20231120-国泰期货-黄金_黄金拉涨_白银_跟随黄金表现_3页_817kb

贵金属市场总结（2023年11月20日）

核心内容

2023年11月20日，贵金属市场整体呈现拉涨态势，黄金与白银均有所上涨，但白银涨幅更为显著。市场走势表明，上周的回调仅为短期现象，本周贵金属价格显著反弹，显示出较强的市场信心。

主要观点

• 黄金走势强劲：黄金期货及现货价格均有所上涨，沪金2312合约昨日收盘价为473.44，日涨幅0.33%；黄金T+D收盘价为470.92，日涨幅0.02%。Comex黄金2312合约价格为1978.80，微跌0.07%，但整体表现仍偏强。
• 白银表现更突出：白银期货及现货价格涨幅明显，沪银2312合约昨日收盘价为5895，日涨幅0.27%；白银T+D收盘价为5890，日涨幅0.38%。Comex白银2312合约价格为23.775，微跌0.19%，但白银T+D表现更为积极。
• 美元指数回落：美元指数昨日为103.83，跌幅0.52%，美元兑人民币（CNY）和离岸人民币（CNH）均下跌，为贵金属价格提供支撑。
• 经济数据走弱：10月份美国经济数据（如PMI、非农就业、CPI）同步走弱，表明美国经济四季度在财政退坡后显著疲软，美元指数和美债收益率高位回落，进一步推动贵金属价格反弹。
• 工业金属属性未拖累白银：在尚未进入深度衰退的情况下，白银的工业属性未对其价格形成明显压制，反而在风险偏好改善的环境下获得更强的上涨动力。

关键信息

价格与涨幅

成交与持仓

ETF持仓

库存数据

价差分析

汇率数据

趋势强度

• 黄金趋势强度：1（偏强）
• 白银趋势强度：1（偏强）

后市展望

分析师对四季度金银走势仍持较强判断，认为贵金属价格将在当前经济数据走弱及风险偏好改善的背景下继续上行。

风险提示

市场有风险，投资需谨慎。贵金属价格受多种因素影响，包括宏观经济、地缘政治、美元走势及市场情绪等，投资者应根据自身风险承受能力进行决策，并注意潜在的市场波动。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。