> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结 - 2026年8月25日 ## 核心内容概览 ### 工业硅市场概况 - **供给端**：上周工业硅供应量为8.2万吨，环比增加1.23%。 - **需求端**：上周工业硅需求为7.3万吨，环比增长1.39%，需求有所提升。 - **综合开工率**：62.9%，环比持平，低于历史同期平均水平。 - **铝合金锭库存**：1.9万吨，处于低位。 - **进口亏损**：921元/吨。 - **A356铝**：送至无锡的运费和利润为604.3元/吨。 - **再生铝开工率**：49.1%，处于低位。 - **成本端**：新疆地区样本通氧553生产成本为8946.48元/吨，环比增长200.00%，枯水期成本支撑上升。 ### 多晶硅市场概况 - **供给端**：上周多晶硅产量为26100吨，环比增加0.38%。预计8月排产为11.1万吨，环比增加12.69%。 - **需求端**： - 硅片产量：11.98GW，环比增加2.39%，库存为30.02万吨，环比增加3.80%，处于历史高位。 - 电池片产量：7月为55.88GW，环比增加7.15%；8月预计排产52.99GW，环比减少5.17%。 - 组件产量：7月为41.8GW，环比增加9.42%；8月预计产量为42.37GW，环比增加1.36%。 - **库存**：国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲月度库存为26.55GW，环比减少7.97%。 - **成本端**：多晶硅N型料行业平均成本为40160元/吨，生产利润为-60元/吨。 - **基差**：08月24日，N型致密料现货价为40100元/吨，11合约基差为3005元/吨，现货升水期货。 - **预期**：多晶硅2611预计在37025-38365区间震荡。 ## 主要观点 ### 工业硅 - **利多因素**： - 产区限电减产。 - 光伏装机拉动。 - 出口订单增长。 - **利空因素**： - 有机硅需求疲软。 - 库存仍处高位。 - 新增产能释放。 - **主要逻辑**： - 供应受限与需求分化并存。 - 成本端支撑有所上升。 - 关注开工变化。 - **主要风险点**： - 限电政策变动。 - 有机硅需求持续低迷。 - 宏观情绪冲击。 - **价格区间**：工业硅2611预计在8665-8795元/吨区间震荡。 ### 多晶硅 - **利多因素**： - 需求持续恢复。 - 成本支撑持稳。 - **利空因素**： - 硅片生产短期减少。 - 电池片生产短期减少。 - **主要逻辑**： - 供给端持续增加，需求端逐步恢复。 - 成本支撑稳定。 - **主要风险点**： - 限电政策变动。 - 有机硅需求持续低迷。 - 宏观情绪冲击。 - **价格区间**：多晶硅2611预计在37025-38365元/吨区间震荡。 ## 关键信息 ### 工业硅 - **期货收盘价**： - 01合约：9075元/吨（-0.38%）。 - 02合约：9050元/吨（-0.55%）。 - 03合约：9065元/吨（-0.82%）。 - 04合约：9125元/吨（-0.54%）。 - 05合约：9210元/吨（0.00%）。 - 06合约：9165元/吨（-1.03%）。 - 07合约：9200元/吨（-0.22%）。 - 08合约：9250元/吨（-0.27%）。 - 09合约：8645元/吨（-0.63%）。 - 10合约：8690元/吨（-0.69%）。 - 11合约：8730元/吨（-0.68%）。 - 12合约：9075元/吨（-0.44%）。 - **基差**： - 01合约：75元/吨（+87.50%）。 - 02合约：100元/吨（+100.00%）。 - 03合约：85元/吨（+750.00%）。 - 04合约：25元/吨（-200.00%）。 - 05合约：-60元/吨（0.00%）。 - 06合约：-15元/吨（-86.36%）。 - 07合约：-50元/吨（-28.57%）。 - 08合约：-100元/吨（+7.20%）。 - 09合约：505元/吨（+102.22%）。 - 10合约：460元/吨（+15.00%）。 - 11合约：420元/吨（+106.67%）。 - 12合约：75元/吨（+114.29%）。 - **库存**： - 社会库存：49.3万吨，环比减少1.59%。 - 样本企业库存：211400吨，环比增加4.19%。 - 主要港口库存：12万吨，环比持平。 - **产量**： - 周度样本企业产量：43805吨，环比增加2.17%。 - 新疆样本企业产量：35220吨，环比增加2.68%。 - 云南样本企业产量：6640吨，环比增加0.15%。 - 四川样本企业产量：1945吨，环比持平。 - **成本与利润**： - 川553成本：8946元/吨。 - 云553成本：10011元/吨，环比下降5.90%。 - 新疆通氧553成本：9556元/吨，环比下降2.59%。 - 有机硅DMC库存：50200吨，环比下降34.38%。 - 有机硅DMC生产利润：856元/吨，处于盈利状态。 ### 多晶硅 - **期货收盘价**： - 01合约：41595元/吨（-0.38%）。 - 02合约：41375元/吨（-1.51%）。 - 03合约：41910元/吨（-0.01%）。 - 04合约：39450元/吨（-1.38%）。 - 05合约：39170元/吨（-2.21%）。 - 06合约：40975元/吨（-2.23%）。 - 07合约：42195元/吨（-0.25%）。 - 08合约：41830元/吨（+0.38%）。 - 09合约：37605元/吨（-1.76%）。 - 10合约：37740元/吨（-1.72%）。 - 11合约：37695元/吨（-1.91%）。 - 12合约：41400元/吨（-1.04%）。 - **基差**： - 01合约：-895元/吨（+28.69%）。 - 02合约：-675元/吨（+55.30%）。 - 03合约：-1210元/吨（+14.49%）。 - 04合约：1250元/吨（+150.00%）。 - 05合约：1530元/吨（+243.82%）。 - 06合约：-275元/吨（+80.50%）。 - 07合约：-1495元/吨（+8.00%）。 - 08合约：-1130元/吨（+10.00%）。 - 09合约：3095元/吨（+56.80%）。 - 10合约：2960元/吨（+18.70%）。 - 11合约：3005元/吨（+66.70%）。 - 12合约：-700元/吨（+47.57%）。 - **库存**： - 周度总库存：30.7万吨，环比增加5.50%。 - 国内月度库存：24.76GW，环比减少51.73%。 - 欧洲月度库存：26.55GW，环比减少7.97%。 - **产量**： - 周度硅片产量：11.98GW，环比增加2.39%。 - 周度硅片库存：30.02万吨，环比增加3.80%。 - 周度电池片产量：55.88GW，环比增加7.15%。 - 周度组件产量：41.8GW，环比增加9.42%。 ## 数据来源 - **工业硅**：SMM、上海钢联。 - **多晶硅**：SMM、上海钢联。 ## 免责声明 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。