20240321-国元证券-技术硬件与设备行业点评报告_苹果加速布局AI_MR加大出货量带动上游业绩进一步落地_8页_1mb

报告总结

报告要点：苹果加速在AI和MR领域的布局。苹果与Google洽谈将Gemini大语言模型导入iPhone，支持生成式AI功能。预计iPhone 16可能升级摄像头，iPhone 17提升Siri智能化。VisionPro出货可能加大，上游供应商如立讯精密、兆威机电受益。

投资建议：推荐立讯精密和兆威机电，首次覆盖给予“买入”评级。预计立讯精密2023/24年归母净利润110/136亿元，EPS 154/189元；兆威机电2023/24年归母净利润17/27亿元，EPS 101/156元。

风险提示：下行风险包括全球经济下行、iPhone需求下滑、供应链风险、MR接受度低；上行风险包括宏观经济改善、AIphone渗透加速、2024年手机需求复苏、XR销售超预期。

财务预测：立讯精密和兆威机电的EPS和PE等指标显示增长潜力，规模化生产将降低成本，利好供应链。