> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报总结（2026年7月28日） ## 核心内容概览 2026年7月28日，大越期货对碳酸锂期货市场进行了全面分析，涵盖供给、需求、成本、库存、基差及主力持仓等关键指标。整体市场呈现供需失衡、库存压力较大、成本支撑与政策利好并存的态势。 --- ## 主要观点 ### 1. **供给端分析** - **产量**：上周碳酸锂产量为23868吨，环比减少2.77%，但高于历史同期平均水平。 - **进口量**：上周碳酸锂进口量为25861吨，环比减少7.19%。 - **预测产量**：预计2026年7月碳酸锂产量为115320吨，8月产量预计环比增长0.08%至115410吨。 - **预测进口量**：预计8月碳酸锂进口量为24000吨，环比减少7.19%。 - **成本结构**： - **锂辉石**：日度生产成本为147170元/吨，环比增长0.17%，生产利润为-2803元/吨，亏损。 - **锂云母**：日度生产成本为134096元/吨，环比增长0.96%，生产利润为6299元/吨，盈利。 - **盐湖**：季度现金生产成本为34050元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。 - **回收端**：生产成本普遍高于矿石端，利润为负，排产积极性较低。 ### 2. **需求端分析** - **磷酸铁锂样本企业库存**：上周为137300吨，环比增加0.37%。 - **三元材料样本企业库存**：上周为20015吨，环比减少2.15%。 - **预测需求**：预计下月需求有所强化，库存或将去化。 ### 3. **库存情况** - **冶炼厂库存**：13291吨，环比增加0.14%，低于历史同期。 - **下游库存**：50708吨，环比减少1.80%，高于历史同期。 - **其他库存**：22912吨，环比减少7.32%，低于历史同期。 - **总体库存**：86911吨，环比减少3.04%，低于历史同期。 ### 4. **基差与盘面** - **基差**：07月27日，电池级碳酸锂现货价为146500元/吨，09合约基差为-720元/吨，现货贴水期货。 - **盘面**：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。 ### 5. **主力持仓** - 主力持仓净多，但多头仓位有所减少。 --- ## 关键信息 ### 6. **利多因素** - **盐湖减产**：盐湖端成本低，盈利空间大，排产动力强。 - **下游补库**：磷酸铁锂等下游产品库存有所增加，存在补库需求。 - **政策利好**：政策对新能源产业的支持，可能带来需求提升。 - **成本支撑**：锂云母及盐湖成本支撑较强，对价格形成一定支撑。 ### 7. **利空因素** - **供应过剩**：碳酸锂供应量较大，存在过剩风险。 - **库存高位**：总体库存处于高位，对价格形成压制。 - **需求疲软**：部分产品需求疲软，如三元材料。 - **产能释放**：新增产能可能超预期，压制价格走势。 ### 8. **主要逻辑** - **供需失衡持续**：供应端产量和进口量维持高位，需求端表现不一，整体供需失衡。 - **库存压力压制价格**：下游库存增加，冶炼厂库存偏高，对价格形成压制。 - **成本线附近博弈**：价格在成本线附近震荡，市场存在多空博弈。 ### 9. **主要风险点** - **宏观需求不及预期**：新能源车销量及动力电池装车量可能低于预期。 - **新增产能超预期**：若新增产能超出预期，可能加剧供应过剩。 - **政策变动风险**：政策调整可能影响市场供需关系及成本结构。 --- ## 价格与成本数据 ### 10. **碳酸锂价格** - **电池级碳酸锂**：现货价为146500元/吨，环比上涨0.69%。 - **工业级碳酸锂**：现货价为142000元/吨，环比上涨0.35%。 - **成本与利润**： - 锂辉石：成本147170元/吨，利润-2803元/吨。 - 锂云母：成本134096元/吨，利润6299元/吨。 - 盐湖：成本34050元/吨，利润充足。 - 回收：成本高于矿石端，利润为负。 ### 11. **氢氧化锂价格** - **粗颗粒**：现货价为134750元/吨，环比下跌0.74%。 - **微粉**：现货价为140250元/吨，环比上涨0.54%。 - **成本与利润**： - 粗颗粒与微粉价差：750元/吨，环比缩小。 - 电解法氢氧化锂利润成本：部分数据未提供，但整体成本支撑明显。 ### 12. **磷酸铁锂价格** - **动力型**：现货价为54410元/吨，环比上涨0.07%。 - **高端动力型**：现货价为55890元/吨，环比上涨0.43%。 - **低端储能型**：现货价为53590元/吨，环比上涨0.45%。 - **中高端储能型**：现货价为55940元/吨，环比持平。 - **高端储能型**：现货价为57500元/吨，环比持平。 ### 13. **三元材料价格** - **523多晶消费型**：现货价为176000元/吨，环比上涨0.11%。 - **622多晶消费型**：现货价为172450元/吨，环比上涨0.06%。 - **811型多晶动力型**：现货价为205400元/吨，环比上涨0.15%。 --- ## 总结 当前碳酸锂市场处于供需失衡状态，库存压力较大，但成本支撑仍存在，尤其是盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足。同时，政策利好与下游补库需求可能对市场形成支撑。然而，供应过剩和需求疲软仍是主要风险点，需关注新增产能及宏观需求变化对价格的影响。总体来看，碳酸锂价格可能在成本线附近震荡，市场存在多空博弈。