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2026-04-28 原油早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的2026年4月28日原油早报，内容涵盖市场动态、库存数据、持仓情况及未来预期，旨在为投资者提供市场参考，不构成具体投资建议。

主要观点

地缘局势持续紧张

• 美伊谈判陷入僵局，双方在核问题上存在分歧，短期内难以达成解决方案。
• 伊朗提出在战争结束及航运争端解决前不讨论核计划，但美国坚持核问题需优先解决。
• 霍尔木兹海峡航运量大幅下降，导致伊朗原油出口受阻，部分油轮因美国封锁被迫折返。

市场表现

• 布伦特原油和WTI原油价格均出现下跌，但幅度较小。
• 阿曼原油现货价格下跌，而SC原油价格微跌，维持在650-665区间操作。

库存数据

• API原油库存：截至4月17日当周减少447万桶，但整体趋势仍偏空。
• EIA原油库存：截至4月17日当周增加192.5万桶，库存水平持续偏空。
• 库欣库存：增加80.6万桶，前值为减少，显示局部供应紧张。
• 上海原油库存：维持在351.1万桶，未有变化。

持仓数据

• WTI和布伦特原油主力持仓多单，但多单数量减少，显示市场情绪偏空。

关键信息

供应端影响

• 伊朗原油产量因战争和制裁持续下降，部分油轮被迫折返，出口量降至每天约56.7万桶。
• 高盛上调油价预测，预计第四季度布伦特原油均价将达每桶90美元，高于此前预测的80美元。
• 中东国家如沙特、伊拉克、科威特和阿联酋也在减产，进一步加剧供应紧张。

市场情绪与预期

• 市场情绪偏向多头，因地缘冲突和航运受限导致油价上涨压力仍存。
• 机构持续上调油价预期，短期油价仍有上行风险。
• 中长期需关注地缘局势是否缓和，若冲突持续，油价可能进一步上涨。

多空因素分析

利多因素

• 霍尔木兹海峡航运不畅，导致原油供应受阻。
• 中东局势恶化，加剧市场对供应中断的担忧。

利空因素

• 临时停火和谈判开启，可能缓解部分紧张局势。
• IEA成员国释放战略储备，短期缓解市场压力。
• 制裁油重回市场，增加供应量，对油价形成压制。

风险提示

• 若霍尔木兹海峡通航恢复，可能对油价构成下行压力。
• 若战争迅速降温，市场情绪可能转向空头。
• 需持续关注地缘政治变化及供应恢复情况。

操作建议

• SC2606合约：建议在650-665区间操作，长线多单持有。
• 短期策略：关注地缘局势变化，若冲突持续，油价仍有上行空间。
• 中长期策略：等待局势缓和后再考虑做反转操作。

数据来源

• 行情数据：Wind、CFTC、ICE
• 库存数据：API、EIA
• 研究报告：高盛、Kpler

免责声明

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