> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年8月7日东海期货研究所晨会观点总结 ## 核心内容概述 2026年8月7日东海期货研究所晨会分析了全球及国内市场的主要趋势与投资策略，涵盖宏观金融、股指、贵金属、黑色金属、有色新能源、能源化工及农产品等多个领域。整体来看，市场受地缘政治、美联储政策、国内经济数据及行业供需变化影响较大，呈现震荡偏强或结构性行情。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 宏观金融 - **外部利空因素增强**：伊朗拟禁止美以等敌对国家通过霍尔木兹海峡，加剧全球能源运输不确定性，能源价格大幅反弹；美联储官员多次提及近期加息可能，美元指数与美债收益率同步反弹，压制全球风险偏好。 - **国内经济表现**：7月制造业PMI为49.2%，低于预期，出口韧性尚存，但地产仍是经济拖累。政治局会议推出稳增长政策，加快专项债投放，拓宽险资入市渠道，市场流动性与通胀保持平稳。 - **资产策略**：股指结构性行情凸显，建议适度均衡配置、谨慎试多、严控仓位；国内国债震荡偏强，可谨慎做多；商品板块分化明显，黑色、美元相关品种可谨慎试多；贵金属短期震荡偏强，需关注美元指数、美债收益率及非农数据；中东地缘风险未消，能化短期反弹，建议谨慎观望。 ### 股指 - **A股走势分化**：沪指收红，深创小幅回调。资金从高位科技流向周期资源板块。 - **板块表现**：煤炭、贵金属、元件、农业种植领涨；汽车整车、教育、证券、电力设备走弱。 - **基本面分析**：国内经济基本面仍具韧性，但地产拖累明显；外部非农数据弱化加息预期，但美伊冲突压制成长情绪。 - **操作建议**：指数迎来科技赛道修复窗口，高低切换行情阶段性暂停，建议均衡配置、谨慎试多、严控仓位。 ### 贵金属 - **价格走势**：国内贵金属夜盘小幅走弱，国际金价与银价均下跌。 - **影响因素**：能源运输不确定性、美联储加息预期压制贵金属价格。 - **操作建议**：短期震荡偏强，可轻仓博弈短线反弹，重点关注美元指数、美债收益率及非农数据。 ### 黑色金属 - **钢材**：期现货市场小幅反弹，但需求仍弱，库存继续累积，短期震荡为主。 - **铁矿石**：价格反弹受谈判传闻刺激，但铁水产量与盈利钢厂占比继续回落，短期震荡。 - **硅锰/硅铁**：价格小幅反弹，但整体开工率偏低，产量下降趋势未改，短期震荡。 ### 有色新能源 - **铜**：受刚果金禁止铜精矿出口影响，铜价承压，但下方支撑较强，上方受加息预期压制。 - **铝**：国内外库存去化良好，但海外供需边际转松，反弹高度谨慎。 - **锡**：受美联储维持利率不变及海外库存下降提振，锡价偏强震荡。 - **碳酸锂**：主力合约下跌，需求疲软，建议低位震荡，逢高卖出看涨期权。 - **工业硅**：价格小幅上涨，供需双弱，库存高位，建议区间震荡。 - **多晶硅**：价格持平，仓单增加，套保压力大，建议底部震荡，谨慎观望。 ### 能源化工 - **原油**：伊朗打击霍尔木兹海峡“敌对目标”，油价扩大反弹，市场关注协议进展。 - **沥青**：跟随油价反弹，但需求疲软，短期震荡。 - **PX/PTA**：受原油价格回升影响，价格震荡偏弱，需求端受限，中期震荡格局。 - **乙二醇**：受美伊谈判变数影响，价格阶段性持稳，短期反弹空间有限。 - **短纤**：跟随油价回升，但产销低迷，库存压力仍存，短期震荡。 ### 农产品 - **美豆**：价格反弹，因中国买家转向订购，出口增加，但国内压榨利润强劲。 - **豆菜粕**：供应充足，豆粕面临回调风险；菜粕短期震荡。 - **油脂**：受地缘局势降温及降雨影响，价格偏弱震荡；棕榈油库存上升，出口增加，短期跌幅有限。 - **生猪**：价格初见企稳，肥标价差走扩，养殖端挺价意愿增强，但供需宽松，反弹空间有限。 --- ## 数据来源 本报告数据来源包括：Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM。 --- ## 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，信息来源于公开可获得资料，仅供参考，不构成投资建议。报告观点、结论和建议仅提供参考，不保证信息的准确性或完整性，也不承担因使用报告内容而产生的任何损失责任。报告版权归属东海期货有限责任公司研究所，未经书面许可，不得翻版、复制或发布。