> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青期货早报总结（2026年4月16日） ## 核心内容概览 本报告分析了2026年4月16日沥青期货市场的行情，涵盖基本面、持仓数据、基差、库存、盘面走势及市场预期等方面，旨在为投资者提供参考。 ## 主要观点 ### 供应端 - **4月国内沥青总排产量**：152.7万吨，环比减少44万吨（降幅22.4%），同比下降76.4万吨（降幅33.3%）。 - **样本企业产能利用率**：19.7747%，环比下降0.66个百分点。 - **样本企业出货量**：9万吨，环比减少31.35%。 - **样本企业产量**：33万吨，环比减少3.22%。 - **检修损失量**：预估123.2万吨，环比增加0.65%。 - **炼厂减产**：近期炼厂排产有所减少，供给压力降低。 ### 需求端 - **重交沥青开工率**：18.8%，环比下降0.03个百分点，低于历史平均水平。 - **建筑沥青开工率**：8.3%，环比持平，低于历史平均水平。 - **改性沥青开工率**：3.9074%，环比上升0.63个百分点，仍低于历史平均水平。 - **道路改性沥青开工率**：18%，环比上升2个百分点，低于历史平均水平。 - **防水卷材开工率**：50%，环比持平，高于历史平均水平。 - **总体需求**：当前需求低于历史平均水平，淡季影响显著，需求提振不及预期。 ### 成本端 - **沥青日度加工利润**：-24.83元/吨，环比持平。 - **延迟焦化沥青利润**：1149.0471元/吨，环比下降3.25%。 - **原油走弱**：成本支撑短期内有所减弱。 ### 基差与库存 - **基差**：04月15日山东现货价为4130元/吨，06合约基差为86元/吨，现货升水期货。 - **社会库存**：124.7万吨，环比减少0.55%。 - **厂内库存**：84.7万吨，环比增加7.35%。 - **港口稀释沥青库存**：54万吨，环比减少3.57%。 - **库存趋势**：社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存持续去库。 ### 盘面走势 - **MA20趋势**：MA20向下，06合约期价收于MA20下方。 - **主力持仓**：净多，多增。 ### 预期分析 - **沥青2606**：预计在3929-4159元/吨区间震荡。 - **市场倾向**：整体偏空，但部分时段偏多。 ## 关键信息总结 ### 供应端 - 4月国内沥青总排产量环比下降22.4%，同比减少33.3%。 - 炼厂减产，供给压力有所缓解。 - 检修损失量增加，对供应造成一定影响。 ### 需求端 - 各类沥青开工率均低于历史平均水平，显示需求疲软。 - 防水卷材开工率高于历史平均水平，但整体需求仍低迷。 ### 成本端 - 原油价格走弱，沥青加工利润为负，成本支撑不足。 ### 基差与库存 - 山东现货价升水期货，基差为86元/吨。 - 社会库存去库，厂内库存累库，港口库存去库。 ### 盘面走势 - 06合约期价收于MA20下方，显示短期承压。 - 主力持仓净多，显示市场多头情绪。 ### 预期与风险 - 沥青2606预计在3929-4159元/吨区间震荡。 - 风险点包括原油价格走势和沥青焦化利润差变化。 ## 主要逻辑 - **供应端**：供给压力仍处于高位，但近期炼厂减产，供给有所缓解。 - **需求端**：整体需求低迷，复苏乏力。 - **成本端**：原油走弱，沥青加工利润为负，成本支撑不足。 - **库存**：社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存去库。 - **市场情绪**：主力持仓净多，市场多头情绪有所增强。 ## 结论 综合来看，沥青市场在供给端有所减产，但需求端仍显疲软，成本支撑不足。市场整体偏空，但部分时段偏多。沥青2606合约预计在3929-4159元/吨区间震荡。投资者需关注原油价格走势及沥青焦化利润差变化。