> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【粤开宏观】8月出口增速进一步上升：“新新三样”有望打开出口新空间 ## 核心内容 2026年8月，中国货物贸易出口同比增长25.0%，较上月回升1.1个百分点；进口同比增长28.2%，较上月回升0.6个百分点。进出口增速均处于高位，体现出中国外贸的较强韧性。出口增长主要由AI产业链带动，劳动密集型产品逐步修复，装备制造类产品虽增速回落但保持韧性。进口延续较快增长，AI产业链需求和低基数共同支撑，但原油进口呈现“价升量减”趋势。 ## 主要观点 ### 1. 出口增长强劲，AI产业链是核心驱动力 - **出口增速高位回升**：8月出口同比增长25.0%，连续3个月保持20%以上增长；1—8月累计同比增长19.3%，创2022年以来同期新高。 - **AI产业链主导出口增长**：集成电路和自动数据处理设备出口分别同比增长129.8%和76.5%，合计拉动出口增长11.3个百分点。 - **劳动密集型商品修复**：服装、鞋靴、箱包、玩具、家具出口分别同比增长12.3%、11.5%、11.1%、15.3%和11.8%，结束连续5个月负增长。 - **装备制造类产品保持韧性**：汽车（含底盘）和船舶出口分别同比增长43.0%和21.0%，虽增速回落但仍是出口增长的重要支撑。 ### 2. 分市场表现分化 - **对美韩出口增长明显**：对美国、韩国、非洲、拉美出口分别同比增长34.4%、49.3%、30.9%和17.5%，主要受低基数和当地工业化需求支撑。 - **对东盟、欧盟出口增速回落**：对东盟出口同比增长30.2%，对欧盟出口同比增长6.6%，主要受去年高基数和欧盟贸易壁垒影响。 - **关注美国关税政策变化**：近期美国启动新一轮301调查，可能在9月进一步落地，需密切关注其对出口的影响。 ### 3. 进口延续较快增长 - **进口同比增长28.2%**：主要受低基数支撑和AI产业链需求带动。 - **AI产业链产品进口增长显著**：未锻轧铜及铜材、集成电路、自动数据处理设备进口分别同比增长28.5%、83.6%和209.1%，合计拉动进口增长15.8个百分点，贡献率达56%。 - **原油进口“价升量减”**：进口数量同比下降23.4%，均价上涨18.9%，导致进口金额同比下降8.9%。 ## 关键信息 - **“新新三样”成为出口新引擎**：人工智能、机器人、创新药等代表中国出口竞争力向技术和服务延伸。 - **AI出海呈现“硬件出口+数字服务”并行**：AI产业链商品出口达5828亿美元，同比增长50.1%，占整体出口比重升至23.1%。 - **机器人出口向“产品+解决方案”延伸**：2026年上半年，工业机器人出口62.9亿元，同比增长18.6%。 - **创新药出海转向研发能力输出**：2026年上半年创新药对外授权交易潜在总额约1100亿美元，达2025年全年交易额的八成。 - **服务贸易数据体现出口转型**：2026年1—7月服务贸易出口同比增长22.2%，逆差同比收窄12.8%，其中知识产权使用费出口增长48.4%。 ## 风险提示 - 主要出口市场贸易政策变化超预期 - 地缘政治冲突演变超预期 ## 未来展望 - 全球制造业景气度和AI产业链需求仍可能支撑出口增长 - 传统劳动密集型商品出口边际修复 - “新新三样”有望成为出口新空间，推动中国出口竞争力向技术和服务领域延伸 - 需关注美国关税政策及全球贸易摩擦的不确定性 ## 结论 中国出口竞争力正由传统制造优势向技术创新和服务能力延伸，AI产业链、高端装备制造和新兴市场需求是出口韧性的重要来源。未来应关注技术、知识产权、解决方案和数字服务等新的跨境价值创造方式，以更全面地评估中国出口的可持续增长潜力。