> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 浙商早知道总结（2026年03月13日） ## 核心内容概述 2026年3月12日，A股市场整体表现偏弱，主要股指均出现下跌。同时，南下资金净流入，显示出一定的外资配置意愿。在行业表现方面，煤炭、公用事业、农林牧渔、综合、钢铁等行业涨幅居前，而国防军工、机械设备、通信、传媒、美容护理等行业则表现较差。从宏观视角来看，浙商证券研究所认为中国对新兴经济体的出口在2026年仍有望保持较快增长，尤其是AI投资对进口的拉动作用值得重视。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场表现 - **上证指数**：下跌0.1% - **沪深300**：下跌0.36% - **科创50**：下跌1.24% - **中证1000**：下跌0.33% - **创业板指**：下跌0.96% - **恒生指数**：下跌0.7% ### 2. 行业表现 - **涨幅靠前的行业**： - 煤炭：+4.24% - 公用事业：+1.89% - 农林牧渔：+1.32% - 综合：+1.01% - 钢铁：+0.69% - **跌幅较大的行业**： - 国防军工：-2.33% - 机械设备：-1.86% - 通信：-1.53% - 传媒：-1.3% - 美容护理：-1.27% ### 3. 资金动向 - **全A总成交额**：24606亿元 - **南下资金净流入**：112.83亿港元 --- ## 宏观专题研究：进出口“开门红”，AI投资对我国进口形成拉动 ### 所在领域 宏观 ### 核心观点 预计2026年中国对非洲、拉美、中东等新兴经济体出口仍维持较快增长。 ### 市场看法 出口表现良好，市场对出口前景持乐观态度。 ### 观点变化 与之前观点持平。 ### 驱动因素 数据更新显示出口形势向好，AI投资成为推动进口增长的重要因素。 ### 与市场差异 2026年出口看多，与市场预期基本一致。 --- ## 风险提示 - **中美贸易摩擦超预期恶化**：可能对出口造成负面影响。 - **海外经济超预期下滑**：导致外需大幅回落，进而冲击我国出口。 --- ## 投资评级说明 ### 证券投资评级 - **买入**：相对于沪深300指数表现+20%以上 - **增持**：相对于沪深300指数表现+10%~+20% - **中性**：相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动 - **减持**：相对于沪深300指数表现-10%以下 ### 行业投资评级 - **看好**：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上 - **中性**：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动 - **看淡**：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下 **注意**：投资评级为相对评级，反映的是投资比重建议，而非绝对推荐。投资者应结合自身情况独立判断。 --- ## 法律声明及风险提示 - 本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备中国证监会证券投资咨询业务资格。 - 报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性、完整性或真实性作任何保证。 - 报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者需独立评估。 - 未经授权，任何机构或个人不得复制、发布或传播本报告内容。 - 报告版权归浙商证券所有，保留追究法律责任的权利。 --- ## 浙商证券研究所联系方式 - **上海总部**：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层 - **北京地址**：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层 - **深圳地址**：广东省深圳市福田区广电金融中心33层 - **上海总部邮政编码**：200127 - **上海总部电话**：(8621)80108518 - **上海总部传真**：(8621)80106010 - **官网**：https://www.stocke.com.cn