20240218-国盛证券-轻工制造行业周报_增持_回购频繁_造纸提价_出口回暖_跨境迭代_10X股价值突出_47页_3mb

轻工制造行业周报：增持信号与结构性增长方向

核心观点

• 轻工制造板块获“增持”评级，重点关注造纸提价、出口回暖及消费结构升级三大主线。
• 板块内“10倍以内”低估值股票共10家，建议择机布局。
• 地产政策持续催化，智能马桶等细分领域增速加快。

📍 核心观点摘要

1. 增持信号：板块内多家公司发布回购增持计划，低端造纸加速布局，板块呈现高景气投资价值。
2. 各行业亮点：
   • 家居：政策及需求边际改善，智能马桶预期高增长。
   • 造纸：纸浆价格企稳，节后开启新一轮提价周期。
   • 消费：结构优化和出海成长共同驱动。
3. 近期重点：
   • 华南企业补库周期进入密集阶段，中美出口、双胶价格边际向上。
   • 地产政策下家居行业供需关系重新平衡。

📎 投资建议汇总

💎 推荐如下标的：

• 恒林股份（家具）、YETI杯壶业绩靓丽
• 仙鹤股份（造纸）、永新股份（包装）
• 公牛集团（消费）、顾家家居（家具）
• 首次建议买入：匠心家居、永艺股份

🔍 板块重点数据跟踪

📊 亮点数据：

• 行业社零同比额+74%，市场持续复苏；
• 白酒产量同比-28%↑，消费信心逐步恢复；
• 美股奥尔特泰松纸出口+61%↑带动全球需求。

📊 行业数据：

• 申购需求同比+173%；
• 消费展览活动密集开展；
• 新烟草技术扩张173%↑、盈利能力改善。

⚠️ 风险提示

⚠️ 注意以下风险因素⚠️：

• 消费复苏不及预期
• 地产超预期下滑
• 浆价波动低于预期
• 盈利预期测算存在误差

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