麦肯锡-关税对半导体行业的影响（英）-2025.5_14页_2mb

• 背景与挑战：半导体行业是全球第四大高价值产业，支撑众多关键领域（如消费电子、汽车、A&D）。近期，美国与中国的贸易战升级，涉及高额关税和材料出口限制，给半导体供应链带来不确定性。此外，美国钢铁铝关税、软件授权税等政策也可能影响下游行业，间接波及半导体。

---

• 关税影响分析：
  • 供应链关键节点：关键材料如锗、镓主要由中国生产，面对出口限制，供应链需向东南亚（马来西亚）或美洲转移。
  • 产品差异：根据最终组装地区计税（例如，中国组装的智能手机在进入美国时需缴纳进口关税），即使同一产品，成本构成也因组装地变化。
  • 需求弹性：高弹性产品（如普通智能手机）对价格上涨敏感，可能减少需求；低弹性产品（如数据中心服务器）销量相对稳定。

---

• 应对策略：
  • 成本调整：部分成本转移至终端消费者，适合需求弹性低的行业（如A&D）；
  • 供应链优化：可选择国内替代厂商如台湾（成熟晶圆制造）、新加坡、美国等；
  • 创新手段：
    1. 产品设计：采用“断点设计”，移除高关税零件、降低成本；
    2. 自动化生产：减少人工，应对美国劳动力缺口，提高内资优势；
  • 政企合作：政府提供更多补贴与政策支持，加速研发本地化布局。

---

• 战略建议：
  • Aed more downstream industries: Focus on demand elasticities; work on reshoring and supply chain optimization.
    Buddle customer portfolios and procurement strategies; identify chip sensitive devices.
    Diversify customer bases and core suppliers away from tariffed countries to minimize risks.

---

Key Concerns：

• Supply Chain: 短期内，产品公司端如EMS或IDMs*承担更高成本风险，维持利润需上游支持；
• Market Impact: 高关税可能阻止终端用户（如车企、制造商）升级换代；若缺货，行业将受限。