> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 公司2026年第二季度业绩总结 ## 核心内容 公司2026年第二季度实现了营业收入和净利润的同环比双增长，展现出强劲的业绩表现。具体数据如下： - **营业收入**：35.98亿元，同比增长42.4%，环比增长34.5% - **归母净利润**：3.73亿元，同比增长48.0%，环比增长38.8% - **扣非归母净利润**：3.26亿元，同比增长34.0%，环比增长28.5% 公司上半年整体营业收入为62.72亿元，同比增长21.5%；归母净利润为6.41亿元，同比增长22.8%；扣非归母净利润为5.80亿元，同比增长13.9%。此外，公司拟以资本公积金向全体股东每10股转增4.2股，进一步增强股东权益。 ## 主要观点 1. **智能电控产品销量快速增长**： - 上半年智能电控产品销售397万套，同比增长39.0% - 轻量化制动零部件销售734万套，同比增长11.6% - 机械转向产品销售195万套，同比增长37.6% 2. **新增项目储备充足**： - 2026上半年在研项目数703项，同比增长44.7% - 二季度新增量产项目130项，同比增长75.7% - 二季度新增定点202项，同比增长24.7%，环比增长46.4% - 上半年新增定点年化收入52.9亿元，同比增长26.6% - 豫北转向新增定点年化收入10.2亿元，合计新增定点年化收入63.1亿元 3. **新产品开发进展顺利**： - 完成EMB首个产品量产，成为全球首家实现全干式EMB技术突破及量产与ASIL-D认证的供应商 - 新平台WCBS1.6、WCBS2.1完成量产DV验证 - WCBS2.2与WCBS2.1F完成B样发布并搭载量产车型 - 底盘域控层面，液压WCBS集成EDC方案已完成首发平台，中央域控+四轮EMB整体控制方案正在验证中 4. **产能建设稳步推进**： - 上半年新增20万件/年一体固定式卡钳、25万件/年EPB钳体机加、150万件/年轻量化产能 - 海外摩洛哥工厂将于2026年下半年动工建设，东南亚工厂正在筹备中 - 公司订单储备充足，国内外基地扩容将支持新产品放量与海外扩张 5. **布局机器人业务**： - 已成立伯健传动和伯特利驱动两家合资子公司 - 完成机器人丝杠和电机等零部件布局，后续将重点开发行星滚柱丝杠、微型丝杠、高性能无刷电机、机器人关节模组 - 预计下半年相关产品将实现量产和小批量交付 ## 盈利预测与投资建议 - **盈利预测**： - 2026-2028年归母净利润预计分别为15.03亿元、18.03亿元、21.38亿元 - 维持可比公司2026年PE平均估值22倍，目标价36.74元 - 维持**买入**评级 ## 关键财务信息（单位：百万元） | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|------|------|------| | 营业收入 | 9,937 | 12,014 | 14,812 | 17,733 | 20,864 | | 同比增长(%) | 33.0% | 20.9% | 23.3% | 19.7% | 17.7% | | 归属母公司净利润 | 1,209 | 1,309 | 1,503 | 1,803 | 2,138 | | 同比增长(%) | 35.6% | 8.3% | 14.8% | 20.0% | 18.5% | | 每股收益(元) | 1.35 | 1.46 | 1.67 | 2.01 | 2.38 | | 毛利率(%) | 21.1% | 19.6% | 20.1% | 20.3% | 20.4% | | 净利率(%) | 12.2% | 10.9% | 10.1% | 10.2% | 10.2% | | 市盈率 | 20.8 | 19.2 | 16.7 | 13.9 | 11.8 | | 市净率 | 3.8 | 3.1 | 2.8 | 2.4 | 2.0 | ## 风险提示 - 汽车电控制动配套量低于预期 - 轻量化产品配套量低于预期 - 智能驾驶产品配套量低于预期 ## 投资评级 - **买入**（维持） - 目标价格：36.74元 - 股价（2026年08月28日）：28元 - 52周最高价/最低价：39.82/22.18元 - 总股本/流通A股（万股）：89,764/89,764 - A股市值（百万元）：25,134 - 行业：汽车与零部件 ## 股价表现（单位：%） | 时间 | 绝对表现 | 相对表现 | 沪深300 | |------|---------|---------|--------| | 1周 | 11.46 | 11.67 | -0.21 | | 1月 | 13.73 | 12.86 | 0.87 | | 3月 | -17.57 | -11.36 | -6.21 | | 12月 | -21.16 | -24.42 | 3.26 | ## 分析师信息 - **姜雪晴**：执业证书编号 S0860512060001，香港证监会牌照 BYB951 - **袁俊轩**：执业证书编号 S0860523070005，香港证监会牌照 BXO330 ## 附注 - 本报告资料来源：公司数据、东方证券研究所预测 - 每股收益使用最新股本全面摊薄计算 - 投资建议与评级基于分析师独立研究，不构成投资建议 - 报告发布日期：2026年08月30日