> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属市场日报总结（2026年5月13日） ## 核心内容概述 2026年5月13日的有色金属市场日报涵盖了铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂、铸造铝合金等金属的行情资讯与策略观点，同时提供了库存、持仓、基差、比价等关键数据。整体来看，市场情绪受到地缘政治、供需关系、库存变化及汇率利率等因素影响，呈现出震荡走势。 --- ## 各金属行情与策略分析 ### 铜 - **行情资讯**： - 伦铜收盘涨1.15%至14080美元/吨，沪铜主力合约收至107720元/吨。 - LME铜库存减少1000至400000吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M维持贴水。 - 国内上期所日度仓单小幅增加至8.9万吨，华东地区现货贴水期货10元/吨，广东地区现货升水期货225元/吨。 - 铜现货进口小幅亏损，精废铜价差报3570元/吨，环比扩大，废铜替代优势较好。 - **策略观点**： - 铜价在供应偏紧支撑下震荡走强，特朗普访华带来情绪面偏暖。 - 海外权益偏强背景下，铜价存在进一步拔估值的可能。 - 沪铜主力运行区间参考：106000-110000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13900-14400美元/吨。 --- ### 铝 - **行情资讯**： - LME铝价收盘跌0.2%至3574美元/吨，沪铝收至24640元/吨。 - 沪铝加权合约持仓量增加1.0至71.6万手，上期所日度仓单增加0.1至46.2万吨。 - 铝锭三地库存环比减少，铝棒两地库存下滑，铝棒加工费继续调整，下游接货仍较谨慎。 - LME铝锭库存减少0.2至35.1万吨，注销仓单比例下滑，CASH/3M维持升水。 - **策略观点**： - 中东冲突导致海外电解铝产量同比降幅较大，预计5月产量维持下降，为铝价提供支撑。 - 国内地产政策边际宽松，铝下游开工偏稳，铝水比例预计进一步抬升。 - 沪铝主力运行区间参考：24400-25000元/吨；伦铝3M运行区间参考：3520-3640美元/吨。 - 短期铝锭有望边际去库，铝价预计企稳回升。 --- ### 铅 - **行情资讯**： - 沪铅指数收跌0.54%至16604元/吨，伦铅3S涨4至1978.5美元/吨。 - SMM1#铅锭均价16375元/吨，再生精铅均价16375元/吨，精废价差平水。 - 上期所铅锭期货库存录得6.41万吨，LME铅锭库存录得26.56万吨，注销仓单录得0.54万吨。 - 外盘cash-3S合约基差-5.06美元/吨，3-15价差-107.2美元/吨。 - 剔汇后沪伦比价录得1.238，铅锭进口盈亏为-152.37元/吨。 - **策略观点**： - 铅精矿货源偏紧，原生铅加工费低位，靠副产品收益维持高开工。 - 再生铅受废电瓶回收不畅拖累，产量偏低，供给弹性偏弱。 - 铅价短期具备上行动能，需关注秘鲁能源危机对锡矿企业的影响。 - 嘉能可冶炼厂爆炸事故，或进一步影响铅供应。 --- ### 锌 - **行情资讯**： - 沪锌指数收涨1.22%至24417元/吨，伦锌3S涨42.5至3461美元/吨。 - SMMO#锌锭均价24340元/吨，上海基差-5元/吨，天津基差-75元/吨，广东基差-25元/吨。 - 上期所锌锭期货库存录得10.45万吨，LME锌锭库存录得11.14万吨，注销仓单录得1.51万吨。 - 外盘cash-3S合约基差-8.96美元/吨，3-15价差109美元/吨。 - 剔汇后沪伦比价录得1.042，锌锭进口盈亏为-3539.26元/吨。 - **策略观点**： - 全球锌矿供应紧张，冶炼端靠副产品托底维持高开工。 - 海外需求相对稳健，国内终端需求不及预期。 - 锌市呈现外去内累库存分化，沪伦比价走低，进口亏损，出口窗口临近开启。 - 短期锌价运行中枢有望上移，关注秘鲁能源危机对锡矿企业的影响。 --- ### 镍 - **行情资讯**： - 沪镍主力合约收报144150元/吨，较前日下跌2.13%。 - 现货市场，俄镍现货均价对近月合约升贴水为-500元/吨，金川镍现货升水均价1200元/吨。 - 印尼红土镍矿到厂价维持稳定，镍铁价格持稳。 - 期货库存录得58582吨，较前日增加3380吨。 - **策略观点**： - 硫磺短缺导致MHP减产，短期镍价累库放缓或阶段性去库预期未变。 - 地缘扰动有所缓解，但做多资金止盈减仓。 - 短期沪镍价格运行区间参考：14.0-16.0万元/吨；伦镍3M合约参考运行区间：1.7-2.0万美元/吨。 - 建议关注短期做多机会。 --- ### 碳酸锂 - **行情资讯**： - 碳酸锂现货指数（MMLC）上涨2.07%，电池级碳酸锂报价197000-201900元/吨，均价上涨4050元/吨。 - LC2609合约收盘价205260元/吨，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-3650元/吨。 - **策略观点**： - 5-6月国内锂矿原料供应偏紧，江西锂矿换证停产，宁德枧下窝锂矿复产未有明确进展。 - 三、四季度新能源汽车产销进入高峰，锂需求强劲。 - 建议低吸做多为主，关注江西锂云母矿复产进展。 --- ### 铸造铝合金 - **行情资讯**： - 铸造铝合金震荡略涨，主力合约收盘涨0.26%至23225元/吨。 - 期货库存增加0.02至3.39万吨，国内ADC12均价上调100元/吨，进口ADC12报价上调。 - 下游仍以刚需采买为主，库存增加0.01至3.09万吨。 - **策略观点**： - 成本端支撑较强，下游需求处于旺季。 - 供应端扰动及原料供应偏紧，短期价格预计高位震荡。 --- ## 重要数据汇总 ### 库存与持仓数据 | 金属 | LME库存 | LME库存增减 | 注销仓单 | 注销仓单/库存 | SHFE库存 | SHFE库存增减 | 期货库存 | 期货库存增减 | 现货升贴水 | 1~4m价差 | 沪伦比价 | 进口比价 | 进口盈亏 | |------|---------|-------------|----------|----------------|----------|-------------|----------|----------------|------------|----------|----------|----------|----------| | 铜 | 400000 | (1000) | 60875 | 15.2% | 181333 | (10692) | 88547 | 470 | (15) | (60) | 7.63 | 7.60 | 7.73 | (1330) | | 铝 | 351000 | (2350) | 19275 | 5.5% | 492728 | 9477 | 462100 | 575 | (120) | (145) | 6.69 | 6.89 | 8.24 | (5647) | | 锌 | 111425 | 1125 | 15050 | 13.6% | 146766 | 4470 | 104490 | 3053 | (10) | (120) | 6.96 | 6.96 | 8.08 | (3987) | | 铅 | 265550 | (375) | 5400 | 2.0% | 64675 | 3626 | 64071 | 6547 | (175) | (175) | 8.16 | 8.30 | 8.49 | (661) | --- ## 汇率与利率 | 日期 | 美元兑人民币即期汇率 | 美元指数 | 美国十年期国债收益率 | 中国7天Shibor | |----------|----------------------|----------|------------------------|----------------| | 2026-04 | 6.795 | 95 | 4.5 | 1.4 | | 2026-05 | 6.791 | 95 | 4.46 | 1.34 | --- ## 沪伦比价 | 金属 | 沪伦比价 | 进口盈亏（元/吨） | |------|----------|------------------| | 铜 | 7.63 | (1330) | | 铝 | 6.69 | (5647) | | 铅 | 8.16 | (661) | | 锌 | 6.96 | (3987) | --- ## 市场风险提示 - **地缘政治风险**：中东冲突、秘鲁能源危机等事件可能继续影响市场情绪。 - **供应端扰动**：多个金属的原料供应偏紧，冶炼企业开工率受到限制。 - **库存变化**：LME及SHFE库存变化对价格有较大影响，需关注库存变化趋势。 - **汇率波动**：人民币汇率波动可能影响进口盈亏及沪伦比价。 --- ## 结论 整体来看，有色金属市场在地缘政治、供需关系、库存变化及汇率波动等因素影响下呈现震荡走势。部分金属如铜、铝、锌等具备上行动能，而镍、碳酸锂则需关注原料供应及政策变化。建议投资者根据具体金属的供需动态及库存变化，灵活调整投资策略，同时注意市场情绪及政策影响。