> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本报告主要分析了豆粕、菜粕及玉米市场的近期价格走势、供需情况、库存变化以及市场策略。整体来看，市场处于震荡运行状态，受国际供需、国内采购及宏观因素影响，价格波动有限。 --- ## 豆粕市场分析 ### 价格走势 - **期货价格**：豆粕2609合约上周末收盘价为2977元/吨，环比上涨28元/吨，涨幅0.95%。 - **现货价格**： - 天津：3000元/吨，环比下跌160元/吨。 - 江苏：2930元/吨，环比下跌80元/吨。 - 广东：2960元/吨，环比下跌120元/吨。 ### 基差情况 - 天津：M09 +23，环比下跌188。 - 江苏：M09 -47，环比下跌108。 - 广东：M09 -17，环比下跌148。 ### 供需与库存 - **到港量**：第14周国内全样本油厂大豆到港31.8船约206.7万吨。 - **压榨量**：实际压榨量162.48万吨，环比减少21.04万吨，开机率44.74%。 - **库存变化**： - 大豆库存小幅增长至526.01万吨，增幅9.13%。 - 豆粕库存小幅下降至65.1万吨，减幅3.81%。 - **成交情况**： - 全国豆粕共成交26.3万吨，环比减少15.28万吨。 - 现货成交13.2万吨，远月基差成交13.1万吨。 ### 国际动态 - **巴西**：2025/26年度大豆收割进度为82.1%，高于上周的74.3%。 - **阿根廷**：大豆作物评级改善，82%的作物评级正常至良好，85%的种植区水分条件适宜。 ### 美国报告 - USDA报告仅对大豆数据进行小幅调整，出口销售净增29.54万吨，低于市场预期。 - 美豆价格小幅走高，但整体调整有限。 ### 市场策略 - 建议采取**谨慎偏多**策略。 --- ## 菜粕市场分析 ### 价格走势 - **期货价格**：菜粕2605合约上周末收盘价为2241元/吨，环比上涨26元/吨，涨幅1.17%。 - **现货价格**：福建地区菜粕现货价格2330元/吨，环比上涨30元/吨。 ### 基差情况 - 福建：M05 +89，环比上涨4。 ### 供应与库存 - **压榨量**：第14周沿海油厂菜籽压榨量5.3万吨，环比增加2.2万吨。 - **产量**：菜油产量2.23万吨，环比增加0.93万吨；菜粕产量3.02万吨，环比增加1.25万吨。 - **提货量**：菜粕提货量3.32万吨，环比增加1.45万吨。 - **成交情况**：菜粕成交量3.32万吨，环比增加1.45万吨。 ### 国际动态 - 巴西3月玉米出口量为98.3万吨，同比增长12.8%。 --- ## 玉米市场分析 ### 价格走势 - **期货价格**：玉米2605合约上周收盘价2379元/吨，环比上涨35元/吨，涨幅1.49%。 - **淀粉期货**：玉米淀粉2605合约上周收盘价2776元/吨，环比上涨36元/吨，涨幅1.31%。 ### 现货价格 - 鲅鱼圈港玉米现货价格2385元/吨，较上周持平。 - 吉林玉米淀粉现货价格2900元/吨，较上周持平。 ### 基差情况 - 玉米基差C2605 +6，环比下跌35。 - 玉米淀粉基差CS2605 +124，环比下跌36。 ### 供需与库存 - **进口情况**：1-2月进口玉米总量55万吨，同比增加207.90%。 - **国内消耗**：主要深加工企业玉米消耗量143.45万吨，环比减少2.25万吨。 - **库存变化**： - 饲料企业玉米平均库存30.1天，环比减少0.31天。 - 深加工企业玉米库存总量480.4万吨，环比增加1.97%。 ### 生产与加工 - **淀粉产量**：周度玉米淀粉产量33.54万吨，环比减少1.57万吨。 - **开机率**：淀粉企业开机率61.3%，环比降低2.87%。 - **库存变化**：全国玉米淀粉企业库存127.4万吨，环比增加0.95%。 ### 市场策略 - 建议采取**谨慎偏多**策略。 --- ## 风险提示 - **宏观情况变化**：需关注宏观经济政策及国际市场变化。 - **替代谷物拍卖情况**：玉米拍卖成交率及价格变化可能影响市场供需。 --- ## 图表说明 本报告附有30张图表，涵盖豆粕、菜粕及玉米的现货与期货价格、成交量、提货量、库存变化、压榨量及进口数据等，均来自钢联数据及华泰期货研究院。 --- ## 本期分析研究员 - **邓绍瑞**：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474 - **李馨**：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724 - **白旭宇**：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055 - **薛钧元**：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045 --- ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日观点，不构成投资建议。投资者应自行判断，本公司及作者不承担由此产生的任何法律责任。报告版权属华泰期货有限公司所有，未经授权不得使用或传播。