> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报（2026年3月24日） ## 核心内容概述 本日报主要分析铁矿石期货合约价差、基差及品种价差的变化情况，结合市场数据与交易所规则更新，为投资者提供参考信息。报告涵盖多个铁矿石品种的价格走势、交割成本、基差变动及价差变化，并对可交割品牌进行了调整说明。 --- ## 1. 期货合约价差分析 ### 1.1 价差数据 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | |----------|------------|------------|------|----------|----------|----------|------| | 105 | 819.0 | 815.5 | +3.5 | 105-109 | 32.5 | 34.5 | -2.0 | | 109 | 786.5 | 781.0 | +5.5 | 109-101 | 24.0 | 22.0 | +2.0 | | 101 | 762.5 | 759.0 | +3.5 | 101-105 | -56.5 | -56.5 | 0.0 | ### 1.2 价差趋势 - **105-109合约价差**：今日价差为32.5元/吨，较上日下降2元/吨。 - **109-101合约价差**：今日价差为24元/吨，较上日上升2元/吨。 - **101-105合约价差**：今日价差为-56.5元/吨，与上日持平。 图表1显示了05-09合约价差的变化趋势，图表2展示了09-01合约价差。 --- ## 2. 基差分析 ### 2.1 基差数据 | 品种 | 今日价格 | 上日价格 | 变化 | 交割成本 | 今日基差 | 上日基差 | 变化 | |------------------|----------|----------|------|----------|----------|----------|------| | 卡粉 | 958 | 956 | +2.0 | 923 | 104 | 105 | -1 | | BRBF | 834 | 825 | +9.0 | 863 | 44 | 38 | +6 | | 纽曼粉 | 739 | 737 | +2.0 | 773 | -46 | -45 | -1 | | PB粉 | 797 | 795 | +2.0 | 847 | 28 | 29 | -1 | | 麦克粉 | 782 | 780 | +2.0 | 843 | 24 | 26 | -1 | | 罗伊山粉 | 784 | 782 | +2.0 | 858 | 39 | 40 | -1 | | 金布巴粉61% | 750 | 748 | +2.0 | 830 | 11 | 13 | -1 | | FMG混合粉 | 720 | 722 | -2.0 | 850 | 31 | 37 | -6 | | 超特粉 | 677 | 675 | +2.0 | 896 | 77 | 78 | -1 | | 河钢精粉 | 950 | 950 | 0.0 | 915 | 96 | 99 | -4 | | 鞍钢精粉 | 849 | 831 | +18 | 822 | 3 | -13 | +16 | | 卡拉拉精粉 | 899 | 894 | +5.0 | 923 | 104 | 102 | +2 | | 本钢精粉 | 901 | 901 | 0.0 | 909 | 90 | 94 | -4 | | IOC6 | 757 | 755 | +2.0 | 826 | 7 | 9 | -1 | | KUMBA | 856 | 854 | +2.0 | 864 | 45 | 46 | -1 | | 乌克兰精粉 | 896 | 888 | +8.0 | 875 | 56 | 51 | +5 | | 太钢精粉 | 890 | 890 | 0.0 | 768 | -52 | -48 | -4 | | 马钢精粉 | 960 | 950 | +10.0 | 780 | -39 | -45 | +5 | | 五矿标准粉 | 807 | 804 | +3.0 | 868 | 49 | 49 | 0.0 | | SP10粉 | 723 | 721 | +2.0 | 859 | 40 | 42 | -1 | ### 2.2 基差趋势 - **巴西粉矿基差**：图表3显示基差标的为巴西粉矿，单位为元/吨。 - **澳洲低品粉矿基差**：图表5显示基差标的为澳洲低品粉矿。 - **澳洲中品粉矿基差**：图表4显示基差标的为澳洲中品粉矿。 - **内矿基差**：图表6显示基差标的为内矿。 - **卡拉拉精粉与乌克兰精粉基差**：图表7显示两者基差。 - **南非KUMBA粉基差**：图表8显示KUMBA粉的基差。 --- ## 3. 品种价差分析 ### 3.1 价差数据 | 品种价差 | 今日值 | 上日值 | 变化 | 品种价差 | 今日值 | 上日值 | 变化 | |----------------------|--------|--------|------|----------------------|--------|--------|------| | PB块-PB粉 | 111.0 | 110.0 | +1.0 | PB粉-混合粉 | 77.0 | 73.0 | +4.0 | | 纽曼块-纽曼粉 | 161.0 | 153.0 | +8.0 | PB粉-超特粉 | 120.0 | 120.0 | 0.0 | | 卡粉-PB粉 | 161.0 | 161.0 | 0.0 | 卡粉+超特-2*PB粉 | 20.5 | 20.5 | 0.0 | | 卡粉-金布巴粉 | 208.0 | 208.0 | 0.0 | 迁安精粉-卡粉 | 9.0 | 11.0 | -2.0 | | PB粉-麦克粉 | 15.0 | 15.0 | 0.0 | 迁安球团-迁精粉 | 143.0 | 143.0 | 0.0 | | PB粉-印粉61% | 47.0 | 47.0 | 0.0 | 迁安精粉-PB粉 | 170.0 | 172.0 | -2.0 | | 纽曼粉-PB粉 | -58.0 | -58.0 | 0.0 | 卡粉+超特-2*PB粉 | 20.5 | 20.5 | 0.0 | ### 3.2 价差趋势 - **块粉价差**：图表9显示PB块-PB粉价差为111元/吨，纽曼块-纽曼粉价差为161元/吨。 - **高中品粉矿价差**：图表10显示卡粉与纽曼粉价差为219元/吨，卡粉与PB粉价差为161元/吨。 - **中低品位粉矿价差**：图表11显示PB粉与超特粉价差为120元/吨，混合粉与超特粉价差为43元/吨。 - **中品位粉矿价差**：图表12显示金布巴粉与混合粉价差为30元/吨，迁安精粉与卡粉价差为9元/吨。 - **FMG混合粉与超特粉价差**：图表13显示价差为43元/吨。 - **卡粉+超特-2*PB粉价差**：图表14显示价差为20.5元/吨。 - **迁安精粉-卡粉价差**：图表15显示价差为9元/吨。 - **PB块-迁安球团价差**：图表16显示价差为-202元/吨。 --- ## 4. 可交割品牌调整 根据《大连商品交易所铁矿石期货业务细则》，铁矿石期货可交割品牌进行了如下调整： 1. **新增可交割品牌**：太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉。 2. **品牌升贴水**：新增品牌升贴水均为0元/吨。 3. **铁品位与质量指标**： - 铁品位允许范围为≥56%。 - 二氧化硅≤8.5%，三氧化二铝≤3.5%，磷≤0.15%，硫≤0.2%。 4. **X动态调整机制**： - X为铁元素指标的升贴水值，半年确定一次，公布时间为每年3月和9月的最后1个交易日。 - 计算方法：根据最近交割月份合约的当日结算价计算算术平均值。 - X值设定： - 若平均值<600元/吨，X=1.0元/吨； - 若600元/吨≤平均值≤1200元/吨，X=1.5元/吨； - 若平均值>1200元/吨，X=2.0元/吨。 - 当前X=1.5元/吨。 --- ## 5. 团队介绍 - **邱跃成**：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年钢铁行业经验，多次获得上期所、大商所优秀分析师称号。 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，郑商所动力煤培训师，多次荣获郑商所高级分析师称号。 - **柳浠**：光大期货研究所黑色研究员，理学硕士，擅长产业链基本面分析。 - **张春杰**：光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长金融与产业结合的交易策略分析。 --- ## 6. 联系方式 - 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - 公司电话：021-80212222 - 传真：021-80212200 - 客服热线：400-700-7979 - 邮编：200127 --- ## 7. 免责声明 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性，仅供投资者参考。报告内容不代表任何投资建议，投资者据此操作所造成的后果与本公司及作者无关。