> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美债专题跟踪6.8-6.14：美伊达成协议预期升温，美债收益率整体下行 ## 核心内容 上周（6月8日至6月12日），受美伊协议预期升温及霍尔木兹海峡通航预期影响，美国10年期国债收益率整体下行，各期限收益率普遍下降。尽管期间出现部分利空因素，如5月CPI数据超预期、伊朗袭击印度船只等，但整体市场情绪偏向乐观，推动美债收益率下行。 ## 主要观点 - **收益率下行趋势**：上周美债收益率整体下行，10年期美债收益率从4.56%降至4.48%，下降7bp。 - **期限利差变化**：10Y-2Y美债期限利差扩大1bp至39bp，显示长端收益率下降幅度大于短端。 - **利差倒挂收窄**：中美10年期国债利差倒挂幅度从283bp收窄至274bp，但仍处于深度倒挂状态。 - **本周走势预期**：预计本周10年期美债收益率将震荡上行，主要受美联储议息会议及5月零售销售数据影响。 ## 关键信息 ### 一周美债收益率走势 | 日期 | 10年期美债收益率 (%) | |------------|-----------------------| | 2026-06-08 | 4.56 | | 2026-06-09 | 4.53 | | 2026-06-10 | 4.55 | | 2026-06-11 | 4.45 | | 2026-06-12 | 4.48 | - 6月8日周一：市场预期美国将公布CPI数据，收益率持平。 - 6月9日周二：国际油价走低，美债收益率下行3bp。 - 6月10日周三：5月CPI数据超预期，收益率上行2bp。 - 6月11日周四：特朗普取消军事打击计划，美债收益率大幅下行10bp。 - 6月12日周五：美伊协议不确定性重燃，收益率上行3bp。 ### 各期限收益率变化 | 期限 | 下行幅度 (bp) | |--------|---------------| | 1年期 | 2 | | 2年期 | 8 | | 3年期 | 10 | | 5年期 | 8 | | 7年期 | 8 | | 10年期 | 8 | | 20年期 | 5 | | 30年期 | 4 | ### 本周展望 - **美联储议息会议**：预计本周三维持利率不变，但政策指引偏鹰派，可能推动短端利率上行并向长端传导。 - **经济数据**：5月零售销售数据是关键变量，若消费韧性超预期，将强化高利率持续更久的预期。 - **地缘政治因素**：美伊协议及霍尔木兹海峡通航预期将抑制美债收益率上行空间。 - **整体趋势**：10年期美债收益率易上难下，主要由议息会议政策信号与经济数据验证主导。 ### 中美利差倒挂 - **当前状态**：中美10年期国债利差倒挂幅度收窄至274bp。 - **短期预测**：中债10年期收益率将窄幅震荡，中美利差仍维持深度倒挂。 ## 市场跟踪 - **债市周报**：涵盖利率债、可转债等市场动态。 - **债市月报**：包括5月地产债运行情况、信用债发行回顾、非金信用债及金融债专题研究等。 ## 权利及免责声明 - 本报告内容的著作权及其他知识产权归东方金诚所有。 - 未经书面授权，不得对报告内容进行修改、复制、传播等行为。 - 引用的公开资料由提供方负责其合法性、真实性、准确性及完整性。