> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结（2026年7月31日） ## 核心内容概述 本报告为工业硅及多晶硅期货市场分析，涵盖供给、需求、库存、成本、基差、价格走势及市场预期等内容，旨在为投资者提供参考信息，不构成投资建议。 --- ## 工业硅市场分析 ### 1. 基本面分析 - **供给端**：上周工业硅供应量为8.8万吨，环比持平。 - **需求端**：上周工业硅需求为7.2万吨，环比减少1.36%，需求持续低迷。 - **综合开工率**：63.56%，环比持平，低于历史同期平均水平。 - **铝合金锭库存**：1.88万吨，处于低位。 - **进口亏损**：606元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为873.57元/吨。 - **再生铝开工率**：50.8%，环比减少0.58%，处于低位。 - **成本端**：新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑有所上升。 ### 2. 基差情况 - **07月30日**，华东不通氧现货价为9000元/吨，09合约基差为825元/吨，现货升水期货。 ### 3. 库存数据 - **社会库存**：52.3万吨，环比减少2.42%。 - **样本企业库存**：193400吨，环比增加3.81%。 - **主要港口库存**：12.3万吨，环比减少1.59%。 ### 4. 盘面走势 - **MA20向下**，09合约期价收于MA20下方。 ### 5. 主力持仓 - 主力持仓净空，空增。 ### 6. 市场预期 - **供给端**：排产有所增加，持续处于低位。 - **需求端**：需求复苏有所抬头。 - **成本支撑**：有所上升。 - **价格区间**：工业硅2609预计在8110-8240元/吨区间震荡。 - **结论**：整体偏多。 --- ## 多晶硅市场分析 ### 1. 基本面分析 - **供给端**：上周多晶硅产量为24500吨，环比增加7.45%；7月预测排产为9.82万吨，较上月增加5.93%。 - **需求端**：上周硅片产量为11.58GW，环比减少3.66%；库存为28.51万吨，环比增加1.31%，处于历史同期高位。硅片生产亏损，电池片生产亏损，组件生产盈利。 - **成本端**：多晶硅N型料行业平均成本为39950元/吨，生产所得为-8050元/吨，处于亏损状态。 ### 2. 基差情况 - **07月30日**，N型致密料价格为31000元/吨，09合约基差为-660元/吨，现货贴水期货。 ### 3. 库存数据 - **周度库存**：27.6万吨，环比减少13.47%，处于历史同期高位。 - **国内月度库存**：24.76GW，环比减少51.73%。 - **欧洲月度库存**：28.85GW，环比减少8.52%。 ### 4. 盘面走势 - **MA20向下**，09合约期价收于MA20下方。 ### 5. 主力持仓 - 主力持仓净空，空减。 ### 6. 市场预期 - **供给端**：排产持续增加。 - **需求端**：硅片生产持续减少，电池片生产持续增加，组件生产持续增加，总体需求有所衰退，但后续或有反弹。 - **成本支撑**：持稳。 - **价格区间**：多晶硅2609预计在32100-33020元/吨区间震荡。 - **结论**：整体偏空。 --- ## 主要逻辑与风险点 ### 1. 主要逻辑 - **供需博弈**：工业硅供给端排产增加，但需求仍偏弱，库存处于高位。 - **成本支撑**：枯水期成本支撑有所上升，但库存压力较大。 - **有机硅需求疲软**：有机硅库存处于低位，但需求疲软，影响整体需求预期。 ### 2. 风险点 - **增产超预期**：可能导致供应过剩。 - **下游需求低迷**：尤其是硅片生产亏损，影响需求端。 - **电价政策调整**：可能影响成本结构，进而影响市场走势。 --- ## 关键数据一览 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|--------| | 工业硅供应量 | 8.8万吨 | 8.8万吨 | 0 | 0.00% | | 工业硅需求量 | 7.2万吨 | 7.3万吨 | -0.1万吨 | -1.36% | | 工业硅综合开工率 | 63.56% | 63.56% | 0 | 0.00% | | 铝合金锭库存 | 1.88万吨 | 2.19万吨 | -0.31万吨 | -14.16% | | 多晶硅产量 | 24500吨 | 22770吨 | +1730吨 | +7.45% | | 多晶硅周度库存 | 27.6万吨 | 31.9万吨 | -4.3万吨 | -13.48% | | 多晶硅N型料成本 | 39950元/吨 | 39950元/吨 | 0 | 0.00% | | 多晶硅N型料利润 | -8050元/吨 | -8050元/吨 | 0 | 0.00% | --- ## 总结 工业硅与多晶硅市场整体呈现供需博弈格局，成本支撑与过剩压力并存。工业硅需求疲软，库存高位，但枯水期成本支撑有所增强，预计价格将在8110-8240元/吨区间震荡，整体偏多。多晶硅供给持续增加，需求端硅片生产亏损，电池片和组件生产盈利，库存处于历史高位，价格预计在32100-33020元/吨区间震荡，整体偏空。需密切关注增产预期、下游需求变化及电价政策调整对市场的影响。