20260529-冠通期货-焦煤日报_偏强格局不改_3页_395kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于焦煤市场的近期走势与基本面分析，重点探讨了供应、需求、价格波动及政策影响。整体市场呈现偏强格局，主要受供应端受限、钢厂补库意愿增强及多轮提涨预期等多重因素推动。

行情分析

价格走势

• 焦煤期货：近期偏弱运行，但整体仍维持偏强格局。
• 现货价格：
  • 蒙5#主焦精煤自提价：1335元/吨，与上个交易日持平。
  • 介休现货价：1450元/吨，与上个交易日持平。
• 基差：主力合约期货收盘价为1285.5元/吨，山西介休基差为164.5元/吨，较上个交易日上涨4.5元/吨。

供应情况

• 停产煤矿：截至5月29日，山西共停产炼焦煤矿130座，已复产18座（涉及产能2530万吨），仍停产112座（产能1.22亿吨）。
• 长治地区：停产28座，已复产3座（产能700万吨），其余25座仍停产（产能2890万吨）。
• 沁源县：全部煤矿仍处于停产状态，复产时间未定。
• 襄垣县：停产煤矿预计近期将恢复生产。
• 国内矿山开工率：当周开工率为78.77%，环比下降14.6个百分点。
• 国内矿山库存：同比偏高，本期库存环比上升，显示供应端偏紧。

需求情况

• 独立焦企日均产量：65.43万吨，环比减少0.74万吨。
• 247家钢厂焦炭日均产量：47.71万吨，环比减少0.03万吨。
• 247家钢厂日均铁水产量：241万吨，环比增加0.19万吨，显示钢厂开工仍维持高位。
• 终端需求：受南方雨季及北方短期降雨影响，钢材采购意愿转弱，需求端支撑逐渐边际转弱。

进口情况

• 4月中国炼焦煤进口量：1130.04万吨，同比2025年4月增长27.07%，进口规模显著扩大。

行情预期

• 五轮提涨：预计下周逐步落地，市场偏强格局不改。
• 安全月影响：6月安全月即将开始，煤矿检查仍在进行，货源紧缺预计持续。

基本面跟踪

供应数据

• 国内523家样本矿山炼焦煤开工率：78.77%，环比下降14.6个百分点。
• 精焦煤日均产量：72.47万吨，环比下降9.81万吨。

需求数据

• 独立焦企日均产量：65.43万吨，环比减少0.74万吨。
• 247家钢厂焦炭日均产量：47.71万吨，环比减少0.03万吨。
• 247家钢厂日均铁水产量：241万吨，环比增加0.19万吨。

数据图表概览

1. 现货价格趋势图：显示蒙5#主焦精煤和介休现货价在近期保持稳定。
2. 基差变化图：显示山西介休基差持续上升，市场预期偏强。
3. 矿山开工率与产量趋势图：反映国内矿山开工率和产量均呈下降趋势。
4. 钢厂铁水产量趋势图：显示钢厂铁水产量维持高位，但近期略有波动。

关键信息总结

• 供应端受限：山西及长治地区煤矿停产数量较多，复产进展缓慢，货源紧缺。
• 需求端支撑：钢厂补库意愿增强，铁水产量维持高位，但终端采购转弱。
• 进口量增长：4月进口量同比大幅增长，但对国内价格影响有限。
• 价格偏强：现货价格稳定，基差上升，市场整体偏强。
• 政策影响：安全月即将开始，煤矿检查仍在进行，预计供应端仍偏紧。
• 市场预期：五轮提涨下周逐步落地，市场偏强格局不改。

报告发布信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司
• 报告作者：王静
• 执业资格编号：F0235424/Z0000771
• 数据来源：钢联数据、隆众咨询、WIND、金十期货网站等

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