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浙商早知道总结（2026年03月13日）

核心内容概述

2026年3月12日，A股市场整体表现偏弱，主要股指均出现下跌。同时，南下资金净流入，显示出一定的外资配置意愿。在行业表现方面，煤炭、公用事业、农林牧渔、综合、钢铁等行业涨幅居前，而国防军工、机械设备、通信、传媒、美容护理等行业则表现较差。从宏观视角来看，浙商证券研究所认为中国对新兴经济体的出口在2026年仍有望保持较快增长，尤其是AI投资对进口的拉动作用值得重视。

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主要观点

1. 市场表现

• 上证指数：下跌0.1%
• 沪深300：下跌0.36%
• 科创50：下跌1.24%
• 中证1000：下跌0.33%
• 创业板指：下跌0.96%
• 恒生指数：下跌0.7%

2. 行业表现

• 涨幅靠前的行业：

  • 煤炭：+4.24%
  • 公用事业：+1.89%
  • 农林牧渔：+1.32%
  • 综合：+1.01%
  • 钢铁：+0.69%

• 跌幅较大的行业：

  • 国防军工：-2.33%
  • 机械设备：-1.86%
  • 通信：-1.53%
  • 传媒：-1.3%
  • 美容护理：-1.27%

3. 资金动向

• 全A总成交额：24606亿元
• 南下资金净流入：112.83亿港元

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宏观专题研究：进出口“开门红”，AI投资对我国进口形成拉动

所在领域

宏观

核心观点

预计2026年中国对非洲、拉美、中东等新兴经济体出口仍维持较快增长。

市场看法

出口表现良好，市场对出口前景持乐观态度。

观点变化

与之前观点持平。

驱动因素

数据更新显示出口形势向好，AI投资成为推动进口增长的重要因素。

与市场差异

2026年出口看多，与市场预期基本一致。

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风险提示

• 中美贸易摩擦超预期恶化：可能对出口造成负面影响。
• 海外经济超预期下滑：导致外需大幅回落，进而冲击我国出口。

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投资评级说明

证券投资评级

• 买入：相对于沪深300指数表现+20%以上
• 增持：相对于沪深300指数表现+10%~+20%
• 中性：相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动
• 减持：相对于沪深300指数表现-10%以下

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上
• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下

注意：投资评级为相对评级，反映的是投资比重建议，而非绝对推荐。投资者应结合自身情况独立判断。

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法律声明及风险提示

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