> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概览 本报告聚焦于**焦煤市场**的近期走势与基本面分析，重点探讨了**供应、需求、价格波动及政策影响**。整体市场呈现**偏强格局**，主要受**供应端受限**、**钢厂补库意愿增强**及**多轮提涨预期**等多重因素推动。 --- ## 行情分析 ### 价格走势 - **焦煤期货**：近期偏弱运行，但整体仍维持偏强格局。 - **现货价格**： - **蒙5#主焦精煤自提价**：1335元/吨，与上个交易日持平。 - **介休现货价**：1450元/吨，与上个交易日持平。 - **基差**：主力合约期货收盘价为1285.5元/吨，山西介休基差为164.5元/吨，较上个交易日上涨4.5元/吨。 ### 供应情况 - **停产煤矿**：截至5月29日，山西共停产炼焦煤矿130座，已复产18座（涉及产能2530万吨），仍停产112座（产能1.22亿吨）。 - **长治地区**：停产28座，已复产3座（产能700万吨），其余25座仍停产（产能2890万吨）。 - **沁源县**：全部煤矿仍处于停产状态，复产时间未定。 - **襄垣县**：停产煤矿预计近期将恢复生产。 - **国内矿山开工率**：当周开工率为78.77%，环比下降14.6个百分点。 - **国内矿山库存**：同比偏高，本期库存环比上升，显示供应端偏紧。 ### 需求情况 - **独立焦企日均产量**：65.43万吨，环比减少0.74万吨。 - **247家钢厂焦炭日均产量**：47.71万吨，环比减少0.03万吨。 - **247家钢厂日均铁水产量**：241万吨，环比增加0.19万吨，显示钢厂开工仍维持高位。 - **终端需求**：受南方雨季及北方短期降雨影响，钢材采购意愿转弱，需求端支撑逐渐边际转弱。 ### 进口情况 - **4月中国炼焦煤进口量**：1130.04万吨，同比2025年4月增长27.07%，进口规模显著扩大。 ### 行情预期 - **五轮提涨**：预计下周逐步落地，市场偏强格局不改。 - **安全月影响**：6月安全月即将开始，煤矿检查仍在进行，货源紧缺预计持续。 --- ## 基本面跟踪 ### 供应数据 - **国内523家样本矿山炼焦煤开工率**：78.77%，环比下降14.6个百分点。 - **精焦煤日均产量**：72.47万吨，环比下降9.81万吨。 ### 需求数据 - **独立焦企日均产量**：65.43万吨，环比减少0.74万吨。 - **247家钢厂焦炭日均产量**：47.71万吨，环比减少0.03万吨。 - **247家钢厂日均铁水产量**：241万吨，环比增加0.19万吨。 --- ## 数据图表概览 1. **现货价格趋势图**：显示蒙5#主焦精煤和介休现货价在近期保持稳定。 2. **基差变化图**：显示山西介休基差持续上升，市场预期偏强。 3. **矿山开工率与产量趋势图**：反映国内矿山开工率和产量均呈下降趋势。 4. **钢厂铁水产量趋势图**：显示钢厂铁水产量维持高位，但近期略有波动。 --- ## 关键信息总结 - **供应端受限**：山西及长治地区煤矿停产数量较多，复产进展缓慢，货源紧缺。 - **需求端支撑**：钢厂补库意愿增强，铁水产量维持高位，但终端采购转弱。 - **进口量增长**：4月进口量同比大幅增长，但对国内价格影响有限。 - **价格偏强**：现货价格稳定，基差上升，市场整体偏强。 - **政策影响**：安全月即将开始，煤矿检查仍在进行，预计供应端仍偏紧。 - **市场预期**：五轮提涨下周逐步落地，市场偏强格局不改。 --- ## 报告发布信息 - **发布机构**：冠通期货股份有限公司 - **报告作者**：王静 - **执业资格编号**：F0235424/Z0000771 - **数据来源**：钢联数据、隆众咨询、WIND、金十期货网站等 --- ## 免责声明 本报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 ```