迅科技、川环科技、国芯科技
• 电源：麦格米特、光宝科技、中国长城、新雷能、欧陆通