> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-04-28 原油早报总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的2026年4月28日原油早报，内容涵盖市场动态、库存数据、持仓情况及未来预期，旨在为投资者提供市场参考，不构成具体投资建议。 --- ## 主要观点 ### 地缘局势持续紧张 - 美伊谈判陷入僵局，双方在核问题上存在分歧，短期内难以达成解决方案。 - 伊朗提出在战争结束及航运争端解决前不讨论核计划，但美国坚持核问题需优先解决。 - 霍尔木兹海峡航运量大幅下降，导致伊朗原油出口受阻，部分油轮因美国封锁被迫折返。 ### 市场表现 - 布伦特原油和WTI原油价格均出现下跌，但幅度较小。 - 阿曼原油现货价格下跌，而SC原油价格微跌，维持在650-665区间操作。 ### 库存数据 - **API原油库存**：截至4月17日当周减少447万桶，但整体趋势仍偏空。 - **EIA原油库存**：截至4月17日当周增加192.5万桶，库存水平持续偏空。 - **库欣库存**：增加80.6万桶，前值为减少，显示局部供应紧张。 - **上海原油库存**：维持在351.1万桶，未有变化。 ### 持仓数据 - WTI和布伦特原油主力持仓多单，但多单数量减少，显示市场情绪偏空。 --- ## 关键信息 ### 供应端影响 - 伊朗原油产量因战争和制裁持续下降，部分油轮被迫折返，出口量降至每天约56.7万桶。 - 高盛上调油价预测，预计第四季度布伦特原油均价将达每桶90美元，高于此前预测的80美元。 - 中东国家如沙特、伊拉克、科威特和阿联酋也在减产，进一步加剧供应紧张。 ### 市场情绪与预期 - 市场情绪偏向多头，因地缘冲突和航运受限导致油价上涨压力仍存。 - 机构持续上调油价预期，短期油价仍有上行风险。 - 中长期需关注地缘局势是否缓和，若冲突持续，油价可能进一步上涨。 --- ## 多空因素分析 ### 利多因素 - 霍尔木兹海峡航运不畅，导致原油供应受阻。 - 中东局势恶化，加剧市场对供应中断的担忧。 ### 利空因素 - 临时停火和谈判开启，可能缓解部分紧张局势。 - IEA成员国释放战略储备，短期缓解市场压力。 - 制裁油重回市场，增加供应量，对油价形成压制。 --- ## 风险提示 - 若霍尔木兹海峡通航恢复，可能对油价构成下行压力。 - 若战争迅速降温，市场情绪可能转向空头。 - 需持续关注地缘政治变化及供应恢复情况。 --- ## 操作建议 - **SC2606合约**：建议在650-665区间操作，长线多单持有。 - **短期策略**：关注地缘局势变化，若冲突持续，油价仍有上行空间。 - **中长期策略**：等待局势缓和后再考虑做反转操作。 --- ## 数据来源 - **行情数据**：Wind、CFTC、ICE - **库存数据**：API、EIA - **研究报告**：高盛、Kpler --- ## 免责声明 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得复制、传播或修改。报告内容基于公开资料，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。