> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃与纯碱（FG&SA）市场总结 ## 核心内容概述 本报告由国贸期货黑色金属研究中心于2026年6月1日发布，分析了玻璃和纯碱市场在供给、需求、库存、价格走势及投资策略方面的表现。整体来看，玻璃和纯碱市场均呈现震荡走势，但纯碱基本面边际改善，价格有支撑，而玻璃则面临需求承压与供给扰动的双重压力。 --- ## 主要观点与策略 ### 玻璃市场 - **供给**：产量稳中有增，行业开工率与产能利用率维持稳定，但下周有2条产线放水预期，供应或将下降。 - **需求**：需求偏弱，深加工订单天数虽有增长，但整体仍不及往年同期，地产竣工数据不佳。 - **库存**：库存震荡，折库存天数保持不变。 - **基差/价差**：基差震荡走强，09-01价差震荡。 - **估值**：估值偏低。 - **宏观及政策**：宏观环境稳定，对玻璃影响较小。 - **投资观点**：供需承压，但供给扰动预期较强。 - **交易策略**：单边与套利策略均无，需关注日熔量、产销及宏观政策变化。 ### 纯碱市场 - **供给**：产量回落，主要因河南金山、青海盐湖、河南中天等装置检修，下周供应或有调整。 - **需求**：直接需求持稳，浮法与光伏玻璃日熔量整体平稳。 - **库存**：库存去化明显，厂家总库存下降，折库存天数保持稳定。 - **基差/价差**：基差震荡，09-01价差震荡。 - **估值**：估值较低。 - **宏观及政策**：宏观无明显影响。 - **投资观点**：短期供需边际改善，价格偏低。 - **交易策略**：短多为主，套利策略无。 --- ## 价格走势回顾 ### 玻璃价格 - **期货价格**：本周期货价格承压震荡。 - **现货价格**：沙河现货价与期货主力合约收盘价均呈现震荡走势，价格波动较小。 - **价差**：09-01价差震荡，基差震荡走强。 ### 纯碱价格 - **现货价格**：本周价格小幅走高，青海重碱与沙河重碱价格均有上涨。 - **价差**：09-01价差震荡，基差震荡。 - **价差历史**：2023年至今，纯碱09-01价差呈震荡趋势，基差波动较大。 --- ## 供需基本面数据 ### 玻璃供给 - **产量**：本周全国浮法玻璃日产量为14.69万吨，环比增长1.24%。 - **开工率**：玻璃行业开工率为70.07%，与21日持平；产能利用率为73.05%，环比上升0.9个百分点。 - **利润**：以天然气为燃料的浮法玻璃利润为-142.80元/吨，环比下降；煤炭和石油焦利润也呈震荡状态。 ### 玻璃需求 - **深加工订单**：订单天数均值为8.6天，环比增长6.41%，但同比减少16.8%。 - **原片库存**：库存天数为9.1天，环比增长7.97%，同比减少16.2%。 - **地产竣工**：1—4月份房屋竣工面积下降24.0%，显示需求疲软。 ### 纯碱供给 - **产量**：本周纯碱产量为71.60万吨，环比下降1.48%。 - **开工率**：下周预计开工率将维持在75%以上，供应调整预期明显。 - **利润**：氨碱法利润震荡下行，联碱法利润受副产品价格影响波动较大。 ### 纯碱需求 - **直接需求**：短期浮法和光伏玻璃日熔量持稳，后市需求平稳。 - **库存**：厂家总库存下降，折库存天数保持稳定，库存去化明显。 --- ## 风险提示 - **玻璃**：需关注日熔量、产销及宏观政策变化。 - **纯碱**：需关注检修情况、新产能投产及下游需求变化。 --- ## 作者信息 - **黄志鸿**：国贸期货研究院黑色金属高级分析师，厦门大学经济学硕士。 - **研究领域**：专注于钢矿和玻璃纯碱等黑色产业链研究。 - **荣誉**：曾获“最佳工业品期货分析师”称号。 --- ## 报告声明 本报告信息来源于公开可获得的资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。本报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户推送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播，否则将追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。