> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股市场运行周报第107期总结 ## 核心内容 本周A股市场呈现“先下探、后反弹”的格局，多数指数以上涨作收，市场支撑逐渐显现。分析师认为，近期的“退一”调整可能已接近尾声，后续或将进入区间震荡、重心逐步抬升的阶段，继续本轮中级反弹。 ## 主要观点 - **市场支撑测试完成**：本周市场在“退一”过程中测出支撑，后续震荡反弹表明市场情绪有所回暖。 - **中线反弹趋势未改**：在完成中线反弹目标之前，短线回踩不会影响整体趋势，反而可能带来短期机会。 - **择时策略**：建议中线仓位继续持有，等待中线反弹逐步到位；短线仓位可在“退一”时逢低参与，但不宜频繁操作。 - **行业配置建议**： - **创新药**：近期涨幅较大，可逢低捡漏但避免追高。 - **证券、恒生科技**：已完成“退一”过程，可逢低参与。 - **传媒、计算机、有色、中字头**：可采取类似思路。 - **地产与农林牧渔**：近期政策频出，厄尔尼诺影响农业，可适当关注。 ## 关键信息 ### 本周行情概况 - **主要指数**：上证指数、上证50上涨，沪深300下跌，成长指数同步反弹，双创指数分化。 - **板块表现**：农林牧渔、煤炭涨幅较大；通信、电新有所回调。 - **市场情绪**：沪深成交额环比回落，股指期货主力合约基差为负，显示贴水。 - **资金流向**：两融余额略有回暖，融资买入占比上升，股票ETF净流入。 - **估值分析**：主要指数估值分位偏高，创业板指估值相对偏低。 ### 本周行情归因 1. **国内经济数据**：7月规上企业利润同比增速放缓，AI相关行业表现突出，内需行业相对偏弱。 2. **英伟达财报**：第二财季营收同比增长106%，指引超预期，成为市场提振因素。 3. **美国经济数据**：核心PCE符合预期，消费支出意外降速，可能影响美联储政策节奏。 ### 下周行情展望 - **上证指数**：短线支撑在3850点，中线目标为4000点和前期下跌的0.618分位。 - **创业板指**：短线支撑在8月4日附近，中线目标为前期下跌的0.5至0.618分位。 - **科创50**：回试前低1549点后反弹，中线目标为前期下跌的0.5至0.618分位。 - **港股表现**：恒生指数与恒生科技下跌，与A股走势相反。 ## 风险提示 - **国内经济修复不及预期**：可能对市场信心造成压力。 - **全球地缘政治不确定性**：可能引发市场波动。 ## 投资评级说明 - **股票投资评级**：以6个月内相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。 - **行业投资评级**：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。 ## 总结 本周A股市场经历回踩后反弹，多数指数上涨，市场支撑逐步确立。分析师认为，短期调整已接近尾声，中线反弹趋势有望延续。配置上建议关注具备支撑的行业，如创新药、证券、恒生科技、传媒、计算机、有色、中字头等，同时留意地产及农林牧渔板块的政策和气候影响。市场整体仍处于中级反弹阶段，投资者应保持理性，合理配置仓位，关注中线目标。