> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股减持规模降至今年以来低点——8月第3周立体投资策略周报总结 ## 核心内容 8月第3周，A股市场资金入市净流出135亿元，较前一周的205亿元有所减少。资金流入主要来自偏股型基金发行（+137亿元）、ETF净申购（+35亿元）以及融资余额减少（-146亿元）；资金流出则包括IPO融资（32亿元）、产业资本净减持（14亿元）和交易费用（103亿元）。 ## 主要观点 ### 1. 资金流动情况 - **净流出**：8月第3周资金净流出135亿元，较前一周减少70亿元。 - **资金流入**： - 融资余额减少146亿元； - 偏股型基金发行增加137亿元； - ETF净申购35亿元； - 北上资金估算净流出12亿元。 - **资金流出**： - IPO融资规模32亿元； - 产业资本净减持14亿元； - 交易费用103亿元。 ### 2. 市场情绪指标 - **短期情绪指标**：处于05年以来中高位，换手率（年化）为395%，分位数为71%；融资交易占比为9.22%，分位数为61%。 - **长期情绪指标**：处于05年以来中低位，A股风险溢价为2.72%，分位数为39%；300指数（除金融）股息率/十年期国债收益率为1.26，分位数为5%。 ### 3. 行业情绪分析 - **成交额占比**： - 最高：通信（100%）、半导体（99%）、电子（99%）； - 最低：钢铁（0%）、家用电器（1%）、纺织服装（1%）。 - **融资交易占比**： - 最高：机械设备（83%）、美容护理（76%）、交通运输（62%）； - 最低：银行（5%）、煤炭（10%）、商贸零售（16%）。 ## 关键信息 ### 市场走势 - 8月第3周A股市场整体呈现资金净流出态势，但流出规模较前一周有所收窄。 - 市场情绪短期偏强，长期偏弱，反映市场参与者对短期波动的容忍度较高，但对长期趋势信心不足。 ### 资金流向与情绪指标 - **短期情绪**：换手率和融资交易占比均处于中高位，表明市场活跃度较高。 - **长期情绪**：风险溢价和股债收益比处于中低位，显示市场对资产的估值偏高，收益率吸引力较低。 ### 行业表现 - **热门行业**：通信、半导体、电子等科技类行业成交额占比高，显示市场关注度较高。 - **冷门行业**：家用电器、交通运输、银行等行业的成交额和融资交易占比较低，可能面临资金流出压力。 ## 风险提示 - 资金和情绪指标均为估测，可能与市场实际情况存在偏差。 - 市场情绪和资金流动具有波动性，需持续关注后续变化。 ## 相关研究报告 - 《策略周报-美债扰动后，科技如何再起航？》——2026-08-22 - 《策略周报-长短线外资一致流入医药、有色等——8月第3周全球外资周观察》——2026-08-22 - 《策略周报—一线城市地产政策进一步优化——每周海内外重要政策跟踪》——2026-08-21 - 《策略周报- AI 硬件的成交额占比持续下降——8 月第 2 周立体投资策略周报》——2026-08-17 - 《策略周报-灵活型外资止盈港股硬件科技——8月第2周全球外资周观察》——2026-08-15 ## 附录信息 - **国信证券投资评级标准**： - 股票评级分为“优于大市”、“中性”、“弱于大市”、“无评级”； - 行业评级同样分为“优于大市”、“中性”、“弱于大市”； - 基准指数包括沪深300、三板成指、恒生指数、标普500等。 - **免责声明**： - 报告内容基于公开信息，不保证其完整性与准确性； - 报告仅供参考，不构成投资建议； - 投资者需自行判断并承担投资风险。 - **分析师信息**： - 吴信坤：021-61761046，wuxinkun@guosen.com.cn，S0980525120001 - 余培仪：021-61761040，yupeiyi@guosen.com.cn，S0980526010001 - 陆嘉瑞：021-60375458，lujiarui1@guosen.com.cn，S0980526070002 - **国信证券经济研究所地址**： - 深圳：深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层 - 上海：上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层 - 北京：北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层