> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属产业期现日报总结（2026年8月11日） ## 一、锡产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM 1#锡现值为426,750元/吨，较前值下跌1.75%；长江1#锡现值为427,250元/吨，同样下跌1.75%。 - **LME升贴水**：LME 0-3升贴水为-320.50美元/吨，较前值下跌1.42%。 - **进口盈亏**：进口盈亏为2,706.18元/吨，较前值下跌31.57%。 - **月间价差**： - 2608-2609：-260元/吨，下跌2500.00% - 2609-2610：-140元/吨，下跌275.00% - 2610-2611：580元/吨，下跌34.09% - 2611-2612：880元/吨，上涨100.00% ### 基本面数据 - **锡矿进口**：6月进口量为17,431吨，环比增加3.56%。 - **精锡产量**：SMM 6月精锡产量为15,430吨，环比增加1.71%。 - **精炼锡进口/出口**：6月进口量为1,228吨，环比减少33.19%；出口量为1,589吨，环比减少27.87%。 - **印尼精锡出口量**：6月为2,990吨，环比减少6.56%。 - **平均开工率**：SMM精锡6月平均开工率为57.10%，环比上升1.60%；焊锡7月企业开工率为72.80%，环比下降7.61%。 - **锡精矿均价**：云南40%锡精矿均价为408,750元/吨，环比下跌1.83%；加工费为18,000元/吨，环比持平。 ### 库存变化 - **SHFE库存**：周报为5,446.0吨，环比增加3.03%。 - **社会库存**：为7,556.0吨，环比增加15.01%。 - **SHFE仓单**：日度为5,126.0吨，环比增加5.73%。 - **LME库存**：日度为5,590.0吨，环比减少1.76%。 ### 价格观点 - **宏观层面**：美国非农数据不及预期，加息预期走弱，美伊冲突缓和，宏观情绪回暖。 - **基本面**：供应端扰动持续，缅甸锡矿恢复缓慢，印尼出口量低位，整体偏强。 - **预测**：预计锡价偏强震荡，运行区间在42-45万元/吨，回调低多思路为主，后续关注非农数据、美元走势及主要供应国政策动态。 --- ## 二、铜产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM 1#电解铜现值为107,945元/吨，环比下跌0.44%；广东1#电解铜现值为107,945元/吨，环比下跌0.38%。 - **湿法铜**：现值为107,870元/吨，环比下跌0.43%。 - **LME 0-3**：为114.59美元/吨，环比下跌8.55%。 - **进口盈亏**：为-1,087元/吨，环比上涨314.50%。 - **沪伦比值**：为7.57，环比下跌0.05。 - **洋山铜溢价**：为101.00美元/吨，环比持平。 ### 月间价差 - **2608-2609**：300元/吨，上涨100.00% - **2609-2610**：190元/吨，上涨50.00% - **2610-2611**：170元/吨，下跌40.00% ### 基本面数据 - **电解铜产量**：7月为112.68万吨，环比下降1.59%。 - **电解铜进口量**：6月为28.42万吨，环比上升0.66%。 - **进口铜精矿指数**：为-173.91美元/吨，环比下跌9.12%。 - **国内主流港口铜精矿库存**：为69.20万吨，环比上升4.15%。 - **电解铜制杆开工率**：为58.30%，环比下降1.77%。 - **再生铜制杆开工率**：为18.90%，环比上升0.61%。 - **境内社会库存**：为11.80万吨，环比下降0.76%。 - **保税区库存**：为3.11万吨，环比下降16.17%。 - **SHFE库存**：为7.01万吨，环比上升1.13%。 ### 库存变化 - **LME库存**：为21.83万吨，环比下降2.10%。 - **COMEX库存**：为72.28万短吨，环比上升0.33%。 - **SHFE仓单**：为2.31万吨，环比上升0.33%。 ### 价格观点 - **宏观层面**：加息预期缓和，美元指数下行，政策面和基本面共同推动铜价上行。 - **基本面**：铜矿、废钢原料偏紧，7月电解铜产量首次同比下降，需求端走弱。 - **预测**：铜价中枢支撑良好，但短期涨幅过快抑制需求，关注政策面与美元走势变化，主力关注105,500-106,000元/吨支撑。 --- ## 三、工业硅产业 ### 核心内容 - **现货价格**：华东通氧SI5530工业硅为9,100元/吨，环比持平；华东SI4210工业硅为9,350元/吨，环比持平。 - **基差**：通氧SI5530工业硅基差为520元/吨，环比下跌5.45%；SI4210工业硅基差为-30元/吨，环比下跌#DIV/0!。 - **新疆99硅**：为8,400元/吨，环比持平；基差为620元/吨，环比下跌4.62%。 ### 月间价差 - **主力合约**：为8,580元/吨，环比上涨0.35%。 - **当月-连一**：-65元/吨，环比持平。 - **连一-连二**：-20元/吨，环比上涨20.00%。 - **连二-连三**：-15元/吨，环比上涨40.00%。 - **连三-连四**：-310元/吨，环比上涨11.43%。 ### 基本面数据 - **全国工业硅产量**：7月为38.80万吨，环比上升8.26%。 - **新疆工业硅产量**：7月为20.64万吨，环比下降4.21%。 - **云南工业硅产量**：7月为4.36万吨，环比上升77.92%。 - **四川工业硅产量**：7月为3.36万吨，环比上升53.85%。 - **全国开工率**：为48.28%，环比上升4.75%。 - **新疆开工率**：为75.56%，环比下降4.32%。 - **云南开工率**：为33.94%，环比上升53.37%。 - **四川开工率**：为45.98%，环比上升39.80%。 - **有机硅DMC产量**：7月为18.71万吨，环比下降0.58%。 - **多晶硅产量**：7月为9.85万吨，环比上升6.26%。 ### 库存变化 - **新疆厂库库存**：为13.91万吨，环比上升3.65%。 - **云南厂库库存**：为3.48万吨，环比上升0.87%。 - **四川厂库库存**：为2.47万吨，环比上升2.07%。 - **社会库存**：为51.10万吨，环比下降2.29%。 - **仓单库存**：为16.55万吨，环比下降0.06%。 - **非仓单库存**：为34.55万吨，环比下降3.33%。 ### 价格观点 - **现货价格**：维持稳定，期货高位震荡，基差小幅升水。 - **供需面**：产量超预期回落，西北、四川产量下降，需求端稳中有小幅增长。 - **库存变化**：库存小幅回落，支撑价格上涨。 - **预测**：维持底部震荡预期，若延续减产或多晶硅复产，价格重心有望上移，但需关注新产能投产或多晶硅减产带来的利空，价格区间参考【8000-8800】元/吨。 --- ## 四、多晶硅产业 ### 核心内容 - **现货价格**：N型复投料均价为37,900元/千克，环比上涨1.07%；N型颗粒硅均价为37,500元/千克，环比持平。 - **N型料基差**：为1,510元/吨，环比上涨228.26%。 - **N型硅片**：210mm均价为1.1100元/片，环比持平；210R均价为0.9100元/片，环比持平。 - **单晶Topcon电池片**：210R均价为0.2675元/瓦，环比上涨1.90%。 - **Topcon组件**：均价为0.7270元/瓦，环比上涨0.07%。 - **N型210mm组件**：均价为0.7165元/瓦，环比持平。 ### 月间价差 - **主力合约**：为36,390元/吨，环比下跌1.75%。 - **当月-连一**：610元/吨，环比上涨169.71%。 - **连一-连二**：-115元/吨，环比下跌76.92%。 - **连二-连三**：-55元/吨，环比上涨21.43%。 - **连三-连四**：-3570元/吨，环比下跌0.71%。 - **连四-连五**：215元/吨，环比上涨485.71%。 - **连五-连六**：-180元/吨，环比下跌1.83%。 ### 基本面数据 - **硅片产量**：周度为11.20GW，环比下降3.28%。 - **多晶硅产量**：月度为9.85万吨，环比上升6.26%。 - **多晶硅进口量**：6月为0.09万吨，环比下降39.84%。 - **多晶硅出口量**：6月为0.25万吨，环比上升29.66%。 - **多晶硅净出口量**：6月为0.16万吨，环比上升232.39%。 - **硅片进口量**：为0.00万吨，环比持平。 - **硅片出口量**：为0.64万吨，环比上升12.08%。 - **硅片净出口量**：为0.64万吨，环比上升12.08%。 - **硅片需求量**：为56.22GW，环比上升7.17%。 ### 库存变化 - **多晶硅库存**：为28.00万吨，环比上升1.45%。 - **硅片库存**：为27.89GW，环比下降2.17%。 - **多晶硅仓单**：为21,470手，环比上升0.37%。 ### 价格观点 - **现货价格**：小幅上涨，期货减仓下跌，现货开始升水期货。 - **政策影响**：国内外均出台保护本地光伏市场政策，盘面波动加剧。 - **成本支撑**：倡议书提振市场信心，电池片、组件小幅回升，对硅料价格有所支持。 - **预测**：若必须按完全成本以上销售，多晶硅价格重心有望上涨至36,000-38,000元/吨以上，甚至上抬至42,000元/吨以上，但需关注供需面改善情况及成本变化。特朗普签署行政令对进口多晶硅及衍生产品加征关税，短期可能有抢出口窗口，但中长期海外市场份额缩小，国内产能过剩压力增加。 --- ## 五、不锈钢产业 ### 核心内容 - **现货价格**：304/2B（无锡宏旺2.0卷）为14,800元/吨，环比持平；304/2B（佛山宏旺2.0卷）为14,800元/吨，环比持平。 - **期现价差**：为355元/吨，环比上升16.39%。 - **原料价格**： - 菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价为65美元/湿吨，环比持平。 - 南非40-42%铬精矿均价为55元/吨度，环比持平。 - 8-12%高镍生铁出厂均价为1,130元/镍点，环比上升0.04%。 - 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价为7,925元/50基吨，环比持平。 - 温州304废不锈钢一级料价格为10,450元/吨，环比持平。 ### 月间价差 - **2608-2609**：-40元/吨，环比下跌45元/吨。 - **2609-2610**：0元/吨，环比上涨15元/吨。 - **2610-2611**：25元/吨，环比上涨25元/吨。 ### 基本面数据 - **中国300系不锈钢粗钢产量**：43家钢厂7月为183.92万吨，环比下降6.85%。 - **印尼300系不锈钢粗钢产量**：青龙钢厂7月为44.00万吨，环比上升18.92%。 - **不锈钢进口量**：6月为12.02万吨，环比上升31.92%。 - **不锈钢出口量**：6月为44.63万吨，环比上升7.36%。 - **不锈钢净出口量**：6月为32.60万吨，环比上升0.46%。 - **300系社库**：锡+佛为49.91万吨，环比下降3.04%。 - **300系冷轧社库**：锡+佛为29.66万吨，环比下降3.87%。 - **SHFE仓单库存**：为8.67万吨，环比上升1.40%。 ### 价格观点 - **盘面走势**：昨日不锈钢盘面小幅反弹，受配额传闻澄清及成本预期修复影响。 - **宏观层面**：工信部修订印发《钢铁行业产能置换实施办法》，首次将不锈钢纳入全面监管。 - **原料端**：WBN配额消息反复，矿价受压制，成本支撑弱化。 - **供需层面**：8月300系排产回升，供应压力加大，淡季需求疲弱。 - **库存变化**：社会库存结束连续两周累库，阶段性去库提供底部支撑。 - **预测**：短期行情区间震荡，主力参考价格14,400-14,900元/吨，后续关注社会库存去化及政策变化。 --- ## 六、铝产业链 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM A00铝现值为23,990元/吨，环比微涨0.04%；长江铝A00现值为23,990元/吨，环比微涨0.04%。 - **LME 0-3升贴水**：为-200美元/吨，环比下跌1.14%。 - **日本MJP铝锭升水**：为300美元/吨，环比下跌1.64%。 - **美国中西部DDP电解铝溢价**：为108.00美分/磅，环比持平。 - **氧化铝**：山东、河南、山西、广西、贵州均价分别为2710元/吨、2740元/吨、2730元/吨、2625元/吨、2765元/吨，环比持平或微涨。 - **电解铝进口盈亏**：为-3,556元/吨，环比上升86元/吨。 - **氧化铝进口盈亏**：为-288.7元/吨，环比上升0.91元/吨。 - **沪伦比值**：为7.28，环比下跌0.03。 ### 月间价差 - **AL 2608-2609**：-55元/吨，环比下跌15元/吨。 - **AL 2609-2610**：-15元/吨，环比下跌15元/吨。 - **AL 2610-2611**：15元/吨，环比下跌10元/吨。 - **AO 2608-2609**：-36元/吨，环比下跌16元/吨。 ### 基本面数据 - **氧化铝产量**：7月为746.04万吨，环比上升2.11%。 - **国内电解铝产量**：7月为387.40万吨，环比上升3.47%。 - **海外电解铝产量**：7月为240.24万吨，环比上升5.19%。 - **国内水比价**：7月为78.28万吨，环比上升1.39%。 - **电解铝进口量**：6月为16.71万吨，环比下降19.73%。 - **电解铝出口量**：6月为3.84万吨，环比上升73.13%。 ### 库存变化 - **中国电解铝社会库存**：为91.7万吨，环比下降4.28%。 - **中国铝棒社会库存**：为13.25万吨，环比上升7.29%。 - **电解铝厂氧化铝库存**：为340.77万吨，环比上升0.61%。 - **氧化铝厂内库存**：为122.90万吨，环比上升1.02%。 - **氧化铝港口库存**：为96.0万吨，环比上升1.59%。 - **氧化铝上期所仓单库存**：为27.36万吨，环比上升3.63%。 - **LME库存**：为25.49万吨，环比持平。 - **SHFE仓单**：为100,656吨，环比上升0.26%。 ### 价格观点 - **宏观层面**：非农数据不及预期，加息预期走弱，宏观情绪修复。 - **基本面**：海外铝厂复产持续推进，供应紧缺预期缓解；国内库存仍处高位，去库进入平台期。 - **预测**：铝价预计维持区间震荡，主力参考价格23,400-24,400元/吨，后续关注社会库存去化及美联储官员表态。 --- ## 七、镍产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM 1#电解镍现值为130,450元/吨，环比上涨0.42%；1#金川镍现值为131,150元/吨，环比上涨0.42%。 - **LME 0-3升贴水**：为-200美元/吨，环比下跌1.14%。 - **期货进口盈亏**：为101元/吨，环比上升260.71%。 - **沪伦比值**：为7.63，环比持平。 - **8-12%高镍生铁价格**：为1,130元/镍点，环比上涨0.04%。 ### 月间价差 - **2608-2609**：-270元/吨，环比下跌30元/吨。 - **2609-2610**：-280元/吨，环比下跌40元/吨。 - **2610-2611**：-280元/吨，环比上涨90元/吨。 ### 基本面数据 - **中国精炼镍产量**：6月为30,787吨，环比下降3.06%。 - **精炼镍进口量**：6月为25,691吨，环比下降14.71%。 - **SHFE库存**：为113,251吨，环比上升1.14%。 - **社会库存**：为133,478吨，环比上升1.55%。 - **保税区库存**：为1,400吨，环比下降17.65%。 ### 价格观点 - **宏观层面**：非农数据不及预期，加息预期走弱。 - **供需层面**：WBN配额消息反复，印尼内贸矿升水接近底部，冶炼厂压价空间有限。 - **预测**：镍价预计维持区间震荡，核心运行区间在126,000-132,000元/吨，短期操作为主。 --- ## 八、铝合金产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM ADC12价格为24,250元/吨，环比持平；江西保太网ADC12价格为23,400元/吨，环比持平。 - **月均价**：江西保太网ADC12月均价为23,317元/吨，环比下降0.14%。 - **AD-AL价差**：为-590元/吨，环比扩大1.72%。 - **佛山破碎生铝精废价差**：为1,160元/吨，环比上涨5.45%。 - **上海机件生铝精废价差**：为2,375元/吨，环比上涨0.42%。 ### 月间价差 - **2608-2609**：-125元/吨，环比扩大65元/吨。 - **2609-2610**：-75元/吨，环比缩小10元/吨。 - **2610-2611**：-115元/吨，环比扩大90元/吨。 ### 基本面数据 - **再生铝合金锭产量**：7月为53.4万吨，环比上升8.10%。 - **原生铝合金锭产量**：7月为30.9万吨，环比上升5.89%。 - **废铝产量**：6月为71.87万吨，环比下降3.36%。 - **未锻轧铝合金锭进口量**：6月为5.51万吨，环比下降14.57%。 - **未锻轧铝合金锭出口量**：6月为6.72万吨，环比上升11.81%。 - **再生铝合金开工率**：整体为46.77%，环比上升2.61%。 - **再生铝合金开工率（大型企业）**：为56.24%，环比上升3.52%。 - **再生铝合金开工率（中型企业）**：为29.81%，环比下降1.23%。 - **再生铝合金开工率（小型企业）**：为10.57%，环比下降7.12%。 - **原生铝合金开工率**：为57.85%，环比上升2.64%。 - **再生铝合金锭周度社会库存**：为0.91万吨，环比下降3.19%。 - **上期所仓单库存**：为1.73万吨，环比下降1.70%。 - **再生铝合金厂区成品库存**：为13.9万吨，环比上升0.72%。 - **再生铝合金厂区原料库存**：为24.8万吨，环比上升4.64%。 - **再生铝合金佛山日度库存**：为2,788吨，环比下降1.10%。 - **再生铝合金宁波日度库存**：为5,044吨，环比上升2.08%。 - **再生铝合金无锡日度库存**：为0吨，环比持平。 ### 价格观点 - **现货价格**：维持稳价出货，成交跟进有限。 - **成本端**：反向开票政策全面落地，废铝结构性短缺，行业税负上升。 - **供应端**：高温假及合规问题导致开工率下滑，行业分化加剧。 - **库存端**：维持低位，对盘面构成底部支撑。 - **预测**：主力参考价格23,000-23,800元/吨，后续关注铝价走势、税票政策边际变化及压铸订单恢复节奏。 --- ## 九、锌产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM 0#锌锭现值为25,505元/吨，环比下跌1.68%。 - **升贴水**：为-30元/吨，环比持平。 - **LME 0-3**：为-200美元/吨，环比下跌1.14%。 - **期货进口盈亏**：为101元/吨，环比上升260.71%。 - **沪伦比值**：为7.63，环比持平。 - **高镍生铁价格**：为1,130元/镍点，环比上涨0.04%。 ### 月间价差 - **主力合约**：为36,390元/吨，环比下跌1.75%。 - **当月-连一**：610元/吨，环比上涨169.71%。 - **连一-连二**：-115元/吨，环比下跌76.92%。 - **连二-连三**：-55元/吨，环比上涨21.43%。 - **连三-连四**：-3570元/吨，环比下跌0.71%。 - **连四-连五**：215元/吨，环比上涨485.71%。 - **连五-连六**：-180元/吨，环比下跌1.83%。 ### 基本面数据 - **氧化铝产量**：7月为746.04万吨，环比上升2.11%。 - **国内电解铝产量**：7月为387.40万吨，环比上升3.47%。 - **海外电解铝产量**：7月为240.24万吨，环比上升5.19%。 - **国内水比价**：7月为78.28万吨，环比上升1.39%。 - **电解铝进口量**：6月为16.71万吨，环比下降19.73%。 - **电解铝出口量**：6月为3.84万吨，环比上升73.13%。 ### 价格观点 - **宏观层面**：非农数据不及预期，加息预期走弱，宏观情绪修复。 - **基本面**：海外铝厂复产持续推进，供应紧缺预期缓解；国内库存仍处高位，去库进入平台期。 - **预测**：铝价预计维持区间震荡，主力参考价格23,400-24,400元/吨，后续关注社会库存去化及美联储官员表态。