20251105-万联证券-钻石行业快评报告_钻石行业有关税收政策废止的解读_2页_441kb

钻石行业税收政策废止解读

近期，财政部等三部委发布公告，自2025年11月1日起废止关于钻石及上海钻石交易所有关的税收优惠政策。这一调整将影响钻石产业链各环节的税负，特别是通过上海钻石交易所交易的业务。

影响分析

• 上游钻石开采
  通过上海钻交所进口毛坯钻石的增值税率从0%提高至13%，增加企业税负。

• 中游加工业务
  国内钻石加工商通过交易所销售成品钻适用13%税率；欧美钻石加工商亦受影响，小企业面临原料成本上升冲击。

• 上海钻石交易所
  不再享有税收优惠，可能导致部分业务转移至境外，促使市场更市场化运作。

• 下游零售端
  销售成本增加，零售商需通过产品创新、营销优化来维持利润。同时天然钻石与培育钻石价差扩大，增强后者的替代效应。

研究结论

此次政策调整统一了行业税率，有助于提升税收公平性和资源配置效率。短期内可能引发成本上升和行业整合，长期看有利于产业链优化和集中度提升。建议关注具备创新能力、资金实力和品牌优势的珠宝企业，同时需警惕宏观经济及消费需求复苏风险。