> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 香港物流市場2026年第一季度總結 ## 核心內容 2026年第一季度，香港物流市場表現呈現好壞參半的態勢。在宏觀經濟環境方面，GDP增長、出口與進口貨值均有所上升，但採購經理人指數（PMI）顯示地緣政治因素對市場氣氛產生了負面影響。物流業方面，優質倉庫租金與空置率雙雙下行，反映出市場對未來不確定性的擔憂，但電商需求仍成為租賃市場的重要支撐。 --- ## 主要觀點 ### 1. 市場表現好壞參半 - **GDP增長**：2026年第一季度GDP按年增長3.8%，顯示經濟整體持續增長。 - **進出口貨值**：1-2月整體出口貨值按年增長34%，進口貨值增長30%，主要受高價值商品如人工智能相關電子產品需求推動。 - **PMI指數**：3月PMI收縮至49.3，顯示地緣政治風險對市場信心造成壓力。 ### 2. 物流市場分化 - **空運與貨櫃表現不一**：1-2月空運量按年增長8.3%，但貨櫃吞吐量下降5.4%，反映貿易結構正朝向高價值、空運驅動型轉變。 - **優質倉庫租金下跌**：優質倉庫租金從2025年第四季的13.5港元/平方呎/月降至12.9港元/平方呎/月，按季下跌1.6%。 - **空置率上升**：優質倉庫空置率從11.2%升至11.8%，顯示市場供應過剩與需求疲軟。 ### 3. 電商成為主要租賃動力 - 電商需求持續增長，2025年佔零售銷售總額的9.4%。 - 第一季度主要租賃成交中，電商佔據重要地位，例如HKTVexpress在青衣嘉民領達中心租賃59,200平方呎，京東在葵涌亞洲貨櫃物流中心租賃17,000平方呎。 ### 4. 政策支持物流業長期發展 - 政府提出以企業為本的物流群聚模式，並計劃在北部都會區建設物流基礎設施。 - 政府邀請市場就廈村鄰近錫降圍道的物流用地提交意向書，旨在提升香港作為國際物流樞紐的地位。 - 短期內預計不會有新的物流中心供應，租賃市場可能持續受到第三方物流營運商謹慎策略的影響。 --- ## 关键信息 ### 優質倉庫租金 - **Q1 2026**：12.9港元/平方呎/月（按季下跌1.6%） - **按年變化**：租金下跌，空置率上升 ### 優質倉庫空置率 - **Q1 2026**：11.8% - **按年變化**：空置率上升，顯示市場供應壓力持續 ### 未來供應預測 - **現有存量**：35.3百萬平方呎 - **未來供應（2026-2030）**：3.9百萬平方呎 ### 2026年租金預測 - 優質倉庫租金預計全年繼續下跌7%。 --- ## 主要租賃成交案例 | 物業名稱 | 地區 | 租客 | 行業 | 建築面積 (平方呎) | 類型 | |----------------------|--------|--------------|------------|-------------------|----------| | 康業街9號(正興貨倉) | 元朗 | 馬貝中國 | 制造業 | 65,000 | 新租賃 | | 嘉民領達中心 | 青衣 | HKTVexpress | 電商 | 59,200 | 新租賃 | | SKYTOPIA | 赤臘角 | 伊瑟斯 | 第三方物流 | 53,000 | 新租賃 | | 亞洲貨櫃物流中心B座 | 葵涌 | 京東 | 電商 | 17,000 | 新租賃 | | 嘉民國際訊通中心 | 葵涌 | 波音 | 飛機 | 19,800 | 繼續租賃 | --- ## 聯絡資訊 ### 鄧淑賢 - 職位：執行董事 / 香港區研究部主管 - 電話：+852 2956 7021 - 電子郵件：rosanna.tang@cushwake.com ### 陳浩璋 - 職位：助理董事，香港區研究部 - 電話：+852 2956 7043 - 電子郵件：thomas.chan@cushwake.com --- ## 公司簡介 - **戴德梁行** 是一家全球知名的房地產服務與諮詢公司，業務遍及60多個國家，擁有350多個辦公室和53,000名專業員工。 - 在大中華區，公司設有23家分公司，2025年全球營業收入達103億美元。 - 核心業務包括估價、策略發展、項目管理、資本市場、產業與商業地產等。 - 戴德梁行致力於“戴領無限超越”，並獲得多項行業獎項。 --- ## 注意事項 - 本報告資訊來自可靠來源，但不保證其準確性。 - 本報告僅供參考，不作為投資建議。 - 任何基於本報告的交易行為，CWK概不負責。