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宏观周报总结 (2026年2月2日-2月8日)

核心内容概览

本报告总结了2026年2月2日至2月8日期间，中国宏观经济的运行情况，涵盖经济增长、通胀水平、资金利率、重要政策及风险提示等方面，为投资者和政策制定者提供了市场动态与政策动向的综合分析。

一、短期经济增长

（一）上游生产

• 钢铁行业：全国247家钢厂高炉开工率和产能利用率均小幅上升，分别为79.55%和85.71%，日均铁水产量为228.64万吨，环比增加0.72万吨，显示行业景气度有所恢复。
• 建材行业：水泥熟料产能利用率下降至39.40%，水泥发运率和磨机运转率也有所下滑，反映建材需求偏弱。
• 成品油冶炼：主营炼厂产能利用率上升至81.81%，独立炼厂则下降至60.00%，整体炼厂综合产能利用率为71.30%，环比上升0.17个百分点。

（二）商品房销售

• 30大中城市：商品房成交面积为125.79万平方米，环比增长5.5%。
• 一线城市：成交面积为41.24万平方米，环比增长5.9%。
• 二线城市：成交面积为55.49万平方米，环比增长5.7%。
• 三线城市：成交面积为29.06万平方米，环比增长4.6%。

（三）汽车销售

• 厂家批发：乘用车日均厂家批发量为51248辆，同比下滑28.0%，降幅较上周收窄12.0个百分点。
• 厂家零售：乘用车日均厂家零售量为50171辆，同比下滑22.0%，降幅较上周收窄10.0个百分点。

二、短期通胀情况

（一）消费价格

• 农产品批发价格200指数为129.91，环比上涨0.36%；菜篮子批发价格200指数为132.80，环比上涨0.46%。
• 粮油产品批发价格指数为112.74，环比下跌0.32%。
• 食用农产品价格指数为107.34，环比上涨0.2%。其中，蔬菜价格下降1.0%，猪肉价格上涨0.2%。

（二）生产资料价格

• 27种产品价格上涨，20种下降，3种持平。
• 钢铁产品：全部下跌，如螺纹钢、线材等。
• 有色金属：电解铜、铝锭、铅锭等价格下跌，锌锭价格上涨。
• 化工产品：硫酸、聚乙烯、聚丙烯等多数上涨，烧碱、甲醇等部分下跌。
• 石油天然气：LPG、LNG等价格上涨，汽油、柴油等小幅下跌。
• 煤炭：无烟煤、山西大混等价格上涨，普通混煤价格下跌。
• 非金属建材：水泥价格微涨，玻璃价格小幅上升。
• 农产品（加工用途）：稻米、玉米等价格上涨，大豆价格下跌。

三、短期资金利率

• SHIBOR隔夜拆借利率：下跌至1.3192%，环比下降0.0514个百分点。
• 1天期质押回购利率：下跌至1.3963%，环比下降0.0684个百分点。
• 7天期质押回购利率：下跌至1.5460%，环比下降0.0800个百分点。
• 1个月期质押回购利率：上升至1.6262%，环比上升0.0381个百分点。

四、重要政策

1. 首都都市圈规划：中共中央、国务院批复《现代化首都都市圈空间协同规划（2023—2035年）》，推动京津冀一体化发展。
2. 促进有效投资：国务院常务会议研究政策措施，强调创新和完善投资工具，支持基础设施、城市更新、公共服务及新兴产业。
3. 虚拟货币监管：中国人民银行等八部门联合发文，明确虚拟货币相关业务活动为非法，禁止境内任何单位和个人参与。
4. 资产支持证券代币监管：证监会发布监管指引，规范境内资产境外发行代币行为，要求严格监管。
5. “乐购新春”活动：商务部等九单位启动春节特别活动，涵盖“好吃”“好住”“好行”“好游”“好购”“好玩”六大领域。
6. 低空经济标准：十部门推动低空经济标准体系建设，目标在2027年基本完成。
7. 新能源发电预测：中国电力企业联合会预测2026年太阳能装机规模将首次超过煤电，年底风电和太阳能合计装机将占总装机的一半。
8. 未来产业科技：工信部强调加强6G、量子科技、脑机接口、具身智能等领域的科技攻关。
9. 汽车数据出境：八部门发布安全指引，规范汽车数据出境行为。
10. 生活服务类平台算法监管：中央网信办制定《生活服务类平台算法负面清单（试行）》，涵盖外卖、网约车、网购等平台。
11. 海南自贸港免税政策：财政部、海关总署、税务总局联合发布通知，对海南岛内居民购买进境商品实施免税政策，每人每年1万元。

五、风险提示

1. 地缘政治恶化超预期：可能对全球经济和市场产生冲击。
2. 欧美经济衰退超预期：可能影响出口和外部需求。

六、投资评级定义

七、免责声明

• 本报告由郝大明撰写，具有证券投资咨询执业资格。
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