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苹果周报总结：供需博弈下的震荡行情

一、核心内容概览

本报告为国信期货发布的《苹果周报》，分析了2022年11月20日前一周苹果市场的供需情况及后市展望。报告指出，苹果期货主力合约AP2301在消化前期入库量超预期的利空后，出现触底反弹，周度涨幅为1.19%，整体呈现偏强震荡走势。

二、供给端分析

1. 全国冷库库存量增加

• 截至11月17日，2022/23产季全国冷库存储量约为876.43万吨，库容比为64.07%。
• 与上周相比，库存量增加15.30万吨，处于近五年历史次低水平。
• 山东、山西等产区仍有部分库外余货，预计下周库存仍有增加可能。
• 部分冷库尚未完成盘库，后期将进行数据修正。

2. 主产区入库情况

• 山东产区冷库存储量约312.14万吨，库容比为63.1%，入库速度有所放缓，主要集中在莱州、招远等地。
• 陕西产区总体入库量为245.68万吨，库容比为62%，整体入库量已很少，部分存储外来货源较多的产区有少量入库。

3. 进口量增加

• 2022年9月，我国鲜苹果进口量约1.47万吨，环比增加10.53%，同比增加96.89%。
• 1-9月累计进口量为8.91万吨，同比增加45.89%，处于五年历史次高位置。
• 累计进口金额为2.00亿美元，同比增加53.06%。
• 进口增加在减产背景下，有助于补充市场供应，缓解供应偏紧局面。

三、需求端分析

1. 产地出库量有限

• 山东周边产区小果出库为主，主要转往主产区存储，尚未大量发货。
• 陕西部分冷库有少量货源出库，以客商包装自存货为主。
• 辽宁产区库外余货不多，陆续发往市场。
• 山西运城的万荣、临猗等地区预计还需一周完成收储。

2. 现货市场价格

• 山东栖霞产区地面货源剩余极少，仅部分客商收购；冷库中暂无规模交易，少量客商调低价小级别货源采购，成交以质论价为主。
  • 库存果农纸袋富士70#价格在2.50-2.60元/斤，75#价格在3.50元/斤左右。
• 陕西咸阳乾县产区地面纸加膜及膜袋拿货客商不多，交易氛围一般。
  • 纸加膜70#起步价格约2.30元/斤，膜袋75#起步价格约1.50元/斤。
  • 冷库纸袋富士少量交易，70#起步价格约2.60元/斤。

3. 出口表现不佳

• 2022年9月，我国鲜苹果出口量为7.31万吨，同比减少28.45%，环比增加42.21%。
• 平均出口单价为1207.23美元/吨，同比减少7.55%。
• 出口金额为0.88亿美元，同比减少33.85%。
• 1-9月累计出口量为53.03万吨，同比减少26.58%，处于历史低位，出口表现不理想。

4. 水果消费不景气

• 本周水果价格高位运行，7种重点监测水果批发价约6.52元/公斤，环比下滑0.2元/公斤。
• 高位价格抑制居民消费意愿，苹果在水果市场中竞争力较弱。
• 预计新季苹果上市后，叠加中秋、国庆节日备货，苹果的竞争力将有所提升，需求有望恢复。

5. 替代水果价格

• 鸭梨与苹果价格相关性较高（0.887），其批发价稳定，对苹果价格有一定支撑作用。
• 其他替代水果如西瓜（相关性0.245）、香蕉（相关性0.335）、巨峰葡萄（相关性0.189）、哈密瓜（相关性0.020）价格波动较小，对苹果市场影响有限。

四、后市展望

• 供给端入库量仍有增加可能，且新季苹果优果率提升，高价货源较多。
• 需求端表现疲软，水果消费环境不佳，苹果销售进入尾声，质量下滑，口感一般。
• 综合来看，苹果价格冲高动能有限，预计市场将震荡偏空。
• 操作建议：采取震荡偏空思路应对。

五、分析师信息

• 分析师助理：黎静宜

  • 从业资格号：F3082440
  • 电话：021-55007766-6658
  • 邮箱：15561@guosen.com.cn

• 分析师：覃多贵

  • 从业资格号：F3067313
  • 投资咨询号：Z0014857
  • 电话：021-55007766-6671
  • 邮箱：15580@guosen.com.cn

六、免责声明

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