> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅早报总结（2026-05-12） ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的锰硅2607合约早报，涵盖锰硅市场的基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格预期等方面，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **成本端**：锰矿价格持续走弱，南方除南非高铁矿价格稳定外，其他矿种较节前松动1-2元/吨度；北方矿种成交价格亦有下跌，外盘报价下调，成本支撑有所减弱，但市场仍有托底作用。 - **下游需求**：锰硅需求高度有限，市场整体疲软。 - **供应端**：合金厂在短暂检修后逐步恢复生产，但硅锰库存未能有效减少，整体供应仍处于过剩状态，对现货价格形成拖累。 - **综合判断**：基本面偏中性，整体市场承压。 ### 2. 基差情况 - **现货价格**：6000元/吨。 - **07合约基差**：88元/吨，现货升水期货，偏多信号。 ### 3. 库存数据 - **独立硅锰企业库存**：全国63家样本企业库存为372,800吨。 - **钢厂库存可用天数**：平均17.08天，库存水平中性。 ### 4. 盘面走势 - **MA20趋势**：MA20向下，07合约期价收于MA20下方，偏空信号。 ### 5. 主力持仓 - **主力净多头**：当前主力持仓为净多，但多头有所减少，偏多判断。 ### 6. 价格预期 - **本周走势**：预计锰硅价格将震荡运行。 - **07合约价格区间**：SM2607预计在5800-6030元/吨之间震荡。 --- ## 关键信息 ### 供应情况 - **产能与产量**：全国锰硅产能及年度产量数据表明市场供应充足。 - **地区产量**：内蒙古、宁夏、贵州月度产量及日均产量数据反映区域生产情况。 - **开工率**：整体开工率维持高位，但库存未明显下降，显示供需失衡。 ### 需求分析 - **钢招情况**：钢厂采购价格及采购量数据反映下游需求疲软。 - **铁水与盈利**：日均铁水和盈利情况显示钢铁行业对锰硅的需求有限，盈利空间也受到压缩。 ### 成本与库存 - **锰矿价格**：天津港锰矿价格持续走低，高品矿港口库存数据表明市场供应压力较大。 - **港口库存**：高品矿港口库存较高，可用天数较长，进一步支撑成本端下行压力。 - **地区成本差异**：不同地区锰矿价格存在差异，影响锰硅整体成本结构。 ### 利润情况 - **地区利润**：锰硅利润分布不均，部分地区利润承压，反映市场区域性的供需矛盾。 --- ## 风险提示 - **免责声明**：本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得修改、复制或传播。 - **信息可靠性**：报告基于公开或实地调研资料，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - **投资建议**：本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应独立判断。 --- ## 总结 综合来看，锰硅市场当前面临供应过剩、需求疲软、成本支撑走弱等多重压力，基本面偏中性。基差显示现货升水，为多头提供一定支撑；主力持仓净多，但多头有所减少，市场情绪偏谨慎。预计本周锰硅价格将维持震荡走势，建议投资者关注市场动态，合理控制仓位，防范价格波动风险。