20260512-大越期货-锰硅早报_20页_1mb

锰硅早报总结（2026-05-12）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的锰硅2607合约早报，涵盖锰硅市场的基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格预期等方面，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

---

主要观点

1. 基本面分析

• 成本端：锰矿价格持续走弱，南方除南非高铁矿价格稳定外，其他矿种较节前松动1-2元/吨度；北方矿种成交价格亦有下跌，外盘报价下调，成本支撑有所减弱，但市场仍有托底作用。
• 下游需求：锰硅需求高度有限，市场整体疲软。
• 供应端：合金厂在短暂检修后逐步恢复生产，但硅锰库存未能有效减少，整体供应仍处于过剩状态，对现货价格形成拖累。
• 综合判断：基本面偏中性，整体市场承压。

2. 基差情况

• 现货价格：6000元/吨。
• 07合约基差：88元/吨，现货升水期货，偏多信号。

3. 库存数据

• 独立硅锰企业库存：全国63家样本企业库存为372,800吨。
• 钢厂库存可用天数：平均17.08天，库存水平中性。

4. 盘面走势

• MA20趋势：MA20向下，07合约期价收于MA20下方，偏空信号。

5. 主力持仓

• 主力净多头：当前主力持仓为净多，但多头有所减少，偏多判断。

6. 价格预期

• 本周走势：预计锰硅价格将震荡运行。
• 07合约价格区间：SM2607预计在5800-6030元/吨之间震荡。

---

关键信息

供应情况

• 产能与产量：全国锰硅产能及年度产量数据表明市场供应充足。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量及日均产量数据反映区域生产情况。
• 开工率：整体开工率维持高位，但库存未明显下降，显示供需失衡。

需求分析

• 钢招情况：钢厂采购价格及采购量数据反映下游需求疲软。
• 铁水与盈利：日均铁水和盈利情况显示钢铁行业对锰硅的需求有限，盈利空间也受到压缩。

成本与库存

• 锰矿价格：天津港锰矿价格持续走低，高品矿港口库存数据表明市场供应压力较大。
• 港口库存：高品矿港口库存较高，可用天数较长，进一步支撑成本端下行压力。
• 地区成本差异：不同地区锰矿价格存在差异，影响锰硅整体成本结构。

利润情况

• 地区利润：锰硅利润分布不均，部分地区利润承压，反映市场区域性的供需矛盾。

---

风险提示

• 免责声明：本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得修改、复制或传播。
• 信息可靠性：报告基于公开或实地调研资料，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 投资建议：本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应独立判断。

---

总结

综合来看，锰硅市场当前面临供应过剩、需求疲软、成本支撑走弱等多重压力，基本面偏中性。基差显示现货升水，为多头提供一定支撑；主力持仓净多，但多头有所减少，市场情绪偏谨慎。预计本周锰硅价格将维持震荡走势，建议投资者关注市场动态，合理控制仓位，防范价格波动风险。