20260713-国投期货-有色金属日报_3页_3mb

文档总结

核心内容概述

本文档为2026年07月13日发布的金属及化工品市场分析报告，涵盖铜、铝、氧化铝、铸造铝合金、锌、铅、镍及不锈钢、锡、碳酸锂、工业硅和多晶硅等品种。报告对各品种的市场走势、库存变化、价格波动、供需关系及影响因素进行了分析，并给出了操作建议与评级。

各品种分析总结

铜

• 评级：★★★
• 市场表现：周一沪铜减仓阴线收跌，市场人气受半导体板块拖累。
• 基本面：国内现铜指标强势，上海铜升水扩大，精废价差尚可，社库减少。
• 趋势判断：中长线铜市基本面强劲，精矿供应紧张、冶炼产出受限、消费稳健，市场对秋季合约表现预期转强。
• 操作建议：倾向以震荡对待，关注10.4-10.5万的短线阻力。

铝 & 氧化铝 & 铸造铝合金

• 评级：★★★
• 市场表现：沪铝震荡，华东、中原、佛山现货升贴水分别为30元、-120元、30元。
• 基本面：铝价回落带动下游备货增加，社库下降，全球市场趋向短缺但最短缺阶段已过。
• 趋势判断：氧化铝现货阴跌，国内运行产能增加，过剩前景压制未改；沪铝反弹空间谨慎，关注20日线和前期缺口23350元。
• 操作建议：沪铝或继续围绕23000元盘整。

锌

• 评级：★★★
• 市场表现：周一SMM锌社库环比上升，炼厂检修季，库存未见下行拐点。
• 基本面：矿紧持续，锭供求矛盾不足，下游需求疲软，高价现货成交困难。
• 趋势判断：沪锌仍以高位震荡看待，价格区间2.4-2.52万元/吨。
• 操作建议：关注国内炼厂开工情况，锌库存显性化压力大。

铅

• 评级：★★★
• 市场表现：沪铅弱势震荡，进口窗口打开，海外低价铅冲击国内市场。
• 基本面：电解铅利润尚可，货源宽松；再生铅低价惜售，区域性供应收紧。
• 趋势判断：下游高价采买意愿不足，弱现实仍是价格反弹核心阻力。
• 操作建议：沪铅震荡磨底，需关注市场情绪变化。

镍及不锈钢

• 评级：★★★
• 市场表现：沪镍反弹遇阻，市场交投平淡。
• 基本面：海外流动性变化压制镍价，现货升水明显，高镍生铁报价维持高位。
• 趋势判断：下游钢厂大幅压价，持货商观望氛围浓厚，沪镍低位企稳。
• 操作建议：震荡思路看待，关注库存与价格走势。

锡

• 评级：★★★
• 市场表现：周一沪锡阴线震荡，持仓略降。
• 基本面：SMM锡库存减少，现价报412550元，交割前基本平水。
• 趋势判断：半导体板块疲弱拖累锡市，交投兴趣有限。
• 操作建议：关注仓量与库存变动，持震荡看法。

碳酸锂

• 评级：★★★
• 市场表现：碳酸锂弱势震荡，市场情绪低迷。
• 基本面：库存下降，但下游库存去库有限，冶炼厂库存下降，贸易商延续谨慎备货。
• 趋势判断：市场情绪低迷，关注7月实际需求落地情况。
• 操作建议：维持14-18万宽幅震荡看法。

工业硅

• 评级：★★★
• 市场表现：工业硅价格小幅上行。
• 基本面：上游供应恢复，下游多晶硅、有机硅行业行情走弱。
• 趋势判断：国内下游采购需求偏弱，价格存在下行压力，但北方工厂成本支撑较强。
• 操作建议：短期价格大概率在成本区间内震荡博弈。

多晶硅

• 评级：★★★
• 市场表现：多晶硅期货小幅波动。
• 基本面：产业链整体偏弱，下游组件报价持续走跌，库存积压严重。
• 趋势判断：多晶硅价格持续承压，底部存在成本支撑，但面临产业套保盘抛压。
• 操作建议：短期行情或将延续震荡运行。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势更加明晰，具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主

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