> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚酯产业链期货周报总结 ## 核心内容概述 本周聚酯产业链整体处于淡季叠加高温天气的影响下，产业链各环节开工率普遍偏低，供需格局偏紧，价格和利润呈现波动。主要品种包括PX、PTA、MEG及聚酯产品，各品种价格、利润及供需变化均受到检修装置重启、进口量减少及下游需求疲软等因素影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### **1. PX（对二甲苯）** - **价格走势**：PX价格继续抬升，现货基差、浮动价及纸货月差走强，PXN价差压缩至144美元/吨附近，亏损扩大。 - **供需变化**：本周PX开工率维持在60%，亚洲开工率窄幅波动在57.6%。7月底到8月，多个PX检修装置计划重启，预计供应将有所回升。 - **交易策略**：单边短期震荡，套利建议观望，期权建议观望。 ### **2. PTA（精对苯二甲酸）** - **价格走势**：PTA现货商谈氛围一般，基差走弱，9-1月差收窄，现货加工费压缩。 - **供需变化**：PTA开工率小幅上升至60.8%，周环比上升1.6%。8月初逸盛大连375万吨PTA装置计划检修，8月中威联石化、虹港石化750万吨PTA装置有重启预期。 - **交易策略**：单边短期震荡，套利建议多PTA空PF，期权建议观望。 ### **3. MEG（乙二醇）** - **价格走势**：乙二醇成交尚可，基差月差走强，华东港口库存偏低，价格支撑较强。 - **供需变化**：7月下旬开始，多个MEG检修装置重启，8月开工率回升。外盘方面，伊朗部分装置降负停车，霍尔木兹海峡半封锁，进口量延续低位。 - **交易策略**：单边短期震荡，套利建议期现正套，期权建议观望。 ### **4. 聚酯** - **开工与库存**：聚酯龙头企业延续减产，聚酯开工环比下降，下游维持阶段性备货，库存下降。短纤工厂开工下滑，下游纯涤纱库存上升，短纤工厂亏损扩大。 - **利润变化**：聚酯利润环比抬升，短纤和下游生产利润下降。 - **交易策略**：单边短期震荡，套利建议多PTA空PF、多PTA空PR，期权建议观望。 --- ## 周度数据追踪重点 ### **PX** - **价格与价差**：PX价格继续上涨，PXN价差压缩，PX-MX价差收窄。 - **开工率**：中国PX开工率维持在60%，亚洲开工率在57.6%左右。 - **检修装置**：福化集团、中金石化、威联石化、盛虹炼化等计划重启检修装置，供应将逐步回升。 ### **PTA** - **价格与利润**：PTA现货价格小幅上涨，利润压缩，基差走弱，月差收窄。 - **开工率**：PTA开工率小幅上升至60.8%，周环比上升1.6%。 - **库存**：PTA社会库存低位，聚酯工厂库存下降。 ### **MEG** - **价格与利润**：MEG现货价格支撑较强，华东港口库存偏低，加工费承压。 - **开工率**：8月开工率回升，部分装置检修重启。 - **进口情况**：进口量延续低位，外轮货源到港不多。 ### **聚酯** - **开工与库存**：聚酯开工率下降，库存下降；短纤开工率下滑，库存上升。 - **利润变化**：聚酯利润走强，短纤利润下降。 - **需求**：终端需求偏弱，外需部分改善，关注秋冬订单情况。 --- ## 交易策略建议 | 品种 | 单边策略 | 套利策略 | 期权策略 | |------|----------|----------|----------| | PX | 短期震荡 | 观望 | 观望 | | PTA | 短期震荡 | 多PTA空PF | 观望 | | MEG | 短期震荡 | 期现正套 | 观望 | | 聚酯 | 短期震荡 | 多PTA空PR | 观望 | --- ## 关键数据与图表 - **PX价格走势**：现货基差、浮动价、纸货月差走强。 - **PTA价格走势**：现货基差走弱，9-1月差收窄。 - **MEG价格走势**：华东港口库存低位，基差月差走强。 - **聚酯开工率**：整体偏低，部分装置减产，短纤开工下滑。 - **库存变化**：长丝库存下降，短纤及纯涤纱库存上升。 - **利润变化**：聚酯利润走强，短纤及下游利润下降。 --- ## 总结 本周聚酯产业链整体处于淡季与高温影响下，供需格局偏紧，价格和利润波动较大。PX价格继续上涨，但PXN亏损扩大；PTA现货基差走弱，加工费压缩；MEG港口库存低位，价格支撑较强；聚酯开工率下降，库存下降，利润走强。建议投资者在当前环境下保持观望态度，关注后续检修装置重启及秋冬订单情况。