20221031-万和证券-从二十大报告看高质量发展_发展壮大实体经济_强化产业升级与绿色转型_8页_383kb

从二十大报告看高质量发展总结

核心内容

二十大报告强调推进高质量发展，将产业体系建设、新型工业化、绿色低碳发展作为三大主线，分别对应夯实产业发展基础、开拓技术前沿与保障长期可持续发展。报告提出，要坚持以推动高质量发展为主题，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，重点发展基础设施建设、制造业升级与绿色低碳转型。

主要观点

• 基础设施建设：
  报告指出，基础设施建设需双线推进，既包括人居环境改善（如城市更新、乡村建设），也包括产业基础设施（如现代化基建、流通体系）。当前房地产低迷，基建成为工程机械行业的主要拉动力，城市更新与乡村建设将带动工程机械需求回升。

• 制造业升级：
  报告强调高端装备的重要性，推动制造业高端化、智能化与新型工业化。当前光伏、半导体和汽车行业对自动化设备、机床等需求充足，但我国在高端数控机床、工业机器人核心零部件等领域仍依赖进口，国产替代空间广阔。

• 绿色低碳发展：
  报告提出，要加快能源体系升级与资源高效利用，实现碳达峰碳中和目标。新能源如光伏与风电发展空间广阔，未来将加速发展。同时，传统能源的高效清洁利用和废弃物循环利用体系的建设也受到重视，节能与环保设备需求将持续增长。

关键信息

基础设施建设

• 地方政府专项债发行额创近年同期新高，达4.29万亿元。
• 基建投资累计同比自2022年5月起回升，至9月达11.2%。
• 挖掘机月销量与开工小时数显示工程机械需求有望回升。
• 物流行业在“十四五”规划中被重点提及，现代化物流装备需求增加，尤其在冷链、单元载具等领域存在缺口。

制造业升级

• 高端装备包括工业机器人、数控机床、半导体设备等，是制造业升级的重点。
• 2022年前9个月，国内工业机器人产量超32万台，同比增长超20%。
• 机器人关键基础提升行动包括高性能减速器、伺服驱动系统、智能控制器等核心技术的研发与突破。
• 国产替代空间仍待发掘，尤其在核心零部件领域。

绿色低碳发展

• 实现碳达峰碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革。
• 清洁能源发电占比目标为2030年提高至25%，光伏与风电成为重点。
• 2021年光伏与风电装机容量占比分别为12.9%和13.8%，成为能源结构的重要组成部分。
• 新能源电厂的运营与维护行业将受益于装机容量提升与系统智能化发展。

投资建议

• 受益于现代化基建推进：关注工程机械、物流装备。
• 受益于国产替代：关注数控机床、半导体设备、工业机器人核心零部件、高硬刀具。
• 受益于双碳目标：关注光伏一体化组件、海上风电整机企业。

风险提示

• 疫情反复；
• 大宗商品价格波动；
• 汇率波动；
• 下游需求不及预期。

作者信息

• 朱志强
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  联系电话：(0755)82830333-127

• 潘子栋
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