> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 煤焦市场分析总结（2026年8月21日） ## 核心内容概述 本周煤焦现货市场呈现稳中上行趋势，期价延续强势表现。整体来看，供给端持续紧张是推动煤焦价格上涨的主要因素，同时终端需求虽偏弱，但旺季需求尚未证伪，市场继续走需求预期好转逻辑，短期内煤焦维持强势。 ## 主要观点 ### 价格和估值 - **焦煤现货市场**：价格稳中上行，期价延续强势。 - **焦煤期价**：近月合约基差小幅走弱。 - **焦炭现货市场**：第一轮提涨开启，但吨焦利润仍维持较大亏损，开工积极性略降，焦炭日产量下降。 ### 供需和驱动 - **焦煤供应**：主产地煤矿开工率稳定，国内焦煤供应仍维持紧张。蒙煤通关量环比大幅减少，回落至同期偏低水平。焦煤总库存减少，矿山、独立焦企库存均下降，洗煤厂库存略增。 - **焦炭供应**：焦炭日产合计下降，独立焦企产能利用率下降，钢厂焦企日产下降，高炉开工率稳定。 - **需求端**：钢厂盈利率略降，铁水产量稳定在238万吨附近，对煤焦需求仍有支撑。 - **库存变化**：焦煤总库存减少，矿山、独立焦企库存下降，洗煤厂、钢厂库存增加。焦炭总库存减少，独立焦企、钢厂库存下降，港口库存增加。 ### 观点总结和判断 - **供给端**：煤炭主产区安全监管持续，短期蒙煤通关量大幅下降，加剧焦煤现货供给紧张。 - **需求端**：终端用钢需求偏弱，但铁水产量稳定，对煤焦需求仍有支撑。 - **市场逻辑**：盘面继续走需求预期好转逻辑，短期煤焦维持强势。 ## 观点推荐 - **趋势**：煤焦期价短期震荡运行，不建议追多，可关注回调做多机会。 - **套利**：观望。 ## 风险提示和重点关注 - **风险因素**： - 煤矿安监范围及持续时间 - 上下游库存结构变化 - 下游需求恢复情况 - 动力煤价格波动 - **重点关注**： - 蒙煤通关量变化 - 焦煤、焦炭库存水平 - 钢厂盈利率与铁水产量 - 焦企补库需求 ## 关键数据一览 ### 焦煤供应数据 | 指标 | 当月 | 环比 | |--------------|------|------| | 矿山日产 | 63.2 | 0.0 | | 矿山开工率 | 68.2 | 0.7 | | 洗煤日产 | 21.9 | -0.5 | | 洗煤开工率 | 28.6 | -0.6 | | 蒙煤日均通关车数 | 583 | -512 | ### 焦煤需求数据 | 指标 | 当月 | 环比 | |--------------|------|------| | 独立焦企日耗 | 79.5 | -1.9 | | 钢厂焦企日耗 | 62.9 | 0.0 | | 焦煤日耗合计 | 142.4 | -1.9 | ### 焦炭供应数据 | 指标 | 当月 | 环比 | |--------------|------|------| | 独立焦企产能利用率 | 69.6 | -1.7 | | 钢焦产能利用率 | 86.5 | 0.0 | | 焦炭日产合计 | 107.1 | -1.5 | ### 铁水产量 - 铁水日产：237.7万吨（环比下降0.5万吨） ### 库存数据 | 指标 | 当月 | 环比 | |------------------|------|------| | 焦煤总库存 | 2434.1 | -4.6 | | 焦煤矿山库存 | 165.4 | -15.4 | | 焦煤洗煤厂库存 | 268.1 | 3.0 | | 焦煤钢厂库存 | 745.5 | 16.1 | | 焦炭总库存 | 961.7 | -28.7 | | 焦炭独立焦企库存 | 104.1 | -20.3 | | 焦炭钢厂库存 | 640.5 | -11.4 | | 焦炭港口库存 | 334.0 | -7.0 | ### 库存可用天数 - 独立焦企焦煤可用天数：11.6天（环比+0.3天） - 钢厂焦炭可用天数：11.3天（环比-0.2天） ## 仓单价格数据（2026年8月20日） ### 焦煤仓单价格 | 煤种 | 产地/所属公司 | 出厂价（元/吨） | 港口仓单（元/吨） | 月环比 | |--------------|----------------|----------------|-------------------|--------| | 晋中主焦 | 介休洗煤厂简混 | 1860 | 1836 | 133 | | 晋中主焦 | 介休 凯嘉能源 | 1950 | 1885 | 90 | | 临汾主焦 | 安泽 玉华煤业 | 2070 | 1871 | 0 | | 山西乡焦1号 | 山西临汾 | 1950 | 1685 | 170 | | 山西凯嘉能源一号 | 山西晋中 | 2100 | 1815 | 200 | | 平煤主焦一号 | 平煤集团 | 2010 | 1550 | 0 | | 山焦日照1号 | 山东日照 | 1950 | 1835 | 0 | | 唐山蒙5 | 蒙古TSBC | 1600 | 1398 | 0 | | 口岸蒙5 | 蒙古TSBC | 1573 | 1613 | 90 | | 口岸蒙3 | 蒙古TSBC | 1520 | 1527 | 156 | | 澳煤贡耶拉(现) | 澳洲BMA | 2000 | 1639 | 112 | | 加煤斯坦达(现) | 加拿大TECK | 1820 | 1515 | 0 | ### 焦炭仓单价格 | 省份 | 所属公司 | 地区 | 指标 | 出厂价（元/吨） | 港口仓单（元/吨） | 月环比 | |------|----------|------|--------------|-----------------|------------------|--------| | 河北 | 旭阳焦化 | 定州 | 准一级干熄焦 | 1895 | 2040 | 0 | | 河北 | 华丰能源 | 邯郸 | 准一级干熄焦 | 1855 | 2050 | 0 | | 河北 | 宏奥工贸焦化 | 唐山 | 一级干熄焦 | 2025 | 1995 | 0 | | 山西 | 美锦能源 | 太原 | 一级干熄焦 | 2025 | 2155 | 0 | | 山西 | 亚鑫能源 | 太原 | 一级干熄焦 | 2025 | 2165 | 0 | | 山西 | 恒沣集团 | 吕梁 | 准一级干熄焦 | 1810 | 1998 | 0 | | 山西 | 金岩焦化 | 吕梁 | 准一级干熄焦 | 1845 | 2083 | 0 | | 山西 | 山西华鑫 | 吕梁 | 一级干熄焦 | 1915 | 2064 | 0 | | 山东 | 日照港 | 日照港 | 准一级湿熄焦 | 1780 | 2050 | 107 | | 山东 | 青岛港 | 青岛港 | 准一级湿熄焦 | 1780 | 2050 | 107 | | 天津 | 天津港 | 天津港 | 准一级湿熄焦 | 1780 | 2052 | 108 | | 江苏 | 连云港港 | 连云港港 | 一级湿熄焦 | 1890 | 2106 | 0 | ## 市场展望 - 短期焦煤供给紧张，期价维持强势。 - 焦炭利润仍亏损，需求端有待改善。 - 建议关注回调做多机会，避免追多。 - 风险方面需警惕煤矿安监、库存变化、下游需求恢复及动力煤价格波动。 ```