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铜市场分析

行情复盘
铜价出现反弹：LME期铜跌幅0.14%，收于9387美元；沪铜主连跌幅0.25%，收于76750元。

重要资讯

1. 美国财政部长表态：美国财长贝森特表示，特朗普政府“决心降低利率”，关注中期经济平衡，排除市场降息预期变化。
2. 铜需求增长：全球能源转型、AI、电动车等行业推动铜需求爆发式增长，预计到2050年需求或将增长70%，达5000万吨/年，缺口巨大。
3. 国内需求回暖：铜现货成交量环比回升，市场回暖反映在交易热度和接货情绪上升，未来消费仍有增长潜力，重点在下游复产。
4. 库存变化：LME库存减少50吨至261万吨，沪铜库存周增8246吨至2683吨，显示供应压力或略有缓解。

市场逻辑

• 美国财长降息表态推动美元下跌，美国经济下行预期支撑铜价；
• 国内PMI回升，制造业扩张利于铜需求恢复；
• 电力需求增长与家电开工率上升进一步利好铜需求。

交易策略

• 短期多单持有观望；
• 伦铜9320-9500美元区间操作，沪铜主连76500-77600元/吨区间操作。

贵金属市场分析

行情复盘
贵金属整体反弹：COMEX黄金涨幅1.28%至29282美元/盎司，COMEX白银涨幅0.95%至3257美元/盎司；沪金主连涨0.38%收67938元/克，沪银主连涨0.06%收7943元/千克。

重要资讯

1. 美财长表态：美国财长贝森特发声，特朗普政府降息决心明确，经济平衡为中期优先。
2. 利率预期：美联储维持利率不变概率达95%，后续需关注政策调整空间。
3. 地缘政治：乌克兰总理称美国军援对乌至关重要，寻求矿产协议，可能对黄金形成支撑；但美俄合作进展或压制贵金属价格。
4. 不确定性推动避险情绪：特朗普政府关税政策风险、经济放缓预期、通胀压力均支撑黄金。
5. ETF持仓：黄金ETF持仓小幅减少至900.93吨，白银ETF持仓亦下降。

市场逻辑

• 美元指数下跌、地缘冲突、避险需求推动金银上涨；
• 美乌矿产合作及美俄关系缓和或压制贵金属价格，俄美关系回暖可能性增加；
• 还需关注央行购金、巴以冲突等地缘因素对价格的影响。

交易策略

• 短期观望；
• COMEX金区间2900-2960美元/盎司操作，COMEX银区间322-33美元/盎司操作；
• 国内沪金675-690元/克区间操作，沪银7900-8050元/千克操作。