> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢矿早报（2026年05月14日）总结 ## 核心内容概览 ### 铁矿石 - **主力合约**: i2609 - **收盘价**: 820.0元/吨 - **基本面**: 港口库存持续高位，疏港量环比下降7.65%，供应宽松格局持续，**偏空**。 - **基差**: 日照港PB粉现货折合盘面价840元/吨，基差20；日照港巴混现货折合盘面价882元/吨，基差62，**偏多**。 - **库存**: 港口库存17225.76万吨，环比与同比均增加，**偏空**。 - **盘面**: 价格在20日线上方，20日线趋势向上，**偏多**。 - **主力持仓**: 主力持仓净多，多增，**偏多**。 - **预期**: 供需宽松格局下矿价上行空间受限，预计**偏空震荡**。 ### 螺纹钢 - **主力合约**: rb2610 - **收盘价**: 3257元/吨 - **基本面**: 产量大幅收缩，消费量环比下降19.31%，呈现供需双紧格局，**偏多**。 - **基差**: 螺纹钢现货价3330元/吨，基差73，**偏多**。 - **库存**: 全国35个主要城市库存547.22万吨，环比减少，同比增加，**中性**。 - **盘面**: 价格在20日线上方，20日线趋势向上，**偏多**。 - **主力持仓**: 主力持仓净空，空减，**偏空**。 - **预期**: 钢企维持低产量、低库存策略，预计螺纹产量会进一步压缩，**震荡运行**。 ### 热卷 - **主力合约**: hc2610 - **收盘价**: 3481元/吨 - **基本面**: 高炉利润明显改善，产量未随需求同步收缩，厂库社库双双转累库，**偏空**。 - **基差**: 热轧卷板现货价3490元/吨，基差9，**中性**。 - **库存**: 全国33个主要城市库存335.28万吨，环比增加，同比增加，**偏空**。 - **盘面**: 价格在20日线上方，20日线趋势向上，**偏多**。 - **主力持仓**: 主力持仓净空，空增，**偏空**。 - **预期**: 制造业与出口端仍有韧性，短期供强于需增加库存，预计**承压震荡**。 --- ## 主要观点分析 ### 铁矿石 - **供应端**: 港口库存持续高位，疏港量下降，显示供应端压力尚未完全释放，对价格形成压制。 - **需求端**: 钢铁企业铁矿石日均消耗量相对稳定，但整体需求仍受压制，限制价格上行。 - **价格走势**: 盘面价格趋势向上，但基差显示现货价格略高于期货，**偏多**。 - **持仓变化**: 主力持仓净多，多增，表明市场看涨情绪有所升温，但需警惕供应宽松带来的压力。 ### 螺纹钢 - **供需格局**: 产量收缩、消费量下降，供需双紧，支撑价格走势，**偏多**。 - **库存变化**: 全国库存环比减少，但同比增加，显示库存压力仍存。 - **价格走势**: 盘面价格趋势向上，基差偏多，表明现货价格高于期货，**偏多**。 - **持仓变化**: 主力持仓净空，空减，表明市场看空情绪有所缓解，但整体仍偏空。 - **预期**: 预计产量进一步压缩，市场维持震荡态势。 ### 热卷 - **供需格局**: 产量未随需求同步收缩，库存增加，表明需求端压力较大，**偏空**。 - **价格走势**: 盘面价格趋势向上，但基差中性，显示期货价格与现货价差距不大。 - **持仓变化**: 主力持仓净空，空增，市场情绪偏空。 - **预期**: 短期供强于需，库存增加，预计**承压震荡**。 --- ## 关键信息汇总 ### 供应与库存 - **铁矿石**: 港口库存持续高位，疏港量环比下降，供应宽松格局持续。 - **螺纹钢**: 247家钢铁企业库存环比减少，但同比增加，显示库存压力仍存。 - **热卷**: 厂库社库双双转累库，库存增加，供强于需。 ### 需求与下游 - **螺纹钢**: 消费量环比下降，房地产施工面积持续下降，新开工面积同比负增长，显示房地产需求疲软。 - **热卷**: 消费量相对稳定，但需求端受制造业和出口影响，存在一定不确定性。 ### 利润与成本 - **铁矿石**: PB粉现货落地利润波动较大，巴混现货落地利润持续改善。 - **螺纹钢**: 盘面利润持续下滑，高炉利润改善有限，钢厂库存增加，成本压力显现。 - **热卷**: 盘面利润持续下滑，高炉利润波动，钢厂库存增加，成本压力显著。 --- ## 总体市场展望 - **铁矿石**: 供应宽松格局下，矿价上行空间受限，预计**偏空震荡**。 - **螺纹钢**: 供需双紧格局支撑价格，但库存压力仍存，预计**震荡运行**。 - **热卷**: 供强于需，库存增加，预计**承压震荡**。 --- ## 风险提示 - **供应端**: 铁矿石供应宽松，可能进一步压制价格。 - **需求端**: 房地产需求疲软，对螺纹钢和热卷形成拖累。 - **库存压力**: 螺纹钢和热卷库存增加，短期承压风险较大。 - **市场情绪**: 螺纹钢主力持仓净空，空增，市场情绪偏空。 - **成本变化**: 螺纹钢和热卷成本压力显现，可能影响利润空间。 --- **分析师**: 胡毓秀 **从业资格证号**: F03105325 **投资咨询证号**: Z0021337 **TEL**: 0575-85226759 **研报辅助人员**: 黄若愚 **从业资格证号**: F03145541 **重要提示**: 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。