> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概览 本文档提供了玉米及玉米淀粉相关市场（包括期货市场、外盘市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场）的最新数据和市场观点分析，涵盖了价格走势、持仓变化、库存情况、加工利润、开机率、行业消息等多个维度。整体呈现了市场在地缘政治、供需变化、政策调整等多重因素下的动态表现。 --- ## 一、期货市场 ### 主要数据指标 - **黄玉米收盘价**：最新2353元/吨，环比下跌2元/吨。 - **玉米淀粉收盘价**：最新2680元/吨，环比下跌7元/吨。 - **玉米月间价差（7-9）**：最新-13元/吨，环比下跌3元/吨。 - **玉米淀粉月间价差（7-9）**：最新-21元/吨，环比下跌3元/吨。 - **黄玉米持仓量**：最新1171039手，环比减少17736手。 - **玉米淀粉持仓量**：最新316601手，环比增加5741手。 - **玉米前20名净买单量**：最新21083手，环比增加14347手。 - **玉米淀粉前20名净买单量**：最新11999手，环比增加455手。 - **玉米仓单数量**：最新87997手，环比增加4500手。 - **玉米淀粉仓单数量**：最新7299手，环比增加1499手。 - **主力合约CS-C价差**：最新335元/吨，环比下跌5元/吨。 ### 主要观点 - 玉米期货价格整体偏弱，受新麦上市预期及饲用稻谷拍卖影响。 - 玉米淀粉期货价格同步走低，受行业利润亏损影响，企业阶段性检修，供应端压力减弱。 - 持仓方面，玉米淀粉持仓量有所增加，显示市场关注度提升。 - 仓单数量均有所增长，表明市场流通性有所改善。 --- ## 二、外盘市场 ### 主要数据指标 - **CBOT玉米收盘价**：最新455.25美分/蒲式耳，环比下跌12.5美分/蒲式耳。 - **CBOT玉米总持仓**：最新1911273张，环比增加108854张。 - **CBOT玉米非商业净多头持仓**：最新433384张，环比增加92644张。 ### 主要观点 - 美国玉米市场表现疲软，价格下跌，但总持仓和非商业净多头持仓均有所上升，显示市场参与者仍有一定看多预期。 - 地缘政治局势（如霍尔木兹海峡）和美国USDA供需报告对价格形成压制。 --- ## 三、现货市场 ### 主要数据指标 - **玉米现货价**：最新2321.43元/吨，环比持平。 - **玉米收购价（锦州港）**：最新2345元/吨，环比下跌5元/吨。 - **玉米淀粉出厂价（山东邹平市）**：最新2920元/吨，环比上涨20元/吨。 - **玉米淀粉出厂价（河北秦皇岛市）**：最新2960元/吨，环比持平。 - **巴西玉米CNF价（蛇口港）**：最新284美元/吨，环比上涨2.5美元/吨。 - **美湾玉米CNF到岸价（蛇口港）**：最新288.59美元/吨，环比下跌1.92美元/吨。 - **玉米淀粉基差**：最新143元/吨，环比上涨16元/吨。 - **玉米基差**：最新-8元/吨，环比下跌3元/吨。 - **山东淀粉与玉米价差**：最新470元/吨，环比上涨8元/吨。 ### 主要观点 - 玉米现货价格止跌回弹，主要因国内优质粮源供应紧张，贸易商低价出粮情绪不高。 - 玉米淀粉现货价格稳中有升，部分地区价格小幅上涨，显示市场对淀粉的需求仍有一定支撑。 - 国际玉米价格波动较大，受地缘政治和供需变化影响明显。 - 基差数据表明，玉米淀粉相对于玉米的价格优势有所增强。 --- ## 四、上游情况 ### 主要数据指标 - **全球玉米产量（含预测）**：最新1297.44百万吨，环比增加68.53百万吨。 - **全球玉米期末库存（含预测）**：最新292.75百万吨，环比增加8.57百万吨。 - **美国玉米产量（含预测）**：最新432.34百万吨，环比增加54.71百万吨。 - **美国玉米期末库存（含预测）**：最新54.02百万吨，环比增加20.36百万吨。 - **巴西玉米产量（含预测）**：最新132百万吨，环比减少3百万吨。 - **巴西玉米期末库存（含预测）**：最新5.96百万吨，环比减少2.87百万吨。 - **中国玉米产量（含预测）**：最新301.24百万吨，环比增加6.32百万吨。 - **中国玉米期末库存（含预测）**：最新180.15百万吨，环比减少12.94百万吨。 - **阿根廷玉米产量（含预测）**：最新52百万吨，环比增加2百万吨。 ### 主要观点 - 全球玉米产量和库存均有所增长，但美国玉米产量和库存显著上升，巴西库存下降，中国库存减少。 - 美国玉米产量下降，期末库存减少，预示未来供应可能趋紧。 - 中国玉米库存下降，可能对国内价格形成一定支撑。 --- ## 五、产业情况 ### 主要数据指标 - **玉米库存（南方港口）**：最新50.6万吨，环比减少7.7万吨。 - **玉米库存（北方港口）**：最新390万吨，环比增加21万吨。 - **深加工玉米库存量**：最新450万吨，环比减少11.9万吨。 - **淀粉企业周度库存**：最新137.4万吨，环比减少0.4万吨。 ### 主要观点 - 玉米库存区域性差异明显，南方港口库存下降，北方港口库存上升。 - 深加工玉米库存有所下降，显示企业补库需求增加。 - 淀粉企业库存略有下降，但整体仍处于较高水平，供应端压力持续。 --- ## 六、下游情况 ### 主要数据指标 - **饲料产量（当月值）**：最新3063万吨，环比增加54.4万吨。 - **样本饲料玉米库存天数**：最新28.24天，环比减少0.42天。 - **深加工玉米消费量**：最新137.36万吨，环比减少4.66万吨。 - **酒精企业开机率**：最新62.17%，环比减少0.59%。 - **淀粉企业开机率**：最新58.87%，环比减少6.25%。 ### 主要观点 - 饲料产量增加，但玉米库存天数略有下降，表明消费节奏加快。 - 深加工玉米消费量减少，显示市场对玉米的需求有所放缓。 - 淀粉企业开机率下降，行业利润亏损影响明显，企业维持观望态度。 --- ## 七、期权市场 ### 主要数据指标 - **玉米20日历史波动率**：最新8.62%，环比上升0.1%。 - **玉米60日历史波动率**：最新8.11%，环比上升0.08%。 - **平值看涨期权隐含波动率**：最新9.35%，环比上升0.09%。 - **平值看跌期权隐含波动率**：最新9.34%，环比上升0.09%。 ### 主要观点 - 玉米期权市场波动率小幅上升，显示市场对未来价格波动的预期增强。 - 看涨与看跌期权隐含波动率同步上升，表明市场情绪偏谨慎，投资者对价格走势存在分歧。 --- ## 八、行业消息 1. 白宫透露中国同意在2026年至2028年每年从美国采购至少价值170亿美元的农产品。 2. 中国商务部表示中美已同意通过降低关税扩大农产品贸易，并解决非关税壁垒和市场准入问题。 ### 主要观点 - 中美贸易政策利好，可能对进口玉米形成一定支撑。 - 行业整体面临利润亏损，深加工企业阶段性检修，市场观望情绪浓厚。 --- ## 九、重点关注 - **今日消息**：暂无重要消息。 --- ## 十、总结 - **玉米市场**：价格偏弱，受新麦上市预期和饲用稻谷拍卖影响，但国内优质粮源供应紧张，支撑现货价格。 - **玉米淀粉市场**：价格同步走低，供应端压力减弱，但行业利润亏损仍制约企业生产积极性。 - **外盘市场**：CBOT玉米价格下跌，但持仓量上升，市场情绪偏谨慎。 - **上游情况**：全球玉米产量和库存上升，美国玉米供应趋紧，巴西库存下降，中国库存减少。 - **产业情况**：玉米库存区域性差异明显，深加工企业库存下降，但开机率仍偏低。 - **下游情况**：饲料产量增加，但深加工玉米消费量下降，淀粉企业开机率继续回落。 - **期权市场**：波动率上升，市场对未来价格走势存在分歧。 - **行业消息**：中美贸易政策利好，但行业仍面临利润亏损压力，企业观望情绪浓厚。 --- **研究员：许方莉** **期货从业资格号：F3073708** **期货投资咨询从业证书号：Z0017638** **免责声明** 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。