20250314-中原期货-碳酸锂周报_碳酸锂市场震荡下行_供应过剩压力持续_36页_5mb

碳酸锂市场震荡下行，供应过剩压力持续

核心内容概述

本周碳酸锂市场整体处于震荡下行阶段，现货价格环比持平，但同比大幅下跌。市场情绪偏弱，基差环比增长，期货贴水扩大。供应方面，碳酸锂产量及下月排产环比增长，产能利用率维持在59.1%。需求方面，新能源汽车销量同比下跌，终端需求疲软，磷酸铁锂消费量环比下降。进口量大幅减少，出口量显著增长，贸易流向显示出口增加。生产成本略有下降，但生产利润空间持续压缩。库存水平环比增长，江西库存增长尤为明显，库存压力加剧。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂现货价格环比微跌，期货价格微涨，但整体市场情绪偏弱，价格下行压力较大。
• 供需失衡：供应增速远超需求弹性，导致市场处于震荡下行状态。
• 库存压力：碳酸锂库存环比增长，江西库存增长显著，显示市场库存压力持续增加。
• 风险提示：未来1-2周碳酸锂价格将继续震荡下行，主要风险因素包括需求持续疲软、供应超预期增长以及库存压力加剧。

关键信息

1. 市场行情

• 碳酸锂期货价格：本周五价格为75540元/吨，环比微涨0.27%。
• 现货价格：电池级碳酸锂价格为75100元/吨，环比下跌0.40%；工业级碳酸锂价格为73300元/吨，环比下跌0.41%。
• 看涨/看跌比例：碳酸锂看涨比例为15%，看跌比例为50%，市场情绪偏弱。

2. 供应情况

• 碳酸锂产量：本周产量环比增长0.85%，下月排产环比增长20.89%。
• 各产区产量：
  • 江西产量环比增长，显示供应压力增加。
  • 青海、四川等地区产量变动显示区域供应差异。
• 原料来源：
  • 锂辉石、锂云母、盐湖料和回收料产量均有所增长，显示多渠道供应增加。

3. 需求情况

• 新能源汽车销量：同比下跌33.75%，终端需求疲软。
• 磷酸铁锂消费量：环比下降1.21%，显示需求端承压。
• 其他下游需求：整体需求疲软，未见明显反弹迹象。

4. 进出口动态

• 锂矿石进口：环比下降64.44%，显示进口减少。
• 锂矿石出口：环比增长96.17%，贸易流向显示出口增加。
• 碳酸锂进出口：出口季节性表现显示出口增加，进口季节性表现显示进口减少。
• 氢氧化锂进出口：出口和进口季节性表现显示贸易波动。

5. 库存情况

• 社会库存：碳酸锂库存环比增长8.87%，江西库存增长92.86%，库存压力加剧。
• 仓单变动：碳酸锂仓单合计环比下降6491，显示库存减少。

6. 成本与利润

• 外采锂矿成本：环比下降0.01%，显示成本控制略有成效。
• 生产利润：环比下降0.09%，加工利润空间持续压缩。

结论

碳酸锂市场受供应过剩和库存压力影响，短期内价格下行压力较大。新能源汽车销量下滑、终端需求疲软以及供应增长超预期，是当前市场的主要驱动因素。未来需密切关注需求端恢复情况及供应端变化，以判断市场走势。