> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 螺纹热卷早报总结（20260514） ## 核心内容概述 本报告总结了2026年5月14日螺纹钢与热卷期货及现货市场的价格走势、价差变化、利润情况以及市场策略。整体来看，螺纹钢和热卷市场呈现震荡整理态势，供需关系尚可，成本端支撑较强，但出口动能减弱，市场博弈加剧。 --- ## 一、期货价格与价差分析 ### 螺纹钢期货 | 合约 | 2026/5/13 | 2026/5/12 | 涨跌 | |------|-----------|-----------|------| | RB2605 | 3170 | 3165 | +5 | | RB2610 | 3257 | 3255 | +2 | | RB2701 | 3303 | 3288 | +15 | ### 热卷期货 | 合约 | 2026/5/13 | 2026/5/12 | 涨跌 | |------|-----------|-----------|------| | HC2605 | 3449 | 3447 | +2 | | HC2610 | 3481 | 3471 | +10 | | HC2701 | 3493 | 3480 | +13 | ### 价差分析 | 价差类型 | 2026/5/13 | 2026/5/12 | 涨跌 | |----------|-----------|-----------|------| | RB05-RB10 | -87 | -90 | +3 | | RB05-RB01 | -287 | -291 | +4 | | RB10-RB01 | -205 | -189 | -16 | | RB10-RB05 | -87 | -90 | +3 | | RB01-RB05 | -174 | -170 | -4 | ### 热卷价差分析 | 价差类型 | 2026/5/13 | 2026/5/12 | 涨跌 | |----------|-----------|-----------|------| | HC05-HC10 | -32 | -24 | -8 | | HC05-HC01 | -58 | -59 | +1 | | HC10-HC01 | -12 | -9 | -3 | | HC10-HC05 | -32 | -24 | -8 | | HC01-HC05 | -31 | -23 | -8 | --- ## 二、现货价格与利润分析 ### 螺纹钢现货价格 | 地区 | 2026/5/13 | 2026/5/12 | 涨跌 | |------------|-----------|-----------|------| | 上海中天 | 3300 | 3310 | -10 | | 南京西城 | 3470 | 3470 | 0 | | 山东石横 | 3440 | 3460 | -20 | | 唐山唐钢 | 3310 | 3320 | -10 | | 最便宜交割品 | 3300 | 3300 | 0 | ### 热卷现货价格 | 地区 | 2026/5/13 | 2026/5/12 | 涨跌 | |------------|-----------|-----------|------| | 天津河钢热卷 | 3390 | 3400 | -10 | | 乐从日钢热卷 | 3490 | 3490 | 0 | | 上海日钢热卷 | 3490 | 3490 | 0 | | 最便宜交割品 | 3480 | 3480 | 0 | ### 现货价差分析 | 价差类型 | 2026/5/13 | 2026/5/12 | 涨跌 | |----------------|-----------|-----------|------| | 上海螺纹-北京螺 | -40 | -40 | 0 | | 上海螺纹-济南螺 | -120 | -120 | 0 | | 上海螺纹-广州螺 | -240 | -240 | 0 | | 上海螺纹-杭州螺 | -210 | -220 | +10 | | 上海螺纹-南京螺 | -30 | -30 | 0 | | 唐山带钢-唐山钢 | +100 | +110 | -10 | | 上海热卷-天津热 | +100 | +90 | +10 | | 上海热卷-乐从热 | 0 | 0 | 0 | | 上海冷轧-上海热 | 410 | 410 | 0 | | 乐从冷轧-乐从热 | 400 | 400 | 0 | ### 现货利润分析 | 利润类型 | 2026/5/13 | 2026/5/12 | 涨跌 | |----------------|-----------|-----------|------| | 调坯轧材利 | 100 | 110 | -10 | | 华东螺纹利 | 54 | 73 | -19 | | 华东电炉平 | -53 | -68 | +15 | | 华东电炉谷 | 204 | 189 | +15 | | 天津热卷 | 130 | 135 | -4 | | 华东热卷 | 36 | 46 | -10 | --- ## 三、主要观点 1. **期货市场震荡**：螺纹钢和热卷期货价格整体震荡，5月合约价格略涨，10月合约价格微涨，01月合约价格微跌。 2. **价差变化**：螺纹钢5-10价差收窄，热卷5-10价差微降，表明市场对远月合约的预期偏弱。 3. **成本支撑明显**：钢厂盈利增加，焦炭提涨预期增强，成本端对价格形成支撑。 4. **出口动能减弱**：由于内外价差缩小，出口价格上升动力减弱，接单量下降，影响市场情绪。 5. **市场博弈加剧**：随着淡季来临，市场参与者观望情绪加重，短线震荡调整概率较大。 6. **现货市场成交回升**：建材市场成交环比回升，但价格小幅松动，市场整体仍处震荡阶段。 --- ## 四、交易策略 - **螺纹钢与热卷**：短期以震荡整理为主，建议投资者关注3200元附近的支撑位，控制仓位，等待明确趋势信号。 - **价差交易**：可关注螺纹钢5-10价差以及热卷5-10价差，若价差持续收窄，可考虑做空价差策略。 - **区域价差**：上海螺纹与北京、济南、广州、杭州螺纹价差稳定，唐山带钢与唐山钢价差收窄，需关注区域供需变化。 --- ## 五、重要资讯 1. **钢材采购量**：4月实际钢材采购量641万吨，环比增加11.12%；5月计划采购量672万吨，预计环比微增1.4%。 2. **钢厂盈利**：唐山钢厂铁水和钢坯成本小幅上升，但盈利继续增加，显示成本端支撑较强。 3. **铁矿石成交**：全国主港铁矿石成交85.40万吨，环比增加47.2%；建筑钢材成交9.71万吨，环比增加5.7%。 4. **电煤保供通知**：地方发改部门下发通知仅为常规安排，对当前动力煤供需格局无实质影响。 5. **铝土矿发运减少**：几内亚矿山因海运成本问题，5月发运量环比减少10-12船，影响市场供应。 --- ## 六、风险提示 - **成本端波动**：铁水和钢坯成本受原料价格影响，可能对价格产生较大影响。 - **出口政策变化**：若政策发生变动，可能对热卷出口需求产生冲击。 - **区域供需差异**：不同地区价差变化可能影响市场策略，需密切关注区域库存和需求变化。 --- ## 七、免责声明 本报告基于公开资料整理，分析及建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。报告版权属宏源期货所有，未经许可，不得复制、发布或修改。数据来源：Wind、钢联。