20251122-浙商证券-A股市场运行周报第68期_切勿盲目杀跌_盯券商_等待弹性重扩张_14页_2mb

A股策略周报总结

核心观点

报告强调当前A股市场受美联储降息预期减弱影响，全球股市下跌，A股亦同步调整。核心建议投资者不要盲目卖跌，需耐心持仓等待调整结束。分析师认为短期仍有惯性调整需要，但部分宽基指数回调充分，长期系统性“慢牛”行情未结束，并预计进入“二阶段”。

本周市场概况

• 全球与A股市场受海外波动下挫，主要宽基指数如下跌为主：上证指数跌破4月上升趋势线，成长指数跌幅更大。
• 板块表现呈现“系统回调”，银行和食品饮料等抗跌，传媒、家电小幅下跌。
• 市场情绪降温，沪深成交下降，股指期货贴水，两融余额微降，医药ETF净流入。
• 量化分析显示指数估值回落，下跌能量水平正常。

易行展望

短期需应对惯性调整，但全球波动未息，投资者应静观。四季度风格再平衡后，部分指数回调充分（如恒生科技回撤55%），无需盲目止损。长期看，A股慢牛未变，有望在调整后转向新阶段。

配置建议

• 择时：避免盲目杀跌，回调至年线上方的券商板块可视为潜在信号，待其启动时增配。
• 行业个股：淘汰近期破位的高位标的，优选相对低位板块（如券商、消费）和低位滞涨个股，保留平衡持仓。

风险提示

潜在风险包括国内经济修复不及预期、地缘政治不确定性。