20240913-招商银行-对金价再创新高的点评_黄金升至我们的目标区间下限2550美金_2页_95kb

报告总结了2024年9月13日的资本市场点评，焦点在黄金价格再创新高。主要内容包括：黄金于昨日突破2550美金，触及4月份设定的目标区间下限2550-3000美金。价格上涨的主要推手是美联储即将开启降息周期、美债实际利率和美元指数处于低位，这些因素对黄金构成利多支持，同时俄乌冲突反复也强化了避险情绪。上海金表现相对较弱，因其近期涨势逊于伦敦金，仅站稳580元且未破前期高点；分析指出，这是由于人民币自8月初快速升值导致部分涨幅被抵消，以及高价黄金导致购金需求下降，从而使内外盘价差接近零值。展望未来，在美联储降息背景和地缘政治不确定性下，黄金可能继续上涨并创造历史新高，维持当前目标区间不变；上海金对应区间约580-680元，假设汇率和无溢价。不过，市场已对年内降息有充分定价，若三季度通胀反弹，则可能抑制激进预期，导致黄金上涨节奏放缓，预计走势将在波动中缓慢上升。总体而言，央行政储逻辑虽短期弱化，但长期趋势未变，将继续支撑黄金价格。