20220313-国信期货-金融周报_中概重挫_股弱债回暖_31页_2mb

中概重挫股弱债回暖总结

核心内容

本报告由国信期货发布，分析了2022年3月13日前后中国股市和债市的行情回顾、动能分析、基本面情况及后市展望。报告指出，当前市场面临外部中概股重挫、北上资金流出、经济风险及疫情风险等多重压力，整体表现偏弱。

行情回顾

上证50、沪深300

• 上证50与沪深300指数跌势减缓，显示市场情绪有所稳定。
• 沪深300指数在2022年3月11日较2月27日下跌，但跌幅收窄，整体表现较弱。

中证500、十年国债

• 中证500指数大幅震荡，市场波动性较高。
• 十年国债期货回调或止跌，收益率短期有所回暖。

股指基差

• IF、IH、IC合约均出现升水现象，显示市场对未来预期偏乐观。
• 各合约升贴水幅度有所变化，但整体趋势表明市场情绪趋于谨慎。

行情动能分析

成交额

• 上证50成交额接近800亿元，沪深300成交额达3000亿元，成交略有回升。
• 中证500成交额维持在1600亿元水平，显示市场关注度较高。

换手率

• 上证50换手率相对稳定，而沪深300和中证500换手率回落，市场活跃度降低。

板块表现

• 沪深300所有板块均下跌，市场整体偏弱。
• 能源、公用板块具有正ALPHA收益，表现相对较好。

新增上市家数

• 2月新增上市公司较前期净增15家，但净增家数有所减少，显示市场融资活动趋于平稳。

基本面重大事件

公开市场操作

• 节后公开市场操作持续净回笼货币，市场流动性有所收紧。

国债收益率

• 国债Wind收益率短期回暖，市场对降息降准预期增强。

国债期货IRR

• 国债期货当季IRR大幅上升，显示市场对长期国债的预期有所变化。

银行间回购加权利率

• 银行间回购加权利率保持平稳，显示市场资金面压力不大。

Shibor利率

• Shibor短期有节后回落迹象，显示市场流动性有所改善。

CPI与PPI

• 2月CPI为0.9%，显著上涨；PPI持续上涨至8.8%，显示通胀压力仍在。

PMI数据

• 3月PMI为52，非制造业PMI为52.3，经济呈现分化趋势。

消费状况

• 12月社会消费品零售总额同比仅增长1.7%，消费数据明显下滑。

消费者信心

• 消费者信心持续回落，市场情绪偏悲观。

货币投放与信贷

• 2月M1同比为-4.7%，M2同比为9.2%，显示货币投放增速放缓。
• 2月新增人民币贷款1.23万亿元，信贷大幅扩张。

后市展望

股指期货

• 外部中概股重挫，北上资金持续流出，市场外部风险冲击较大。
• 国内赛道面临大幅抛售与资金流入的博弈，市场整体偏弱。
• 经济风险、疫情风险及外部冲击尚未缓解，国内股指弱势未改。

国债期货

• 节后公开市场操作持续净回笼货币，疫情加重加剧经济对冲压力。
• 市场对降息降准预期浓厚，国债多单建议轻仓操作。

关键信息

• 市场整体偏弱，中概股重挫，北上资金流出。
• 国债收益率回暖，市场对降息降准预期增强。
• 经济数据分化，消费数据下滑，消费者信心回落。
• 货币政策宽松，但市场流动性收紧，资金谨慎。

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