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精达股份子公司上海超导申请上市辅导备案

投资要点

精达股份参股公司上海超导于2024年11月27日完成上市辅导备案，计划打造高端导体平台型企业。

全球领先地位
上海超导成立于2011年，专注于高温超导带材研发与生产，已成全球第二代高温超导材料核心供应商，年产能超过千公里。公司产品在高温超导带材技术方面达到国际先进水平，部分指标达到国际领先。在基于高温超导磁体的核聚变研发加速背景下，公司加快扩产，第一轮扩产于2024年第三季度成功运行，目前产能全球领先，正在进行第二轮扩产。

参与全球首个项目
公司深度参与多个全球首项项目，包括美国CFS公司强磁场磁体、中国第一条10kV和35kV高温超导电缆、国际首台MW级超导感应加热装置等。已与南方电网、国家电网、中科院多家研究所及美国MIT、德国KIT等国际机构建立合作关系。

财务预测
预计2024-2026年营业收入分别为210.38亿、235.90亿、261.23亿，同比增长175%/121%/107%。归母净利润预计为55.8亿、66.8亿、77.4亿，同比增长308%/197%/160%。PE分别为24.27、20.28、17.48倍。维持“买入”评级。

风险提示
原材料价格上涨及下游需求不及预期是主要风险。

总结

精达股份通过上海超导在超导材料领域构建了核心竞争力，全球化合作与扩产计划将加速技术商业化进程，维持买入评级。