20251125-华泰期货-宏观日报_关注能源上游价格波动_8页_1mb

2025年11月25日宏观日报总结：国内成品油价格迎来年内第十次下调，汽油和柴油价格分别下调70元/吨和65元/吨，折合升价对私家车和物流业用油成本有一定缓解作用。中国人民银行计划在11月25日进行1万亿元MLF操作，净投放规模1000亿元，延续对经济的支持。上游能源价格震荡下行，受国际油价影响；有色镍价格回落，棕榈油价格小幅回调，化工尿素价格小幅回升。中游方面，PX开工率上升，PTA和聚酯开工中性，沥青开工回落；下游地产销售季节性回落，服务业国内航班班次减少。风险包括经济政策超预期和全球地缘政治冲突。