> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 交通运输行业周度跟踪报告总结 ## 行业核心观点 上周交通运输行业整体表现优于大盘，交运指数上涨1.59%，而沪深300指数下跌0.21%，交运行业指数跑赢大盘1.80个百分点。各细分领域普遍上涨，其中高速公路、跨境物流和公路货运涨幅居前。 航空板块受航油成本上涨影响，三大航上半年均出现亏损，吉祥航空和春秋航空净利润大幅下滑。当前航油价格仍有上行风险，市场对航空股业绩仍存在担忧。 跨境物流板块表现较好，东航物流营收及利润均实现增长。我国跨境电商进出口规模稳健，人工智能产品需求快速增长，相关个股有望受益，建议积极关注。 快递板块表现亮眼，申通和韵达上半年利润大幅增长，行业反内卷效果显著，政策支持下有望实现高质量发展。 红利类资产表现稳健，包括高速公路、铁路运输和港口板块，进入下半年市场风格或再平衡，高股息个股具备较强吸引力，建议关注。 ## 主要观点 ### 航空机场行业 - **航班数据**：第35周全国民航执行客运航班量超11.9万架次，日均航班量约17063架次，环比下降5.2%，同比上升2.4%。 - **旅客量**：测算民航旅客量1701.8万人次，同比上升5.1%。 - **客座率**：民航平均客座率约87.6%，同比上升2.0个百分点。 - **主要个股表现**： - 白云机场：营收增长8.95%，净利润下滑43.13%。 - 厦门空港：营收12.49亿元，净利润2.50亿元。 - 国货航：营收增长14.67%，净利润下滑26%。 - 海航控股：净利润同比上升374.43%。 - 春秋航空：营收增长19.7%，净利润下滑10.8%。 - 南方航空：营收增长9.7%，净亏损扩大。 ### 快递物流行业 - **业务量**：8月24日—8月30日，邮政快递揽收量约40亿件，环比增长5.54%；投递量约39.22亿件，环比增长4.11%。 - **主要个股表现**： - 申通快递：业务量增长15.81%，营收增长29.83%，净利润增长128.31%。 - 韵达股份：营收增长6.47%，净利润增长88.82%。 - 顺丰控股：营收增长5.9%，净利润下降4.1%。 - 中创物流：营收增长17.98%，净利润增长22.77%。 - 中国外运：营收增长17.33%，净利润增长17.33%。 ### 红利类资产 - **铁路运输**：国家铁路运输货物7610.3万吨，环比下降4.72%。 - **高速公路**：货车通行量5495.5万辆，环比下降2.14%。 - **港口**：货物吞吐量25292万吨，环比下降8.07%；集装箱吞吐量632.2万标箱，环比下降9.81%。 - **高股息个股表现**： - A股：如锦江航运、中创物流、厦门国贸等。 - 港股：如深圳国际、越秀交通基建、中远海运国际等。 ### 航运行业 - **BDI指数**：截至8月28日上涨12.1%，BPI上涨10.1%，BCI上涨17.2%，BSI上涨0.4%，BHSI上涨0.8%。 - **BDTI指数**：下降7.6%，BCTI上涨2.9%。 - **上海出口集装箱运价指数**：上涨2.93%。 - **主要个股表现**： - 招商南油：营收增长19.37%，净利润增长42.41%。 - 中远海特：营收增长34.07%，净利润增长66.24%。 - 中远海能：营收增长30.03%，净利润增长143.21%。 - 中远海控：营收增长2.59%，净利润下降23.48%。 ## 关键信息 - **市场表现**：交运行业整体跑赢大盘，二级和三级子行业均上涨。 - **风险因素**：包括宏观经济不及预期、汇率波动、地缘政治冲突、油价波动、竞争恶化等。 - **投资建议**： - 航空：短期业绩承压，但中长期需求修复和政策支持下，估值处于低位，建议关注。 - 快递：行业反内卷效应显现，业绩拐点确立，建议关注。 - 红利类资产：市场风格或再平衡，高股息个股吸引力增强，建议积极关注。 ## 行业投资评级 - **强于大市**：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。 - **同步大市**：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。 - **弱于大市**：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。 ## 公司投资评级 - **买入**：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。 - **增持**：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。 - **观望**：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。 - **卖出**：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。 ## 风险提示 - 投资决策应基于个人情况，不应仅依赖投资评级。 - 本报告不构成投资建议，仅提供信息参考。 - 信息可能存在不准确或不完整，不保证观点不变。 - 报告内容受版权保护，未经授权不得引用或转载。