> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂油料日报总结 - 2026-08-31 ## 核心内容概述 本日报主要分析了2026年8月31日全球及国内油脂油料市场的主要动态，特别是玉米市场的供需变化及价格走势。内容涵盖美国玉米产量下调、国内陈粮出库压力、替代品对玉米需求的冲击以及新季玉米生长受天气影响等因素，综合评估市场多空因素对价格的影响。 --- ## 主要观点 ### 外盘：美玉米产量下调，提振市场情绪 - 美国农业部数据显示，截至2026年8月23日，美国玉米优良率降至57%，较前一周下降3个百分点，远低于去年同期的71%。 - Pro Farmer 实地巡查后，预计2026年美国玉米产量为153.44亿蒲式耳，同比下降9.9%，单产预期为173.2蒲式耳/英亩，显著低于USDA月度报告的预估。 - 实地巡查的减产预期进一步推高美玉米价格，外盘市场呈现利多驱动。 ### 国内：陈粮库存高企，新作存在减产风险 - **利空因素**： - 东北产区贸易商余粮库存同比偏高，高温天气加剧霉变风险，持粮主体出货意愿增强，现货供应压力持续。 - 华北地区贸易商库存达到近三年高位（约1081万吨），多数处于倒挂亏损状态，集中售粮进一步释放供应。 - 萌动麦大量流入饲用市场，饲料企业小麦添加比例达到15%-40%，显著挤压玉米在饲料中的需求。 - 深加工企业处于检修季，开工率较低，仅维持刚需采购，对玉米现货价格形成压制。 - **利多变量**： - 东北地区入夏以来持续多雨寡照，局部发生洪涝，玉米生长进度滞后，新季存在减产风险，为远月价格提供潜在支撑。 --- ## 关键信息 - **美国玉米产量**：预计为153.44亿蒲式耳，同比下降9.9%。 - **优良率**：8月23日当周为57%，创年内新低。 - **国内陈粮库存**：东北贸易商余粮库存同比偏高，华北总库存约1081万吨。 - **小麦替代**：饲料企业小麦添加比例已达15%-40%，对玉米需求形成替代。 - **深加工企业**：处于检修季，开工率走低，仅维持刚需采购。 - **新季玉米风险**：东北地区天气不利，玉米生长滞后，存在减产风险。 --- ## 多空总结 - **外盘走势**：美国玉米天气减产预期增强，对国内市场形成情绪传导，外盘表现强势。 - **国内现货**：陈粮库存高企、小麦替代、深加工需求低迷，导致国内玉米现货价格承压。 - **市场格局**：当前市场呈现“外强内弱”格局，短期国内价格更多受陈粮出货影响，中长期需关注东北新季玉米天气兑现情况、小麦与玉米替代节奏以及美盘后续供需报告调整。 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，仅作市场参考，不构成投资建议。英大期货有限公司对信息的准确性及完整性不作保证，也不承担因依据本报告操作而产生的任何损失。投资者应自行判断并承担交易风险。 --- ## 附：英大期货有限公司信息 | 项目 | 内容 | |----------|--------------------------------------| | 地址 | 北京市东城区建国门内大街26号新闻大厦22层 | | 官网 | www.ydfut.com.cn | | 客服电话 | 4000188688 |