> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石策略月报总结 ## 核心内容概述 2026年5月31日发布的铁矿石策略月报显示，铁矿石市场整体处于基本面偏宽松的状态，6月需关注需求支撑力度。报告通过价格走势、价差变化、发运量、库存、钢厂产量及交易数据等多个维度分析了铁矿石市场动态。 --- ## 主要观点 ### 1. 价格走势 - **主力合约i2609**：5月价格有所下跌，5月29日收盘于783.5元/吨，较4月30日下降12.5元/吨。 - **现货价格**：5月港口现货价格涨跌不一，块粉、中低品价差扩大，而高中品价差收窄。 - **基差**：PB粉基差为17元/吨，超特粉基差为35.5元/吨，卡粉基差为68.5元/吨。整体来看，基差呈现下降趋势。 ### 2. 价差变化 - **块粉价差**：PB块-PB粉价差扩大1元，纽曼块-纽曼粉价差未变。 - **中低品价差**：PB粉-麦克粉价差缩小11元，PB粉-超特粉价差扩大22元。 - **高中品价差**：卡粉-纽曼粉价差缩小40元，卡粉-PB粉价差缩小4元，卡粉-金布巴粉价差缩小7元。 ### 3. 需求与供应 - **钢厂铁水产量**：5月钢厂铁水产量较月初增加2.1万吨至241万吨，显示需求有所回升。 - **高炉利润**：面临亏损格局，短流程利润先增后降。 - **发运量**：5月全球发运量继续增加，澳大利亚和非主流国家发运量有所上升，巴西发运量环比下降。 - **港口到港量**：45港周均到港量增加，高于去年同期水平。 - **港口库存**：5月港口库存总体较月初下降146万吨，但压港增加23条船，显示港口压力有所上升。 ### 4. 库存变化 - **钢厂库存**：5月247家钢厂库存较月初去库427万吨，进口矿库消比为29.82。 - **港口库存**：港口库存有所去库，但压港情况增加，表明港口运营压力上升。 ### 5. 黑色品种间比值 - **螺矿比**：5月29日螺矿比为2.1，较4月30日有所下降。 - **焦矿比**：5月29日焦矿比为2.1，较4月30日略有下降。 --- ## 关键信息 ### 价格数据 - **铁矿石期货价格**：5月29日，i2609合约价格为783.5元/吨。 - **现货价格**： - 卡粉：893.00元/湿吨 - 纽曼粉：756.00元/湿吨 - PB粉：751.00元/湿吨 - 金布巴粉：713.00元/湿吨 - 超特粉：607.00元/湿吨 - 印度粉矿（61%）：702.00元/湿吨 ### 交易数据 - **成交量**：5月29日成交量为75,679,999手，较4月30日增加。 - **持仓量**：5月29日持仓量为132,567,999手，较4月30日增加。 - **成交额**：5月29日成交额为455,333,333万元，较4月30日增加。 - **仓单数量**：5月29日仓单数量为450手，较4月30日增加。 --- ## 结构化总结 ### 价格表现 - 5月铁矿石主力合约i2609价格下跌。 - 港口现货价格涨跌不一，块粉价差扩大，中低品价差扩大，高中品价差收窄。 - 基差整体下降，PB粉基差为17元/吨，超特粉基差为35.5元/吨，卡粉基差为68.5元/吨。 ### 供应与需求 - 全球发运量增加，澳大利亚和非主流国家发运量上升，巴西发运量下降。 - 45港周均到港量增加，高于去年同期。 - 钢厂铁水产量增加，但高炉利润面临亏损，短流程利润波动。 ### 库存变化 - 港口库存下降146万吨，但压港增加23条船。 - 247家钢厂库存去库427万吨，进口矿库消比为29.82。 ### 品种比值 - 螺矿比下降至2.1，焦矿比维持在2.1。 ### 交易数据 - 成交量和持仓量增加，成交额上升。 - 仓单数量上升至450手。 --- ## 结论 5月铁矿石市场整体呈现基本面宽松的态势，价格有所下跌，但钢厂铁水产量增加显示需求支撑有所增强。6月需关注需求变化对价格的影响。同时，港口库存去库与压港增加，显示港口运营压力上升，而品种价差变化表明市场结构有所调整。交易数据表明市场活跃度上升，但基差下降，可能反映市场预期变化。