20221113-华创证券-环保及公用事业行业周报（2022年第44期）_贴息贷款政策出台后各高校采购意向数据汇总与浅析_17页_1mb

环保及公用事业行业周报（2022年第44期）总结

核心内容概览

本周环保及公用事业行业整体表现稳中有升，沪深300指数上涨0.56%，环保指数上涨0.38%，电力及公用事业指数上涨0.37%。科学服务行业则出现下跌，跌幅为2.27%。环保行业龙头公司业绩增长显著，估值处于低位，政策支持进一步提升了估值修复预期。电力行业则受益于新能源发展及电价机制改革，火电和核电板块表现突出，同时合同能源管理市场前景广阔。

小专题研究：贴息贷款政策对高校采购意向的影响

政策背景

2022年9月，国家出台多项支持科学仪器行业发展的政策，主要包括：

• 减税：对高新技术企业设备购置和研发费用实行100%加计扣除。
• 贴息贷款：支持制造业、服务业等领域设备更新改造，贷款成本不高于0.7%。
• 设备专项再贷款：央行设立2000亿元专项再贷款，支持教育、医疗等领域设备更新。
• 制造业中长期贷款：鼓励银行加大制造业贷款投放，要求增速不低于30%。

高校采购意向分析

• 采购意向总金额：2022年10月1日至11月12日，高校采购意向金额达1067.78亿元，去年同期仅为94.78亿元。
• 采购金额最大高校：中山大学以83.42亿元居首，兰州大学以全年预算的68.13%位列全国第一。
• 采购领域分布：教育领域发布采购意向最多，占总量的77.27%，合计金额达3787.78亿元。
• 科学仪器采购：质谱仪、光谱仪、冷冻电镜为采购金额前三，分别为25.53亿元、13.06亿元和9.3亿元。

异动点评

本周环保行业股票多数上涨，61家上涨，33家下跌，3家横盘。涨幅前三为：

• 惠城环保（21.22%）
• 国林科技（20.57%）
• 沃顿科技（15.71%）

惠城环保是专业的固废、危废处理企业，市场占有率逐年提升，新项目投产将提升其产能和处理能力。

重要事件与驱动

环保

• 国家发改委鼓励民营企业加大储能等节能降碳领域投资。
• 山西省发布污染防治攻坚战实施意见，推动绿色低碳转型。

电力

• 中电联建议将煤电基准价调整至0.4335元/千瓦时，推动电价机制改革。
• 吉林省发布电力及新能源发展“十四五”规划，目标到2025年非化石能源装机占比达61.7%。

天然气

• 山东油气重点项目提前完成年度投资，计划投资271亿元，项目包括LNG接收站、油气管道等。

核心观点

环保板块

• 业绩高增：龙头公司业绩增速在20-30%之间，估值处于低位。
• 商业模式改善：板块从纯工程向运营转型，收益率和现金流持续改善。
• 政策催化：碳中和政策持续升温，推动环保板块估值修复。
• 推荐公司：瀚蓝环境、高能环境、伟明环保、首创环保；建议关注山高环能、洪城环境、光大环境、绿色动力、百川畅银。

电力板块

• 火电业绩修复：22Q3光伏组件价格有望拐点，绿电发展景气向上。
• 核电成长空间：装机增长和电价上浮增强业绩弹性。
• 合同能源管理：预计2030年市场空间达1.5万亿元。
• 推荐公司：三峡能源、华能国际、太阳能；建议关注福能股份、新天绿能、中国核电、中国广核、南网能源、涪陵电力。
• 电网建设：建议关注特变电工、国电南瑞、平高电气、许继电气。

科学服务板块

• 市场前景：当前市场规模超2000亿元，外资占比高达90%，国产替代空间巨大。
• 发展趋势：随着研发能力和本土化服务提升，大型本土机构竞争力增强。
• 推荐公司：泰坦科技、莱伯泰科、阿拉丁、聚光科技、皖仪科技；建议关注新芝生物、禾信仪器。

板块表现

• 环保指数：上涨0.38%，相对沪深300指数为-0.18%。
• 电力及公用事业指数：上涨0.37%，相对沪深300指数为-0.19%。
• 科学服务指数：下跌2.27%。

风险提示

• 疫情影响
• 环保政策不及预期
• 市场竞争加剧
• 用电量增速不及预期
• 电价下调
• 天然气终端售价下调

推荐与投资策略

• 环保行业：推荐瀚蓝环境、高能环境、伟明环保、首创环保；建议关注山高环能、洪城环境、光大环境、绿色动力、百川畅银。
• 电力行业：推荐三峡能源、华能国际、太阳能；建议关注福能股份、新天绿能、中国核电、中国广核。
• 科学服务行业：推荐泰坦科技、莱伯泰科、阿拉丁、聚光科技、皖仪科技；建议关注新芝生物、禾信仪器。

行业数据概览

本周大宗交易情况

团队介绍

• 组长、首席分析师：庞天一（吉林大学工学硕士，2017年加入华创证券研究所）
• 助理研究员：刘汉轩（英国帝国理工学院理学硕士，2022年加入华创证券研究所）

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%

行业投资评级说明

• 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上
• 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%-5%
• 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%

分析师声明

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免责声明

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