> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜日报总结 ## 核心内容概述 2026年8月25日的铜日报由宝城期货投资咨询部发布，内容围绕当日沪铜主力合约走势展开，结合宏观、供给、需求及库存等多维度分析，为投资者提供市场参考。 ## 主要观点 ### 1. 沪铜走势 - **今日表现**：沪铜主力合约在高位窄幅震荡整理，小幅增仓。 - **市场情绪**：在重要海外数据公布前，市场风险偏好趋于谨慎。 ### 2. 宏观环境 - **消息密集**：近期美国7月PCE物价指数、杰克逊霍尔全球央行年会及沃什讲话等多项宏观消息密集发布。 - **影响**：这些消息对市场情绪产生影响，导致投资者在数据发布前保持观望态度。 ### 3. 供给端分析 - **矿端紧张**：铜矿供应紧张格局尚未根本改善。 - **加工费低位**：铜精矿现货加工费处于低位，为铜价提供支撑。 - **短期支撑力强**：供应端的紧张局势持续对铜价形成支撑。 ### 4. 需求端分析 - **消费淡季**：当前仍处于传统消费淡季，下游企业对高价铜接受度有限。 - **现货追涨受限**：由于需求疲软，现货市场追涨动力不足。 - **中长期需求**：高端制造作为中长期需求的托底，但短期内以低价采购为主。 ### 5. 库存情况 - **国内去库**：国内库存持续去库，对铜价形成支撑。 - **海外库存反复**：海外库存近期波动较大，但边际上升趋势对铜价构成压力。 - **库存变动影响**：库存的变化成为影响铜价的重要因素之一。 ### 6. 后市展望 - **趋势判断**：预计沪铜将维持高位宽幅震荡。 - **关注点**： - 海外宏观数据的进一步释放； - 铜矿生产是否出现扰动； - 国内下游开工恢复情况； - 全球库存的变动趋势。 ## 关键信息 - **报告来源**：宝城期货投资咨询部，具备合法的投资咨询业务资格（证监许可【2011】1778号）。 - **联系方式**： - 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com - 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - 咨询热线：400 618 1199 - **图表支持**：报告附有六张图表，涵盖铜基差、铜月差、上期所仓单、LME库存、COMEX库存及伦铜升贴水，提供更直观的数据支持。 - **作者信息**： - 姓名：闾振兴 - 从业资格证号：F03104274 - 投资咨询证号：Z0018163 - **免责声明**： - 报告仅供参考，不构成任何投资建议； - 宝城期货保留报告的版权，未经授权不得更改、发送或传播； - 报告内容仅作参考，不保证其准确性或完整性，客户应独立判断。 ## 投资建议 - 报告强调投资者应关注宏观数据、铜矿供应、下游需求及库存变化等关键因素。 - 建议客户结合自身投资策略，谨慎对待市场波动，避免盲目操作。 ## 获取信息方式 - **微信关注**：可通过扫描文末二维码关注宝城期货官方微信，获取每日期货观点推送。 - **成员信息**：也可扫码获取宝城期货投资咨询部成员详细信息，便于进一步了解市场分析团队。 --- **注意**：本报告仅为市场分析参考，不构成投资建议，投资需谨慎。