20240922-国盛证券-基础化工行业周报_供给增速拐头向下_化工至暗时刻已过_可以大胆点__9页_891kb

基础化工行业周报总结

报告认为，基础化工行业供给增速已拐头向下，行业已度过至暗时刻，迎来盈利周期筑底回升，有望进入新一轮上行周期。具体表现为，二季度基础化工在建工程增速降至负水平，固定资产投资亦下滑。年内化工板块个股涨幅显著，部分个股实现翻倍，显示行业转机。

在周期机会方面，景气周期风格持续，重点关注满足四大要素的公司在，产业包括维生素和萤石。维生素领域，建议关注浙江医药等；萤石方面，受政策优化供给，四季度旺季价格弹性值得重视，关注行业整合。

白马股投资观点分情况：若油价下行，重点看好量增标的宝丰能源、卫星化学；若油价上涨，则聚焦油价弹性标的中国海油、中曼石油。

成长板块推荐高增速景气赛道，包括半导体材料雅克科技、鼎龙股份，OLED材料莱特光电；同时看好中小市值潜力股中岩大地。

供需格局分析显示，萤石行业受政策调控，供给端优化，如内蒙古等地矿山整合，短暂供给收缩可能提振价格，但受成本和需求因素影响，价格波动需谨慎。

风险提示包括下游需求不及预期、产品价格剧烈波动，以及国际油价大跌可能带来的冲击。

总体来看，行业估值已处底部向上，建议投资者增持，重点关注核心标的。