20180305-东方财富证券-纺织服装行业周报_女性即将成为运动服装市场主力军_18页_1mb

纺织服装行业周报总结

核心内容

本周纺织服装行业整体表现优于市场，上涨 2.46%，高于上证综指和沪深300指数的跌幅。行业整体呈现增长潜力，尤其在运动服饰领域，女性消费群体正成为市场增长的重要驱动力。

主要观点

• 女性市场增长显著：2017年美国运动鞋市场增长 2%，其中女性市场增长最快，达到 5%，远高于男性和儿童市场 1% 的增长。
• Nike积极布局女性市场：Nike计划在3月底推出女装专卖店 Nike Unlaced，为女性消费者提供专属服务和产品，反映出品牌对女性市场的重视。
• 女性消费特点：女性在运动服饰种类和款式上的需求更为多样化，不仅关注功能性，还注重外观与时尚感，如运动内衣、发带等。
• 市场差异：亚洲女性更倾向于有氧运动装备（如跑鞋、紧身裤），而欧美女性偏好无氧运动装备（如运动内衣、防滑手套）。
• 行业趋势：随着女性健身意识增强和经济地位提升，女性市场将为运动服饰行业带来持续增长机会。

关键信息

市场表现

• 行业涨幅：上周纺织服装行业上涨 2.46%，排在27个一级行业中的第10位。
• 指数对比：上证综指下跌 1.05%，沪深300下跌 1.34%，创业板上涨 6.18%。
• 个股表现：
  • 涨幅前十：海澜之家、维格娜丝、贵人鸟、森马服饰、康隆达、富安娜、太平鸟、旷达科技、七匹狼、新澳股份。
  • 跌幅前十：鹿港文化、比音勒芬、贵人鸟、百隆东方、海澜之家、多喜爱、希努尔、柏堡龙、孚日股份、浙江富润。

行业动态

• 美国运动鞋市场：2017年销售额达 196亿美元，女性市场增长 5%，远超男性和儿童市场。
• 华交会：中国轻工及服装企业积极应对出口形势，展示新技术和新材料。
• 纺织产品限用物质清单标准：中国发布首个纺织产品限用物质清单标准，推动行业转型升级。
• Nike推出90/10系列：消费者可参与设计部分球鞋，增加互动性和个性化。
• 运动服饰创新：凤竹纺织研发出多种高科技面料，如智能调温、防蚊虫等。
• 海外品牌动态：
  • Moncler：去年净利润大涨 27.3%，亚洲市场增长显著。
  • Vince：第四季度销售额增长 14%。
  • Geox：去年利润大涨 40%。
  • Primark：计划扩张门店，上半财年销售额预计增长 7%。
  • Asics：中国市场销售增速达 34.5%。
  • Chanel：入股Farfetch，拓展线上渠道。

公司业绩

• 美邦服饰：2017年营收下降 0.71%，营业利润亏损 303.03%。
• 森马服饰：营收增长 12.76%，但利润总额下降 19.83%。
• 比音勒芬：营收增长 25.23%，净利润增长 31.73%。
• 嘉麟杰：营收增长 21.26%，净利润增长 144.45%。
• 安踏体育：去年净利润大涨 29.4%，门店数目标增长至 1.1万家。
• 江南布衣：上半年净利润增长 36.83%，零售渠道增长显著。

配置建议

• 建议关注 运动服饰行业，尤其是那些能够满足女性多样化需求的品牌。

风险提示

• 政策风险：国家相关政策可能对行业产生影响。
• 市场反馈风险：市场反应可能不如预期，需关注消费者偏好变化。

行业重点关注公司

投资建议评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅 15% 以上；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于 5%～15% 之间；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于 -5%～5% 之间；
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于 -15%～-5% 之间；
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅 15% 以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅 10% 以上；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于 -10%～10% 之间；
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅 10% 以上。

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